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董科:增产不增收怪圈又现行业集中度提升

最新高手视频! 七禾网 时间:2008-12-25 11:15:37 来源:期货日报 作者:董科

  2008年对国内期货公司而言,是既丰硕又略显尴尬的一年。一方面,伴随着市场“蛋糕”做大做厚,期货公司实现了“高增长”:成交额基本翻番,中介机构实力进一步增强,机构数量和从业人员数量大幅度增长,手续费总收入有很大提高;但另一方面,经过了异常紧张而忙碌的一年,期货行业整体利润低下,依然面临“增产不增收”的困窘。

  行业整体利润水平或低于2007年

  2007年,全国期货市场累计成交额达409722.43亿元,同比增长了95.06%。而2008年全国期货市场前7个月累计成交金额就超过了去年全年总成交额,截至11月份更是达到了656985.60亿元。与市场成交规模大增相得益彰的是,期货公司的业务量也“水涨船高”。记者从一些期货公司了解到,2008年无论是老牌公司还是一些新生代期货公司,客户保证金、开户数、代理额等指标都实现了较大的增长。但有一个不容忽视的事实是,手续费收入增速低于代理交易额增速,加上大幅上升的运营成本,行业整体盈利水平或将低于2007年,尤其是一些新介入的券商系期货公司可能面临大面积亏损。

  从2004年期货行业开始整体扭亏为盈以来,随着期货市场的迅速发展,国内期货公司的盈利能力有了较大的提高,但整体盈利能力仍然偏弱。据统计,2007年底,国内177家期货公司总资产为502.3亿元,净资产为114.2亿元,全年手续费净收入30.8亿元,利润总额9.9亿元,净资产收益率为8.67%。而2008年前三季度,国内163家期货公司净资产为132.9亿,行业盈利仅4.34亿元,平均每家公司盈利仅为266万元,净资产收益率仅为3.26%。

  面对2008年国内期货行业“高增长、低收益”的尴尬,期货公司也很无奈。从期货公司的收入来源看,主要分为经纪业务收入、利息收入、投资收入以及交易所返还。“除交易所返还外,其他几块收入在两个月内不太可能急剧增加,因此,今年利润水平将低于去年。”一位市场人士分析。

  行业集中度进一步提高

  在全行业利润可能降低的情况下,行业的集中度进一步提高。记者了解到,商品期货传统强省浙江省期货业各项指标增长较好,辖区公司利润约占行业总利润水平的35%左右;深圳板块也表现不俗,据中国证监会网站信息显示,深圳辖区截至11月总利润1.29亿,占行业总利润的25%。

  同时,传统品牌期货公司保持了较好的增长态势,行业利润集中化趋势日益明显。有关统计数据显示,今年前10个月,排名前30位的期货公司利润占去了行业总利润的60%。记者了解到,位居行业前列的30家期货公司,今年在规模和效益上继续保持较好增长。有期货公司负责人预计,位居行业前30位的公司主营业务利润同比增长应该在50%以上。

  以江苏弘业期货为例,2008年公司业务规模和效益同比大幅增长,利润水平更是创出新高。截至11月,弘业期货净资产占全行业净资产的1%,创造了全行业2.7%的营业收入和超过5%的利润。

  不仅利润水平趋向“塔尖”,期货公司管理的客户资产也呈现集中的趋势。据了解,诸如中国国际、永安、南华、上海中期等,行业内有一批客户权益超过10亿的公司,其中一些公司客户权益更是超过了20亿元。

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