一、行情回顾

二、价格影响因素分析

1、宏观面

1·1、国外

美国经济数据总体回暖，美国第三季度GDP超预期，初请失业金人数有所回落，PCE物价指数符合预期，但美元跌势依旧。美国经济分析局当地时间周二发布的报告显示，第三季度经通胀调整后的国内生产总值折合年率增长4.3%。此前第二季度增长3.8%，同样受到居民支出带动。美国初请失业金人数意外降至21.4万，但续请数据攀升至192.3万，显示劳动力市场陷入"不招工不裁员"僵局。美国三季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比 2.9%，预期 2.9%，前值 2.6%。同时，美国12月咨商会消费者信心指数降至89.1，高于前值但低于预期。美国鸽派官员持续发声。美联储理事米兰表示一贯降息立场，称明年不降息美国将陷入经济衰退，白宫国家经济委员会主任哈西特亦表示美联储降息节奏落后，但市场继续交易弱美元预期，美元指数本周走弱至98水平。

1·2、国内

12月27日至28日，全国财政工作会议在北京召开。会议指出，2026年继续实施更加积极的财政政策。一是扩大财政支出盘子，确保必要支出力度。二是优化政府债券工具组合，更好发挥债券效益。三是提高转移支付资金效能，增强地方自主可用财力。四是持续优化支出结构，强化重点领域保障。五是加强财政金融协同，放大政策效能。

2、基本面

2.1 纯镍

2.2 硫酸镍

2.3 镍矿

2.4 镍铁

2.5不锈钢