报告品种：螺纹钢

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据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：

9月螺纹计划产量714.97万吨，较8月实际产量增加23.88万吨，增幅3.46%。

9月线盘计划产量292.08万吨，较8月实际产量减少4.54万吨，降幅1.53%。

图1-2：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家）

数据来源：SMM

分地区来看

表1：螺纹、线盘排产上月实际值与本月计划量

数据来源：SMM

东北：部分钢厂根据前期出口接单情况，9月排产出口钢坯量稍有增加，随着海外需求逐步恢复，出口钢坯量仍有持续增长空间，9月排产量中计划内贸成材转向直接出口钢坯。

华北：山西钢厂因缺煤炭且对高价煤接受度不高，因此有焖炉计划，并稍有减量线盘产量；此外河北有钢厂将部分铁水转向更高效益的冷热轧等品种材，导致螺纹产量降幅明显。

华东：区域内钢厂生产效益好于其他区域，但品种间计划产量有明显分化。少数山东厂家因建材效益强于热卷，9月计划铁水回流至建材端，螺纹产量增幅明显；其次江苏区域有厂家因卷板接单较好，且叠加9月线材有检修计划，线盘减量明显。

华中&华南：8月个别厂家高炉检修，同步停产卷板轧线，9月恢复正常生产，部分铁水转向卷板，且减量螺纹；而区域内有钢厂表示线盘的效益强于螺纹，线盘稍有增加。

西北：区域内钢厂生产效益差，但考虑9月旺季需求有好转预期，计划产螺纹量稍有增加。

西南：8月传统需求淡季下多家钢厂有转产其他品种或降负荷生产情况，9月部分厂家保持偏乐观心态，排产计划恢复前期常规生产节奏。

长材出口

9月样本钢厂长材出口排产量在57.5万吨，月环比增加0.5万吨，其中钢坯出口排产量在28万吨，月环比减少7万吨，而螺盘出口排产量有所增加。

具体来看，钢坯方面，多数钢厂9月排产计划为7-8月出口订单，一方面海外需求处于淡季需求阶段，整体需求量不及前期水平；另一方面中国出口钢坯价格优势有下滑，钢厂不愿倒挂接单，导致钢坯出口接单量有减少。螺盘方面，部分钢厂表示对9月海外需求有好转预期，且价格相对合适的情况下，稍有增加排产计划量。

图3：样本钢厂长材出口排产量

图4：钢坯出口接单

数据来源：SMM

钢厂盈利率转差

成本方面，焦炭第四轮提涨落地，且双焦供应偏紧结构未有实质性的改变，市场对第五轮提涨有预期，成本端持续抬升，但现货价格跟涨速度仍不及原料端涨势，效益出现大面积亏损，现阶段钢厂盈利率在15.2%，月环比继续下降，目前普遍效益水平在（-200-0）之间。

图5：2023年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势

图6：样本钢厂9月初螺纹边际利润情况

数据来源：SMM

后续来看

目前钢厂间生产心态有分化，沿海钢厂效益相对其他区域偏好，因此对于9月旺季需求仍持好转预期，相应计划提高建材产量；但其他区域因原料端采购难度加大，且成本持续抬升影响，被动减量或转产至高效益品种，整体看9月建材计划产量虽有增量，但增幅不及往年水平。此外螺纹及线盘间生产结构有调整，9月计划产量螺增盘降，主要是部分厂家9月计划检修线盘轧线，导致产量有小幅下降。

综合来看，钢厂生产继续以利润为导向，亏损阶段产建材动力不足；9月虽处传统旺季阶段，但受双焦供应紧缺影响，产量可增加空间有受限。但考虑市场对“金九银十”需求好转仍有期待值，且会在年底年检前备点库存量，因此10月计划建材产量有继续增量可能。

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