报告品种：铝

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2026年，“票据经济”被行业高度关注，对于提供票据较为困难的再生行业原料端，也因此出现有货无票、有票价高的尴尬境遇。同时，废铝价格又跟随电解铝价格持续攀升，再生铝企业生产成本拉高，生产积极性严重受损。“票据经济”对再生铝行业影响究竟多大？废铝供应是趋向于更容易采购，还是采购难度越来越大？

对此，阿拉丁（ALD）前往实地，探访了部分再生铝头部企业，与企业高管对“票据经济”一事进行了交流探讨。

企业A：2026年因全国税务票据严查，公司为保利润主动减产ADC12等牌号、优先保障铝水业务，自身减产约10%，同行业普遍大幅减产。

企业B：公司以汽车拆解业务为主，拆解来源以非社会流通车辆为主。由于自身有废铝供应，因此公司整体不受“开票经济”政策冲击，凭借企业内部渠道和自有拆解体系，原料供给相对稳定。

企业C：华东地区再生铝/铜企业密集、开票量暴增，多地区选择一刀切的管理方式。企业凭借长期绑定的稳定废铝供应商，原料受影响较小。

企业E：当前废铝几乎无合规发票，账期普遍3+6个月，原料成本压力大。作为AD交割品牌企业，需维持稳定品质输出和交割能力。

企业F：这段时间再生铝企业税票查得挺紧，由于产品的税票合规出现问题，不得不停产、减产。

企业G：上个月开票额度还在几千万元，但是现在受到税务经济审查，开票额度被限制在之前的60%。不过我们相信这只是暂时的，等审查过后就会恢复。

企业H：华东这边的税务问题趋严这是事实，现在受限于税务问题，我们正常开税票做生意的也受到了影响。

企业I：西南地区也有受到反向开票的事情影响，但是影响不是很大，很多企业都不敢再去买不带票的原料了，这就直接导致带票的合规原料价格一直在上涨。

企业J：南华地区目前并没有受到废铝开票事件影响，同时也希望税务稽查能够全面铺展开，这样的话对所有企业才能公平。

经阿拉丁（ALD）调研了解到，国内部分地区，由于不带税票的原材料受税务稽查趋严的影响，部分生产企业多放弃购买，都在着手抢购带票的货源，进而导致带合规税票的原材料价格水涨船高。

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