报告品种：动力煤

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概况：上周煤矿维持正常生产，个别煤矿临近月底倒工作面或停产检修，煤炭供应小幅收缩。下游刚需采购为主，矿区拉运积极性一般，市场交投氛围平淡。大秦线检修期间北港库存有所下降，多数贸易商对补库拉动煤价上涨留有预期，报价稳中探涨。但下游采购节奏仍偏缓，实际成交有限。截至4月24日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为6542.3万吨，周环比增加86.7万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存递增，港口库存141.8万吨，周环比增加27.7万吨。区域内市场活跃度稍有提升，以节前补库为主，电厂及终端用户维持刚需采购，以长协拉运为主，整体市场成交稍有好转。

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环渤海区域：上周港口呈持续小幅去库态势，港口库存2880万吨，周环比减少9吨。现阶段大秦线春检进入尾声，多数贸易商情绪向好报价坚挺，低硫优质煤种报价偏高。但下游以长协履约为主，终端需求释放不佳，少量询货压价现象仍存，整体市场实际成交较少，谨慎操作观望为主。

数据来源：钢联数据

华东区域：上周港口库存累库明显，港口库存1118万吨，周环比增加49万吨。区域内发运量增多，市场情绪向好，部分贸易商持看涨预期及惜售心态，低价出货意愿较低。但终端电厂库存高位，非电用户维持刚需采购，询货问价稍有增多，但对高价接受度低，整体库存消化速度缓慢，上下游僵持为主。

数据来源：钢联数据

江内区域：上周港口库存小幅上涨，港口库存1138.5万吨，周环比增加7万吨。贸易商情绪看涨，发运稍有增加，价格坚挺，但区域内新能源出力较好，火电日耗较低，需求受到抑制，终端维持长协拉运，少量询货压价为主，市场煤采购节奏偏缓，实际成交表现较弱。

数据来源：钢联数据

华南区域：上周港口库存上涨为主，港口库存1264万吨，周环比增长12万吨。节假日将至，进口煤到岸价高位、沿海运费涨幅明显，贸易商对后市行情普遍乐观，捂货惜售意愿较强。沿海电厂节前阶段性补库需求部分释放，市场投标重心上移，电厂拿货情况较前期好转，区域内库存呈增长趋势。

数据来源：钢联数据

综上：上周环渤海区域动力煤库存小幅下降，其余港口库存均有增量。大秦线检修已基本接近尾声，环渤海港口库存缓慢去化，且临近月底部分煤矿减产停产，整体供应呈偏紧趋势，价格小幅调涨，在发运成本较高下贸易商报价保持坚挺。同时，终端在刚需累库下派船拉运长协积极性较高，叠加进口煤性价比优势不足及节前补库预期支撑下，一定程度上强化市场看涨情绪，价格重心小幅上移，但实际成交情况表现一般。预计短期内煤价将延续偏强运行，需持续关注港口库存变化及终端采购节奏。

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