报告品种：铜

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截至2026年3月20日，当周中国再生铜加工企业产能利用率19.4%，环比上涨1.8%。再生铜加工总产量31243吨，环比增加2785吨。企业废铜原料库存平均周转2.4天，环比减少0.5天。样本库存量12510吨，环比减少470吨；周内加工企业（平炉）废铜日耗量约4428吨/天，环比增加390吨/天。

本周国内再生铜加工行业延续小幅回暖，其中河南、河北、安徽等地均有小范围反弹，但整体开工仍不及去年同期水平，目前财税政策依旧为影响国内复产的主因，其中安徽反向开票出现部分进展，而河北、河南目前仍不受反开影响，整体开工上行。值得注意的是随铜价下滑以及含税废铜成本高企，阳极铜加工企业利润大幅跳水或引发下周阳极铜生产回落。而铜杆加工方面，预计受财税影响省份，例如湖北、安徽等地将有小幅复产，但规模预计有限。

而废铜供应端方面，本周国内贸易端废铜周度贸易量回落，受铜价跳水影响贸易商捂货情绪加重，而含税废铜持续收紧也引发价格高企，周内高质量含税废铜（T2）基本与盘面电铜价格持平，购入后对企业利润形成较大冲击，目前废铜周度贸易商仅为往年同期水平的50%，企业反馈废铜供应不足态势明显，预计次周国内废铜供应将延续感官紧张，或将进一步延伸至铜冶炼企业。

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