去年，A股市场经历关税风波后，在稳市场力量的推动下，交易主线从银行板块向科技板块转移，且主流ETF成为重要的投资工具。当年下半年，芯片半导体产业成为交易主线，A股市场的科技含量显著上升。今年，A股市场的交易主线在哪里？

今年的政府工作报告强调继续实施适度宽松的货币政策，为整个经济环境以及资本市场提供了充足的流动性。可预期的低利率水平促进居民在无风险资产与风险资产选择上产生较强的风险偏好反转情绪，资金更多流向风险资产。

经济发展从“规模扩张”转向“结构升级”

新质生产力为核心驱动。政府工作报告对投资的定位发生了根本性转变，不再将其视为短期稳增长工具,而是升级为塑造国家长期竞争力、激活经济内生动力的核心抓手。报告明确提出以新质生产力统领产业发展，这意味着资本将加速向科技创新、产业升级领域集聚。投资逻辑应紧跟国家战略，聚焦那些能够解决“卡脖子”、引领全球科技竞争的行业。

“两新”政策构建内循环闭环。大规模设备更新和消费品以旧换新是连接产业升级与民生改善的关键纽带。今年发行超长期特别国债专门支持此类项目，这不仅带来短期的需求释放，更推动制造业的高端化、智能化、绿色化转型，利好相关产业链龙头。

安全与发展并重。在复杂多变的国际形势下，粮食安全、能源安全、产业链供应链安全被置于重中之重。具备自主可控能力、能够保障国家战略安全的企业将获得长期的政策溢价。

政策引导新兴支柱产业发展

科技创新与新质生产力领域，今年的政府工作报告首次将集成电路、航空航天、生物医药、低空经济定为新兴支柱产业，并强调培育发展量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。

绿色转型与能源安全领域，雅下水电工程开工建设等重大项目的推进，显示了国家在能源结构调整上的决心；氢能产业链、碳捕集利用与封存（CCUS）技术等有望获得政策倾斜。

地缘冲突推动全球资本寻找新“避风港”

中东地缘冲突对我国市场的影响主要体现在以下几个方面：其一，冲突导致原油供给快速收缩，全球产业链产能不足有利于我国外贸经济增长；其二，全球资本市场避险情绪升温，势必给A股市场带来负面影响；其三，全球经济金融格局急剧变化，美元资产吸引力相对减弱，推动全球资本寻找新的“避风港”，而我国资产依托国内强大的经济韧性以及在新质生产力领域的突破性进展，成为承接全球资金的有利选项。

发展新质生产力、经济新动能崛起、国内环境更加友好，有利于我国的内部稳定与外部交往。A股不仅获得国内投资者的青睐，也有望进一步得到国际资本的青睐。目前，国内上市了四个股指期货，上证50股指期货（IH）金融权重较大，沪深300股指期货（IF）传统行业权重相对较大，中证500股指期货（IC）、中证1000股指期货（IM）信息技术、工业等高科技行业权重较大。2026年股市的投资趋势支撑IC、IM持续上行。