报告品种：螺纹钢、热卷

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据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：

3月螺纹计划产量795.65万吨，较2月实际产量增加92.35万吨，增幅13.13%；

3月线盘计划产量310.36万吨，较2月实际产量增加46.63万吨，增幅17.68%。

图1-2：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家）

数据来源：SMM

3月样本钢厂长材出口排产量在71.2万吨，月环比增加13.7万吨，其中钢坯出口排产量在27万吨，月环比减少2.3万吨。

具体来看，长材排产增量主要来自华东与华北地区，2月因春节假期导致部分厂家出口排产量有减量，但3月已恢复正常节奏，长材出口排产量回升明显。但3月初受海外地缘政治问题影响，部分钢厂原计划3月出口至中东市场订单有受影响，导致钢坯出口排产量有减量预期。

图3：样本钢厂长材出口排产量

数据来源：SMM

整体来看

2月全国建筑钢材价格走势弱势盘整运行，上旬宏观真空期，原料支撑走弱，叠加成材端基本面转差，价格震荡下行；中旬为春节期间市场交易停滞，下旬商家陆续复工，但市场交易暂未完全启动，基本以情绪面为主导，期间上海购房政策调整稍有带动价格窄幅上涨，但两会前未有其他利好消息传出，市场情绪波动平缓，价格盘整运行。成本方面，2月原料端整体价格偏坚挺，但成材端价格走势略显弱势，钢厂生产效益继续压缩，现阶段钢厂盈利率在35.3%，月环比继续下降，目前普遍效益水平在（-200-100）之间，3月焦炭有让利空间，短期钢厂效益或有改善。前期检修钢厂3月已恢复正常生产，钢厂生产效益虽未见好转，但产品种材优势有下降，部分铁水回流至建材，导致3月建材日产继续增加。具体来看，华北区域部分钢厂调整品种结构，部分铁水回流至建材，3月计划产量增加相对明显；而西北区域为保证铁水的边际效益，以及保证冬储量正常投放，3月暂无检修计划，整体产量有增加。

分地区来看

表1：螺纹、盘螺排产上月实际值与本月计划量

数据来源：SMM

东北地区，钢厂利润在（-100-0）之间，北方受天气影响，下游复工时间预计在3月中下旬，因此钢厂3月产建材量继续保持前期水平，但本月计划出口钢坯量因部分中东市场航线问题有减量。

华北地区，钢厂利润在（-300-100）之间，多家钢厂前期检修已复产，轧线恢复正常生产，其次个别钢厂有停产带钢计划，富余铁水转增产建材。

华东地区，钢厂利润在（-100-200）之间，区域钢厂产建材效益变稍有下降，部分钢厂生产建材积极性一般，多维持前期生产水平；其次区域内部分钢厂3月有高炉或转炉检修，同步会影响轧线产量，导致区域内螺纹日产有下降。

西北地区，钢厂利润在（-300-0）之间，区域内多家钢厂亏损未见改善，但考虑保证铁水边际效益，且陆续给代理商发冬储量，3月建材计划日产继续增加。

华中、华南地区，钢厂利润在（-100-100）之间，目前钢厂产热卷的效益与螺纹相差不多，3月部分湖北区域钢厂有将铁水转增至建材；其他钢厂暂维持前期生产水平。

西南地区，钢厂利润在（-100-0）之间，目前生产效益有下降，钢厂开工节奏多保持常规状态，日产环比变化不大。

图4：2023年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势

数据来源：SMM

图5：样本钢厂3月初螺纹边际利润情况

数据来源：SMM

后续来看

短期产卷带优势未明显大于建材的情况下，部分钢厂品种间生产有调整，其中部分铁水回流至建材端，但综合考虑华东区域有钢厂3月棒线材检修，建材日均产量环比增幅有限。多家短流程钢厂计划于元宵节后复产，3月整体开工率将回升至常规水平，产量将逐步回升。综合来看，3月钢厂可生产天数大于2月，建材总产量增加属于正常现象，此外3月底前多家钢厂将冬储资源发货完成后，仍需满足市场常规需求量，且处于传统“金三银四”需求旺季阶段，预计4月建材计划总产量仍有增量空间。

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