国家统计局3月9日公布数据显示，受春节因素影响，2月全国居民消费价格指数（CPI）环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.8%。受国际大宗商品价格上行、国内部分行业需求快速增长、宏观政策持续显效等因素影响，2月工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.4%，同比下降0.9%，降幅连续收窄。

从具体数据来看，食品分项较1月上涨2.4%，升至1.7%，成为CPI上涨最重要的支撑；服务分项较1月上涨1.5%，升至1.6%，是CPI的重要支撑。

银河期货首席宏观分析师王鹏在接受期货日报记者采访时表示，支撑CPI回升的动力既有春节等季节性因素，也有居民消费能力和消费意愿的改善。一方面，春节采购需求火爆和前期价格较低导致食品价格上涨明显；另一方面，春节长假使出行数据较2025年同期显著增长，也推升服务和出行等价格明显上升。

“2月CPI涨幅扩大，除了春节的短期影响外，还折射出中国消费升级的韧性。”建信期货宏观研究员冯泽仁告诉记者，居民消费结构正在从单纯的商品消费向体验式、高品质服务消费跃迁。“2月服务价格拉动CPI上涨约0.75个百分点，除传统的机票、旅行社价格上涨外，宠物服务、车辆修理与保养、家政服务价格分别上涨13.0%、12.0%、6.3%。黄金饰品价格环比上涨6.2%、同比飙升76.6%，也体现了居民财富保值增值意识的增强。这种由消费升级驱动的价格温和上涨，是经济内生动能修复的体现。”冯泽仁说。

王鹏表示，工业品价格方面，2月PPI同比降幅较1月收窄0.5%，通缩压力进一步缓解。这一变化既得益于大宗商品价格回升带动生产资料价格回升，也离不开财政、货币等政策合力支持下的供需结构改善。

今年政府工作报告提出，通过改善总供求关系，推动我国价格总水平由负转正、消费价格合理温和回升，并将居民消费价格涨幅目标设定在2％左右。王鹏认为，通胀水平震荡回升将是2026年中国经济的显著特征之一，也将成为金融市场重要的驱动因素。

“总的来看，2月数据反映出国内需求释放带动的经济企稳和物价回升趋势进一步稳固。”王鹏预计，后期随着政策落地和需求旺季的到来，叠加国际地缘冲突导致大宗商品价格持续上涨，预计短期国内通胀水平仍将保持回升态势。