报告品种：焦炭、焦煤

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据了解，近期唐山市场焦钢企业已接到全国重要会议期间临时自主减排通知，要求企业在3月4日—3月11日执行阶段性减排管控。钢厂端，高炉负荷按不低于30%比例自主减排，并由企业结合自身装备、生产与原料库存情况，制定专项减排执行方案，按要求上报备案。

据调研，目前多数钢厂已计划高炉压产30%，烧结限产30%-50%，部分钢厂已有高炉检修计划，检修时长多数在5-7天，预计3月上旬唐山市场高炉铁水呈现下滑，到中旬则会恢复，整体影响量较为有限。以下是部分重点钢厂高炉检修计划调研，多数钢厂4号开始检修，11日左右复产，高炉压产30%；据初步测算，检修期间钢厂日均影响焦炭消耗量约2万吨，多数检修时间较短，影响较为有限。

根据Mysteel2月26日调研，唐山地区钢厂焦炭库存126.37万吨，环比减少8万吨；钢厂焦炭日耗17.76万吨，环比下降0.5万吨。春节后，个别钢厂开始检修，唐山地区高炉铁水小幅下移；整体钢厂降库情况一般，节后下游对焦炭的需求并未出现明显增量。叠加临近重要会议，环保管控趋严，钢厂后续减产预期增强。需求的疲软与库存高位之下，焦炭降价预期强烈，预计近日部分钢厂将发起首轮提降，落地概率较大。

焦企端，目前唐山市场焦企多维持限产节奏，由于春节前环保限产未有解除，因此多数焦企仍保持20%-30%的限产幅度，开工未到满产。另外重要会议的来临，环保限产政策仍会压制焦企的开工率，从而在一定程度上减少焦炭的供应，但在需求疲软和焦炭库存高位的情况下，焦炭需求仍难以提升。

综合来看，供应端，近期焦煤竞拍成交总量较少，多数煤种偏弱运行，焦炭成本支撑减弱。焦企端，焦企整体开工虽有收缩预期，但焦炭库存高位之下，供应减量对焦炭价格难有明显助力，并且焦化厂当前盈利尚可，出货较为积极，自主减产意愿不强，多为环保限产压力。钢厂端，当前钢厂盈利空间有限，采购维持谨慎；临近重要会议，多数钢厂已有高炉检修计划，焦炭刚性需求受到抑制，随着成本端焦煤价格趋弱，焦企挺价基础松动，3月4日，焦炭开启首轮提降，唐山、邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2026年3月6日零点执行。

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