报告品种：铜

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春节假期结束，铜箔及下游企业基本已经复工，Mysteel铜箔团队对企业复工复产时间及运行情况进行了跟踪调研，具体如下表显示：

根据Mysyeel铜箔团队调研结果显示，铜箔企业普遍在2月24日日前后全面复工，较往年有所提前，下游企业复工复产时间有所不同。截至2月26日，多数企业已实现人员返岗与开工恢复，少数下游企业尚未完全复工。在春节期间，铜箔行业整体生产节奏并未出现明显停滞，多数铜箔企业生产线持续运转，以保障订单交付和供应链稳定，而行政人员则按照国家法定节假日以及企业自身情况安排进行放假。整体来看，铜箔行业在春节期间的开工情况较为平稳，为节后市场恢复铺垫基础。

从调研情况来看，目前市场进入复工阶段，交易正常进行，物流恢复，市场货源正常发货。分具体情况来看，电子电路铜箔市场火热，节前订单量较为饱和，假期仍有寻找物流进行发货交单的现象，节后回来，下游市场采购积极性仍旧，受此前电子电路铜箔产能转向锂电铜箔，以及部分铜箔厂减少HTE铜箔产能，转做高速高频铜箔的多方影响，当前HTE铜箔出现供应较为紧张，加之终端需求上涨，市场上目前出现货源稍显短缺的现象。锂电铜箔市场整体运行平稳，企业采销活动有序恢复，从市场表现来看，当前行业开工率维持在尚可水平，多数企业主要以交付节前所接订单为主，新增订单尚未明显放量，整体主要以刚需采购为主。而下游储能市场延续了节前的稳步增长态势，对锂电铜箔的需求增量较为稳定，也为当前锂电铜箔市场提供了一定的支撑作用。

总结：节后铜箔市场整体热度尚可。从生产端来看，由于节前订单积压较多，导致当前多数铜箔生产企业面临较大的交付压力，正集中力量赶工交付前期订单，终端市场的采购节奏保持平稳，尚未出现剧烈波动。展望后市，由于短期内企业交付压力难以快速缓解，加之部分新增订单仍在释放，预计市场供应偏紧的状态仍存，铜箔市场或将以平稳运行为主，加工费延续节前稳中向上态势。

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