报告品种：鸡蛋

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岁末年初，蛋鸡行业正处于产能出清与春节需求启动的关键交汇点。基于南阳地区近两日一线调研信息，从鸡苗供应、补栏结构、淘汰节奏、成本压力到流通格局，全链条呈现出“去产能加速、需求待启、现金流承压”的鲜明特征，折射出区域蛋鸡产业的真实运行状态，也为后市蛋鸡市场的周期走向提供了重要参考，现将调研情况汇报如下：

一、生产端：苗源紧、补栏弱、淘汰快，产能出清进入深水区

（一）鸡苗供应结构性紧张，补栏以替换为主无新增

当前南阳蛋鸡苗呈现“短期可订、中期紧张”的格局，3月鸡苗报价稳定在3.8元/羽，4月苗源仍可预订，但4-5月整体苗源紧张态势已明确显现。头部鸡苗企业针对散户的2-3月苗源出现推迟交付，进一步加剧了中小养殖主体的补栏不确定性。从补栏结构来看，行业补栏几乎无新增产能，全部集中于前期淘汰鸡场的替换需求，反映出养殖端对后市仍持谨慎态度，不敢贸然扩张产能。

青年鸡市场的低迷更直观印证了行业收缩态势，2025年南阳区域青年鸡销量同比大幅下滑，某核心青年鸡场年销量从2024年的330万只降至230万只，降幅超30%，且销量主要集中在下半年，上半年补栏意愿持续低迷，产能收缩的趋势已贯穿全年。

（二）大型场零星弃养，老龄鸡加速淘汰

产能出清过程中，养殖主体分化明显。桐柏地区一60万存栏的大型蛋鸡养殖场明确退出养殖，成为区域内标志性的产能出清案例，但目前暂未发现其他大型场跟风弃养，行业出清仍以中小场、散户为主力。

淘汰节奏上，400-460日龄的产蛋鸡成为淘汰主力，鸡龄比较年轻，养殖端加快老龄鸡出栏速度，一方面是降低养殖成本、缓解现金流压力，另一方面是响应市场供需调整，主动缩减在产存栏。这一淘汰节奏符合行业经济养殖规律，也推动区域蛋鸡存栏结构向年轻化、高效化调整。

（三）成本刚性承压，行业现金流普遍紧张

成本端成为压在养殖主体身上的“大山”，南阳地区蛋鸡饲料成本约2.8元/斤，综合养殖成本达3.3元/斤，成本刚性居高不下。在蛋价尚未完全回暖的背景下，成本与售价的挤压导致行业盈利空间狭窄，叠加前期持续亏损的累积效应，全行业普遍面临现金流紧张的困境，中小养殖场资金链尤为脆弱，进一步制约了补栏积极性与产能恢复能力。

二、流通端：外销收缩、内销待启，区域蛋价分化明显

（一）春节内需尚未启动，流通格局偏弱

当前南阳鸡蛋流通市场处于“外销减少、内销沉寂”的过渡期，外销订单持续收缩，本地消费尚未进入春节备货高峰，行业普遍预计腊月二十前后内销需求才会正式启动。在此之前，各流通环节均在加速去库存，市场交投氛围偏弱，整体呈现“供强需弱”的格局。

（二）区域蛋价分化，加工端库存见底

蛋价呈现明显的区域分化特征，以散养为主的区域因供应偏紧，蛋价维持在4元/斤，而本地规模化养殖集中区域供应充足，蛋价仅3.6元/斤，价差达到0.4元/斤，反映出区域供需平衡的差异。

加工端库存状态进一步凸显市场供需特点，变蛋加工厂已无库存，一方面是节前加工备货需求尚未集中释放，另一方面是上游养殖端去库存节奏加快，原料供应阶段性偏紧，待春节内销启动后，加工端补库需求或将带动蛋价阶段性上行。

（三）养殖结构以中小场为主，抗风险能力待提升

南阳蛋鸡养殖以中小养殖场为核心主体，规模化程度相对有限，中小场在成本控制、市场议价、资金储备等方面均处于劣势，面对行业周期波动时抗风险能力较弱，这也是当前行业现金流紧张、补栏谨慎的重要原因之一，也预示着未来区域蛋鸡产业规模化、集约化升级的必要性。

三、行业深层逻辑：周期出清与季节性需求的双重博弈

从南阳市场的一线表现来看，当前蛋鸡行业正处于“长期产能出清”与“短期春节需求”的双重博弈之中。长期来看，2025年青年鸡销量大幅下滑、老龄鸡加速淘汰、大型场零星退出，均是行业产能过剩后的被动出清，这一过程将持续优化行业存栏结构，为后续周期反转奠定基础；短期来看，春节内销需求即将启动，加工端、终端消费的补库需求将阶段性改变供需格局，带动蛋价回暖，但外销收缩、现金流紧张等因素又将制约蛋价上涨空间。

成本刚性与现金流压力则成为贯穿当前行业的核心矛盾，饲料成本居高不下导致养殖端盈利修复缓慢，现金流紧张又限制了补栏与产能调整的灵活性，使得行业出清过程更趋缓慢，也让周期反转的节奏更具不确定性。

四、后市预判：短期看春节需求，长期看产能出清节奏

短期来看，腊月二十前后南阳鸡蛋内销需求启动后，本地及散养区域蛋价有望迎来阶段性回升，区域价差或逐步收窄，加工端补库需求将带动流通环节活跃度提升，但受限于外销疲软与库存去化压力，蛋价大幅上涨的可能性较低，大概率维持温和回暖态势。

中期来看，4-5月鸡苗紧张将导致后续新开产蛋鸡数量受限，叠加老龄鸡持续淘汰，区域在产存栏将进一步下降，供需格局有望逐步改善。但青年鸡销量低迷的滞后效应将持续显现，2026年上半年新开产蛋鸡供应偏紧，下半年或逐步缓解，蛋价将呈现“先稳后扬”的走势。

长期来看，行业产能出清仍将持续，中小散户加速退出、规模化企业逐步主导的趋势不可逆，现金流紧张将倒逼行业优化成本结构、提升养殖效率。南阳作为区域蛋鸡养殖核心区域，未来需通过规模化升级、产业链协同、成本精细化管控，突破当前发展瓶颈，在周期反转中抢占先机。

当前南阳蛋鸡市场的种种表现，是全国蛋鸡行业周期调整的一个缩影。在产能出清与需求复苏的交织下，养殖端需把握春节需求窗口缓解现金流压力，谨慎补栏优化存栏结构；流通端需提前布局内销备货，衔接供需两端；行业层面则需加快规模化、集约化转型，以应对周期波动，推动蛋鸡产业高质量发展。

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