报告品种：铜

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随着时间的推进，2026年农历新年即将到来，铜价也来到了历史性的关口，在1月29日突破十一万之后，连续两个交易日价格大幅跳水，2月2日价格更是直接跌停，行情波动如此之大也对春节前铜杆市场的现货交易带来了极大的影响。为更好的反馈铜杆市场实际情况及后市看法，Mysteel铜杆团队对南方市场进行了全方位的调研（其中涵盖广东、广西、重庆、四川、云南、福建等多个南方省份合计16家铜杆企业，铜杆涉及产能达328万吨），具体调研结果如下：

数据来源：Mysteel

铜杆企业假期期间检修、生产情况

调研的16家企业中，2026年春节假期所有铜杆企业都将提前进入停炉放假状态，没有企业选择在春节期间继续生产，其中70%的企业停炉时间在1月25日至2月10日之间，但也有30%的企业计划在2月11日至2月14日的春节前夕停炉放假；此外，计划的复产时间普遍在2月24日（正月初八）之后，甚至有一定数量的企业选择等待3月再行恢复生产。总体来看，根据Mysteel据调研厂家测算，2026年春节假期南方市场停工停产影响产量合计约11万吨，这与有一定数量企业春节后选择延后生产分不开联系。

铜杆企业节前订单、备库情况

关于消费，从订单实际反馈来看，精铜杆与再生铜杆备库表现均相较2025年春节下滑，具体情况如下：

精铜杆方面，1月末至2月初铜价波动率刷新历史，2月2日更是直线跌停，大幅回调的情况下，南方市场精铜杆企业表示承接订单有所增多，但由于在进入2月后，多数线缆企业逐步开启放假模式，年前赶工期订单也明显缩减，所以市场低位补库量也并未超出预期，多数精铜杆企业的厂内现货库存也维持在正常水平，其中，2026年精铜杆长单02合约提货量也普遍在1月下半月执行较多，2月计划提货量偏少。

再生铜杆方面，此轮铜价高波动行情下，多数专注于华南市场的再生铜杆企业表示原料采购成本及难度大增，且现货价格不合适，更多的订单还是集中在贸易商手中；但但同时，由于多数贸易商在9月-12月的行情中套利亏损较多，正能参与市场的也不太多，所以再生铜杆方面的节前交易活跃度有限，下游企业备库也更多以现货为主，整体备库表现一般。

节后市场预测

春节作为铜传统的累库时间节点，库存往往将有明显的回升，而近期国内库存又处于同期高点，铜价的波动率也在增大，节后库存去化节奏将高度依赖下游线缆企业复工速度及订单兑现情况。

从目前的调研情况来看，春节后多数南方市场的铜杆企业选择等待3月再进入生产状态，这将显著延缓节后库存去化进度。预计节后市场消费在3月3日（正月十五）之前难有明显起色，现货成交仍将维持清淡格局；其中华南市场的订单或将在元宵节后逐步释放，但西南市场受当地线缆企业复工普遍延迟的影响，需求复苏或进一步滞后至3月第二周甚至第三周以后。另外，2025-2026年来铜价的波动持续加剧，多数市场参与者对春节期间外盘的走势也愈发担忧，这也将加剧节后市场观望情绪。

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