鸡蛋作为最主要的禽蛋品种，约占我国禽蛋总产量的85%，我国鸡蛋市场以自给自足为主。今天就来深入供需两侧，探究鸡蛋养殖的秘密。

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供给端分析

在产蛋鸡存栏

衡量当期鸡蛋供应的核心指标。存栏量增加，供给压力增大，反之亦然。影响蛋鸡存栏变化的因素有：4-5个月前鸡苗补栏及当期老鸡淘汰情况。养殖端补栏及淘汰则受养殖利润驱动，利润分为当期利润及预期利润，具体来看：

① 当期蛋鸡养殖利润较高且未来预期较好的情况下，养殖端多会选择补栏及延迟淘汰，进一步增加当期及远期存栏量，推动存栏逐月上行；

② 当期养殖利润较好但未来预期较差的情况下，养殖端多会选择延迟淘汰来锁定眼下的利润，但由于预期不好，鸡苗补栏相对会减少，进而导致短期存栏增加，但未来存栏下降；

③ 当期养殖利润较差但未来预期较好（2026年开年面临的情况），养殖端大概率会选择换羽或淘汰后补栏来锁定未来的利润，但补栏需考虑企业现金流状况来看，这会导致短期存栏减少，但未来存栏增加；

④ 当期养殖利润较差且未来预期也差，养殖端多会选择淘汰及少补栏，进而减少蛋鸡存栏，但存栏下降速度取决于行业规模化程度（参考规模化增长后的生猪产业）。

鸡龄结构

120-450天的蛋鸡作为高产群体，占比偏高会导致整个鸡群效率较高，进而增加鸡蛋供应量。450天以上的待淘老鸡占比则反映未来潜在淘汰量，若行情走弱，淘汰群体增加可能会导致产能去化速度较快，关注淘汰鸡日龄（如降至490天以内反映去产能意愿增强）和淘汰鸡价格，养殖端会通过比较卖淘汰鸡获得的现金流和补栏鸡苗开产的成本进行对比，进而决定是否要淘汰，淘汰加速往往是阶段性蛋价见底的先行指标。另外，青年鸡场作为未来开产蛋鸡的后备军，在市场中发挥着蓄水池的作用，在青年鸡场存栏率不高的情况下，养殖利润好转后再补栏鸡苗到新开产形成新的鸡蛋产能需要时间会偏长一些。

养殖行为与极端情况

换羽：蛋价低迷时，养殖户可能通过强制换羽延长产蛋期，这会打乱正常的淘汰节奏，延缓产能出清。

疫病：禽流感等疫病会直接导致产蛋率下降或鸡只死亡，短期冲击供给，国内主要关注区域性疾病。

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需求端分析

季节性供需变动引起鸡蛋价格波动。从鸡蛋价格走势来看：

最高价一般在每年9月，主要原因如下：

天气高温湿热导致蛋鸡产蛋量减少、鸡蛋保存运输难度加大；

每年7-9月养殖户均要淘汰部分蛋鸡，短期内鸡蛋供应受到较大影响；中秋国庆前鸡蛋加工需求旺盛。

最低价一般在每年3-4月，主要原因如下：

每年3、4月份均为蛋鸡生产旺季，市场鸡蛋供应量充足；

元旦春节集中消费过后，市场鸡蛋需求阶段性下滑。

节假日消费

中秋节的月饼制作、国庆节的餐饮消费以及元旦春节的假期备货是年度最强的需求提振因素。

替代品影响

猪肉、鸡肉、蔬菜的价格变动会影响鸡蛋的消费，尤其是价格发生极端变化时，替代效应会显著增加。

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成本利润分析

产业已进入“成本竞赛”阶段

鸡蛋成本

主要由购买鸡苗、产蛋前的育成期、产蛋期的饲料等费用构成。养殖端计算利润时多按照每天成本和产出去比较，接近淘汰时若一段时间每日不盈利就开始进行淘汰，规模化程度提升后行业扛亏损能力较前期会有明显增强（现金流优势）。饲料成本约占总成本的80%左右，主要由玉米和豆粕构成，目前（截至2026年1月）斤蛋成本约在3元/斤。

养殖利润

驱动补栏和淘汰行为的根本动力。持续亏损会打击补栏积极性、加速老鸡淘汰，进而促使产能去化。行业连续盈利则会增强养殖户的抗风险能力，延长产能去化时间。

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短期扰动项

天气因素

南方梅雨季节（通常6-7月）高温高湿，鸡蛋存储运输困难，贸易商采购谨慎，各环节会降低库存，中间环节蓄水功能减弱，蛋价易受到较大压制。

库存行为

价格低位时，冷库入库会增加短期需求，托底蛋价；价格高位时（如中秋前），冷库蛋出库则会增加供给，抑制涨幅。

资金与情绪

期货市场存在“抢跑”行情，交割月临近时的限仓、移仓等行为也会造成短期波动。

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市场特点与行情逻辑

以2025年为例，行业连续四年盈利，尤其2024年蛋鸡养殖成本的坍塌导致养殖利润表现超预期，刺激行业产能大幅扩张，2025年蛋鸡存栏连续增长，且处于历史同期偏高位置，导致行业严重亏损，养殖端通过减少补栏和加速淘汰及产能去化，直至2025年10月后存栏趋势才拐头。

2025年蛋价持续低于成本线，行业深度亏损。这一方面加速了部分产能出清，另一方面也催生了产业客户大量利用期货市场套保的行为，例如，2025年7月鸡蛋期货合约出现了天量交割，养殖企业通过期货市场有效锁定了销售价格，弥补了现货亏损。