【导语】 从整个产业链来看，PE产品处于产业链的中端位置，价格、成本和毛利受上游原料及供需变化影响相对明显。月内PE价格端和成本端增幅相差不大，然由于原油价格偏高，PE成本端压力较大，因此PE平均毛利仍处于亏损状态。双防膜价格端涨幅小于成本端涨幅，因此平均毛利环比下降，然平均毛利仍是产业链中最高的产品；缠绕膜价格端跌幅大于成本端跌幅，因此平均毛利环比下降，毛利空间收窄。

从上游环节来看，2026年1月原油均价环比上移，月内原油整体呈现震荡上涨的行情，均价较上月涨2.8%。月内乙烯价格呈下跌趋势，月均价较上月相比下跌4.88%，然价格端下跌，而成本端增加，因此月内乙烯平均毛利环比下降，且成为产业链中平均毛利降幅最大的产品。

从本品目来看，2026年1月PE均价和平均成本均呈上涨趋势，月内线性期货整体走强，加之部分现货货源偏紧，带动现货价格重心上移。通过卓创资讯数据测算可以看出，PE均价环比增2.11%，平均成本环比增2.16%，价格端和成本端增幅相差不大，然由于原油价格偏高，PE成本端压力较大，因此PE平均毛利仍处于亏损状态。

从下游环节来看，2026年1月双防膜均价较上月小幅上涨，由于PE原料价格走高，因此双防膜平均成本环比增加，价格端涨幅小于成本端涨幅，因此平均毛利环比下降，然平均毛利仍是产业链中最高的产品；缠绕膜均价和平均成本均呈下跌趋势，价格端跌幅大于成本端跌幅，因此平均毛利环比下降，毛利空间收窄。

2026年2月原油价格或呈偏弱下跌的行情，PE成本端支撑减弱。供应方面，国内石化PE检修损失量或将下降，然月内排产天数减少，国产货源供应预计下降。需求方面，2月份适逢春节，上半月下游工厂货陆续放假，下半月春节后复工缓慢，预计整体需求或明显缩减。库存方面，春节前生产企业多采取降库操作，然节后或存累库预期，节后库存或存一定压力。整体来看，成本端支撑减弱，供应虽有下降，但需求或缩减明显，预计PE价格货震荡下跌。下游环节或因LLDPE价格下跌，成本端或有下降，但双防膜和缠绕膜需求跟进缓慢，价格或存下跌预期，预计毛利水平或继续收窄。

（卓创资讯 杨静）