【导语】 1月上旬，原油价格整体呈现出先跌后涨走势，期间一度呈现五日连涨行情，涨至近三个月以来的高点。受此影响，上旬市场情绪逐渐升温，贸易单位柴油补货操作增多，带动库容率增长，但受柴油需求预期转弱影响，涨幅依旧受限。

据卓创资讯对沿海以及内江周边30家社会贸易单位调研发现，截至2026年1月15日，国内成品油贸易单位柴油库存占库容的比重在29.65%，较上月底增加0.55个百分点，同比增加0.2个百分点。

原油连涨提振市场，贸易单位柴油库容率出现回升

1月上旬，国际原油价格整体呈现出先跌后涨的走势，且一度出现五日连涨。月初，南美局势短暂发酵后降温，特朗普要求美国油田公司进入南美某国，加大投资和原油产量将会增加的担忧令油市不断下跌；随后中东某国局势发酵，美国威胁可能采取军事行动干预，随后多国居民撤离中东某国，航空等领域关闭，在局势升级的担忧情绪之下，原油价格连续走高。受此影响，自1月6日24时，国内成品油零售限价调整搁浅后，新周期的原油变化率负值开局后转为正值，市场一度出现看涨预期，提振了市场气氛。叠加国内柴油批发价格已处在相对低位，因此贸易单位补货意愿增强，库容率在中旬附近出现回升。但是随着春节假期临近，柴油需求处在转弱阶段，因此贸易单位操作仍较谨慎，库容率回升程度依旧受限。

批零价差整体扩大，柴油增幅更为明显

价格方面，月初市场观望情绪浓厚，且柴油需求在元旦假期后逐渐转弱，因此国内柴油价格整体呈现出下跌走势。虽然1月中旬原油价格一度连续宽幅上涨，但是由于多数销售单位月度销售任务欠量较多，且在需求疲软的情况下，柴油出货好转情况未达预期，因此柴油批发价格仍是继续承压，仅山东地炼及个别低价地区柴油价格有所回升。因此，本月上旬国内柴油批零价差增幅明显。反观汽油方面，虽然元旦假期后汽油需求表现平淡，但由于春节及寒假对汽油需求存在提振，因此需求预期表现较好，部分单位汽油价格有所回涨，批零价差并未出现如柴油般明显增大情况，山东地炼汽油批零价差甚至较上月底有所收窄。

据卓创资讯数据统计，截至1月15日，国内加油站销售地炼柴油平均理论利润为1583元/吨，折算升价为1.35元，较上月底上涨4.28%；销售主营柴油理论利润为1279元/吨，折算升价为1.09元，较上月底上涨23.93%。汽油方面，销售地炼汽油理论利润为1793元/吨，折算升价为1.33元/升，较上月底下跌3.50%；销售主营汽油理论利润为1594元/吨，折算升价为1.18元/升，较上月底上涨4.94%。批零价差涨跌互现，汽油需求表现平淡，为刺激汽油销量，因此目前民营加油站汽油优惠幅度多在0.5-1.5元/升，柴油优惠幅度亦有所提升，多在0.3-1.0元/吨。

柴油需求日益减弱，贸易单位柴油库容率恐再度回落

卓创资讯预计，1月下旬，地缘局势仍存较大不确定性，或阶段性导致原油价格宽幅上涨或下跌，但从石油供需基本面来看，原油价格持续上涨的压力较大，消息面对国内市场的提振极为有限。虽然1月20日24时，国内成品油零售价格上调概率较大，但按目前的原油变化率测算，预期上调幅度较为有限，市场观望情绪仍将较为浓厚。此外，近期国内遭遇极寒天气，气温骤降及雨雪天气将影响基建等工程开工，物流运输活跃度也将受到一定影响，柴油需求继续承压，叠加春节假期日益临近，工程陆续开启放假，因此柴油需求预期继续转弱。因此，预计下旬国内贸易单位将消化库存为主，大单补货意愿极为低迷，月底贸易单位柴油库容率恐将再度回落。价格方面，多数销售单位本月任务欠量较多，叠加柴油出货难有实质好转，因此预计下旬国内柴油价格或整体呈现下跌行情，全国柴油均价或仍有100元/吨左右的下跌空间。

（卓创资讯 孟鹏）