报告品种：生猪

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1、企业A：山东协会

放养发展：2023年疫病影响较大，部分公司+农户模式退出，其他专业育肥户，自繁自养户影响较大，但专业育肥生存下来，给行业更多启示。叠加当地饲料企业较多，2024年-2025年疫病温和，放养模式快速发展壮大。如环山、禾邦，嘉大年出栏各达200万头左右，其次硕和、城投锦坤等。

放养出栏情况：山东约400个放养团队，2024年合作放养1200-1500万头，2025年达1800万左右，出栏占比重大。

放养成本：年内亏损不是主流，公司仔猪合约价330元，合约量完成再降30元/头，成本预计5.6-6.0元/斤（料肉比不超2.5，成活率不低95%，关键指标要做好），市场主要为疾病防控压力。当地代养费220-230元，高价250-260元。

疫病发展：今年冬季疫病可控制，临沂、泰安相对明显，多呈弱毒性，当地中小户少，交叉感染情况比较少，各体重段均有损失。

产能调控：大企业母猪存栏相对可调控，如环保严查、约谈等。但产能去化厂房设备如何调整仍是问题。山东2024年能繁母猪存栏288万头，2025年三季度末266.5万。

规模化程度：年出栏500头占比70%-80%。经销商多服务小散。除放养公司，当地集团场非瘟前出栏占比50%，目前20-30%。

当地二育：多在泰安，泗水，临沂区域，2024年存栏量30万头左右。二育模式属于行业倒逼，自繁自养环境受限，叠加饲料企业为推手（垫资，建设，买卖等）。

仔猪及生产性能：当地每头断奶仔猪成本260元左右，psy25-28头。山东近年法系，加系，新美系转丹系，规模猪场psy全年平均 25头左右。

预测：年前7元/斤，2026年上半年6月份之前山东多看6-7元/斤，低于6块相对时间短；下半年7元/斤左右。

2、企业B：泰安规模放养公司

公司概况：主要在东营，潍坊地区养殖，年出栏50-60万，能繁母猪场1万左右。

育肥成本：目前每斤成本高于6元。后续降本多为仔猪品种降本，栏舍利用率提升，人效降本，饲料配比调整。

生产性能及仔猪：Psy33-34，成活率95.0%-98.5%。仔猪断奶成本，240-250元。新丹系仔猪料肉比低。7公斤目前340-350元成交。

疫病情况：11月份疫情明显，泰安育肥涉及20%左右，母猪影响少。12月份雪后减少，3月后才能结束。山东屠宰场多，价格领先。

后续规划：2026年保现金流，稳中适当调整，保证规模前提下，降成本。2026年目标成本5.9-6元，饲料玉米豆粕成本上涨，降本仍不乐观。

后市预期：2026年前低后高趋势。3-4月份低点，每斤5.5元左右，不低于5元；8-9月份价格高位7-7.5元。

3、企业C：泰安二育贸易商

概况：生猪调运及二育养殖，调运商品猪多走二育。

二育补栏：冬至到目前陆续在上，近期10车有2车走二育，积极性相对比12月份高约一倍，二育多补120公斤体重段。计划1月份下旬开始出，养十几天卖小刀手。目前当地采购广西、湖南两省猪。运费湖南4毛/斤；广西多6毛/斤。

二育特点：二育多500-1000头体量，3000-4000属于大户。补栏看价格，标肥差，看情绪、看季节。上半年补栏小体重，下半年补栏大体重。二育一最长不超两个月，310-320以内出。

疫病影响：2025年11中旬-12月中旬鲁西南相对严重，20%检测阳性，但致死率不高，拔牙为主，部分检测阳性但不发病。疫病除非瘟外，其他疫病蓝耳、呼吸道疾病、喘胸致死率高。

二育存栏：2025年当地存栏8-9月最多，几乎满栏。目前存栏较高峰期少50%。市场整体仔猪育肥体量大，二育体量少。

饲料情况：贸易商主做二育育肥料，本周当地开始上量。12月份环比11月份降20%。但同比去年高。2月份温度回升，疫病度过高危期。

二育入场节点：26年二育每斤高于6.5元不会上，6元以内开始有带动，5.5左右陆续补栏，也考虑当时猪价是否持续回落。

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