报告品种：螺纹钢

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2025即将过去，回顾25年内蒙古废钢市场价格，以包头重废6mm厚为例，似乎陷入了长久的“安眠期”。再看钢厂价格，以亚新钢厂二级重废≥10mm为例，25年最大价差波动区间仅200元/吨。而造成这一现象的原因是什么呢？按往年同期都在疯狂拉涨废钢的价格的钢厂来说，在过年前能否从“安眠期”醒来，给废钢商家一个惊喜呢？

需求萎缩：据富宝资讯调研了解，内蒙古除个别钢厂成材可出口消化外，其余钢材基本在北方消化，然北方冬季寒冷，部分建筑工地陆续停工放假，下游表需释放受限。另外随着原料价格坚挺，成材价格又难进一步上涨，导致钢厂利润空间受限，从而导致钢厂生产需求积极性不佳，又进一步造成了钢厂对废需求下滑。

供给缩减：由于包头废钢价格相对河北等地，价格无明显优势，以重废6mm为例，包头场地收6厚毛料价格约在1990-2030元/吨，然唐山场地收重废6mm毛料价格可达到2290-2330元/吨，价差高达300元/吨。所以直接导致了最少30%-40%的优质货源外流。从而导致了包头以及周边钢厂到货量低位。

成本偏高，利润空间有限：据富宝测算的长流程铁水成本高达2226元/吨，长流程含税理计成本高达3160元/吨，电炉平电含税理计成本高达3217元/吨，华东电炉谷电含税理计成本高达3082元/吨。再看螺废价差，华地区富宝测算的螺废价差仅有848元/吨，板废价差仅有878元/吨。

内蒙古钢厂为冬储拉涨废钢价格可能性不高：据富宝调研了解，内蒙古开的8家钢厂中：2家对废需求最高的钢厂，冬储计划均已提前完成；仅有2家钢厂明确表示有冬储备库需求，虽然这2家有一定备库需求，但备库压力并不大，另外4家钢厂表示暂无冬储计划。

整体看：虽然从偏紧的废钢供给，和较为坚挺的原料成本看，废钢价格尚有支撑，但冬季成材表需疲态难改和利润空间难以走扩等利空因素，又抑制了废钢上行空间，短期废钢价格或持续处于供需博弈阶段，12月下旬废钢震荡走弱的概率增大。

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