报告品种：铜

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据富宝有色数据调研了解，截止至9月26号国内再生铜产能利用率基本持平，其中湖北、江西、河北等地开工小幅上扬，而四川、安徽等地则因为部分非生产性因素开工小降，值得注意的是国内再生铜加工利润延续反弹态势，推动企业开工意愿。

在废铜原料库存周转期方面，本周全国大部分企业继续维持3-4天原料库存使用，其中受铜价高位震荡影响，国内废铜贸易商延续抛货动作，国内周度贸易商到货量创近月新高，显示贸易端出货积极现象，而大量出货也推动精废价差走阔。湖北、江西、河南等地企业库存受此影响大幅攀升，但同时企业开工增加对原料库存也存在加速消耗，造成整体原料库存周转期基本维持不变。

而下游消费方面则延续相对疲软，其中下游终端对高位置铜价接受程度有限，工厂多数以贸易商点价交易为主，但另一方面贸易商订单及现货数量激增也带来贸易端销售压力，部分贸易商库存量重新接近近年高点，资金流压力导致再生铜杆贴水进一步加剧，形成精废杆差、精废价差双高现象。

数据上，中国再生铜加工综合开工率录得43.4%，环比上涨0.22%；再生铜企业成品产量6.55万吨，环比下降0.06万吨；废铜原料库存3.7万吨，环比提升0.16万吨；库存原料周转期4.2天，环比下跌0.1天；国内综合精废价差6450元/吨，环比提高90元/吨，再生铜加工利润均值409元/吨，环比增加327元/吨。

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