2024年10月21日，沪深300ETF收盘上涨0.00%，没上涨，也没下跌，而10月大部分的期权合约价格都是下跌的，如图2-12所示，不管是认购期权还是认沽期权。这是怎么回事？

2024年10月21日沪深300ETF期权T型报价图

这是一个颠覆期货投资者三观的现象，因为在投资者眼里，如果持有空单，标的上涨会亏钱，标的下跌就赚钱，若标的不涨不跌，则不会亏钱。但为什么标的不涨不跌，而期权合约的价格会下跌呢？这是因为期权合约的价格是由多个影响因素决定的，包括标的的方向、期权合约的隐含波动率和期权合约到期剩余时间。在该例中，认购期权和认沽期权合约的价格下跌就是由期权合约的隐含波动率下降和合约到期剩余时间减少1天导致的。所以，我们在看期权合约价格涨跌时，要综合几个影响因素来分析，单单分析一个因素是不全面的。

标的价格不涨不跌、期权合约价格出现上涨的情况，就是由期权合约的隐含波动率上升引起的，只是这种情况出现的概率比较低。