报告品种：锌

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调研时间：2025年9月8日-9月12日

调研地点：天津

调研方式：实地走访

调研目的：深入了解当前冷轧、镀锌市场运行状况、主要企业生产经营策略及行业趋势。

调研对象：天津市场冷镀板卷有关钢厂及当地贸易商

调研背景：为精准把握华北冷轧镀锌市场动态，强化与核心客户的战略粘性，并深入了解天津地区仓库库存情况，我部门于2025年9月8日至12日对天津市场进行了专项走访调研。具体调研情况如下：

核心结论：天津市场正呈现出“供给分化、需求不振、心态谨慎”的典型震荡市场特征，需求整体偏弱，价值竞争让位于价格竞争。下游采购意愿低迷，普遍按需购货。后市预期普遍谨慎，累库持续，主动去库存成为共识。除个别高端制造领域（如汽车钢）外，市场参与者对“银十”预期普遍不高。贸易商策略高度一致：优先出货以回笼资金为主，严控库存规模，以应对潜在的价格下跌风险。

钢厂A：产品结构以冷轧、镀锌为主，从生产端来看，目前处于集中检修期。近期酸洗、冷轧、镀锌产线均存在不同程度检修，影响一定供应能力。企业反馈，尽管厚规格冷轧产品在定价上有一定优势，但目前冷轧产品市场表现不及热轧，盈利空间收窄，这反映了当前市场中普材面临的竞争压力和盈利困境，管理层高度关注国际贸易政策（尤其是韩国）的动向。任何贸易壁垒或政策变化都可能对其出口业务造成较大的冲击。

钢厂B：冷轧镀锌资源在华北市场的月投放量稳定在2-3万吨，结算周期较为固定，钢厂老体系目前仍以生产普材（普通材质）为主，是当前产量的主力，新体系资源普材占比仅20%-30%，其余产能专注于品种钢渠道。这清晰地表明公司未来将重点发展高附加值、高技术含量的品种钢产品。

贸易商A：经营新天钢、宝钢冷轧板卷、首钢冷轧品种钢，拥有自建仓库（库存10万吨），并开展出口业务，从一线的出口业务来看，今年的钢材出口整体形势不容乐观，挑战远大于机遇，短期内看不到大幅回暖的迹象。现在的策略是求稳，优先维护好现有的一些老客户和优质渠道，不再激进地开拓新市场。

贸易商B：企业主要经营新天钢冷轧资源为主，公司目前的运营情况来看，对后市的看法比较谨慎，甚至可以说是偏悲观的。最直接的感受就是今年出货情况不太理想，整体的成交量相比上半年出现了明显的下滑，下游的终端用户和次端贸易商采购意愿极低，基本都是按需拿货。库存周转速度缓慢，资金压力较大，现在的策略以主动去库存、降风险为主。

贸易商C：客户专注于唐钢镀锌、锌铝镁产品，经营模式主要以贸易、加工为主，拥有终端订单（如小米配件），通过服务终端来锁定需求、提升附加值，对于接下来的市场，客户持理性谨慎的态度，不盲目悲观，但也不过度乐观。目前下游需求整体偏弱是事实，但客户认为，越是这种时候，产品质量和稳定的售后服务就越发重要。

贸易商D：是包钢核心代理商（月代理6000吨），为完成大型钢厂代理量，维持较高库存水平，资金占用大，市场风险敞口大，虽然大环境一般，但该公司代理的偏上游一些的产品出货量会更好，很多客户反馈，在当前订单利润微薄的情况下，他们不再一味追求顶级品牌，而是更倾向于寻找“够用就好”的高性价比材料。公司正好切中了这个需求点。现在的策略就是用性价比高的产品撬动市场，维持出货量和现金流，同时也能更好地完成钢厂的代理任务。

对公司而言，减少订货量成为贸易商主要的应对市场弱需求背景下的措施，但库存依旧高位，说明供需矛盾持续突出。综上，预计短期内市场难有趋势性行情，震荡偏弱将是主基调。

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