重点关注

期指

期指：多头格局下，动态跟踪基本面新变化。上周市场延续上行，核心变化来自于市场对于供给侧改革的预期，加上随后需求端有关棚改重启的“小作文”，带来周期、成长共振上行的走势。当前政策重心向供给端发力，有利于价格指标修复。而价格走势与企业盈利表现一致，对股市盈利走向存在向好带动。此外，包括贸易摩擦风险并未发酵，美股继续新高，市场做多情绪依然维持积极。后期来看，虽然当前指数处于相对偏高位置，但市场风险偏好积极，在没有超预期利空出现的情况下，行情的多头格局有望维持。我们认为扭转趋势的驱动或还是在于外部风险扰动加剧，或内部政策向调结构转向。但这类事件本身很难提前预判，只能动态跟踪，边走边看。本周开始国内经济数据将陆续进入发布期，关注数据表现，若数据继续超预期，宽松政策预期或进一步降温，结构性改革预期提速。同时，关注中报业绩预告对成长风格的影响。

所长早读

本周值得关注的中美经济数据

观点分享：本周中美都将发布一系列的重要数据，首先最值得关注的是美国6月的CPI和PPI数据。特朗普与美联储博弈的焦点在于降息，而美联储此前坚持不降的理由之一高关税迟早将推高物价，经济学家预计6月CPI同比上涨2.7%，高于前值的2.4%；核心CPI预计同比上涨3%，环比上涨0.3%。市场有观点认为，美联储迟早会等来通胀数据的上行，而目前市场调查预期美联储7月会降息的比例不超过7%。但也有观点认为，如果本周的通胀数据低于预期，美联储可能不得不采取紧急降息行动。另外还有美国7月密歇根大学消费者信心指数初值等数据值得高度关注。中国今天即将公布的6月进出口数据，以及6月M2同比、1-6月新增新增人民币贷款、社融规模增量等数据，均值得高度关注。

今日早评

黄金：震荡上行

白银：突破上行

铜：现货走弱，价格承压

锌：中期偏空

铅：旺季预期支撑

锡：价格走弱

铝：库存过低，虚实比较高

氧化铝：关注累库幅度

铸造铝合金：跟随电解铝

镍：矿端支撑有所松动，全球精炼镍边际累库

不锈钢：现实与宏观博弈，钢价震荡运行

碳酸锂：基本面供强需弱，宏观与仓单扰动或反复

工业硅：关注供应端变化情况

多晶硅：政策扰动，盘面波动放大

铁矿石：宏观预期支撑，偏强震荡

螺纹钢：板块情绪未减，宽幅震荡

热轧卷板：板块情绪未减，宽幅震荡

硅铁：宽幅震荡

锰硅：宽幅震荡

焦炭：一轮提涨开启，震荡偏强

焦煤：消息扰动，震荡偏强

动力煤：日耗修复，震荡企稳

原木：主力切换，宽幅震荡

对二甲苯：单边震荡市

PTA：关注长丝工厂减产情况

MEG：低库存，单边震荡市，月差逢低正套

橡胶：震荡运行

合成橡胶：上方空间有所收窄

沥青：持续累库，重心随油震荡偏强

LLDPE：偏弱震荡

PP：现货维稳，成交清淡

烧碱：短期偏强运行，但持续性或有限

纸浆：宽幅震荡

玻璃：原片价格平稳

甲醇：短期震荡运行

尿素：内需偏弱，出口支撑，震荡运行

苯乙烯：短期震荡

纯碱：现货市场变化不大

LPG：需求疲软，弱势震荡

PVC：短期震荡，后期仍有压力

燃料油：仓单数量下降，夜盘偏强震荡

低硫燃料油：窄幅震荡，外盘现货高低硫价差继续上涨

集运指数（欧线）：08关注交割逻辑，10空单轻仓持有

短纤：短期震荡，逢高反套

瓶片：短期震荡，多PR空PF

胶版印刷纸：震荡运行

棕榈油：产地复产存疑，宏观情绪推涨

豆油：美豆天气炒作不足，缺乏驱动

豆粕：USDA报告偏空&天气良好，或偏弱震荡

豆一：现货稳定，盘面仍震荡

玉米：震荡调整

白糖：区间整理为主

棉花：基本面暂无新利空，注意外部市场影响

鸡蛋：旺季反弹预期兑现

生猪：震荡调整

花生：下方有支撑