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闾振兴:甲醇需求乏力

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-06-20 12:35:21 来源:宝城期货 作者:闾振兴

由于甲醇期现货价格持续攀升,下游企业生产成本大幅提升,部分企业选择降低生产负荷或直接停产。在上下游利润分配矛盾日益加剧的情况下,甲醇期货价格见顶回落。近期甲醇期货2409合约弱势下行,本周一最低下探至2503元/吨,较5月底高点累计跌幅达7.16%。在需求偏弱因素的压制下,预计后市甲醇2409合约将延续下行走势。


春季检修结束


进入6月以后,国内甲醇装置春季检修陆续结束,多套装置复产使得甲醇开工率出现反弹,产量小幅回升。相关数据显示,截至6月14日当周,国内甲醇平均开工率维持在77.24%,周环比小幅提升4.46个百分点,月环比小幅提升4.04个百分点。受此影响,我国甲醇周度产量均值达到174.12万吨,周环比小幅增加4.62万吨,月环比大幅增加13.88万吨。较去年同期的157.98万吨大幅增加16.14万吨。


春检行情结束后,甲醇供应压力显现。从内陆甲醇库存表现看,每年3月至6月上旬内地甲醇厂库和社库去化周期结束,6月中旬至8月中旬,内陆甲醇社库转入累积周期。截至6月13日当周,我国内陆甲醇库存合计为40.87万吨,周环比小幅增加1.56万吨,月环比小幅增加2.87万吨。当前内陆与港口甲醇套利空间收窄。在区域供需结构差异化情况下,甲醇港口市场整体表现略弱于内陆,且短期该趋势将延续。


进口量回升


近期海外伊朗几套甲醇装置陆续重启,其余甲醇装置皆维持高负荷运行。随着进口利润的恢复,尤其是二季度以来,在成交、运力和高进口利润的配合下,甲醇进口量显著回升。相关数据显示,4月份我国甲醇进口量为109.52万吨,环比大幅增长35.12%,同比大幅增长20.88%。随着进口压力的增加,我国港口库存去化周期结束。截至6月14日当周,华东和华南地区港口甲醇库存量在49.50万吨,周环比小幅增加3.48万吨,月环比小幅增加8.4万吨,较去年同期大幅减少12.60万吨。预计后市甲醇进口和到港量回升趋势难以改变。


负反馈显现


前期因甲醇期现货价格高位,使得甲醛、醋酸、二甲醚和MTBE加工利润不断走低。相关数据显示,截至6月14日当周,甲醛开工率28.49%,较上月回落1.48个百分点;二甲醚开工率14.63%,较上月下降0.81个百分点;醋酸开工率91.18%,较上月下滑0.01个百分点。MTBE开工率维持在55.83%,较上月小幅下滑1.69个百分点。


展望后市,国内北方高温天气持续,南方黄梅季到来,以甲醛为代表的传统下游开始步入淡季,需求端难以继续发力。而二甲醚市场现货库存充足,终端需求偏弱,商家出货心态低迷,因此较难给甲醇需求带来助力。烯烃方面,虽然近期MTO期货盘面利润有所修复,但后期烯烃终端需求逐步进入淡季,注塑、塑编、膜料等订单转弱,下游需求暂无新增长点,弱需求或继续拖累甲醇价格。


综上,随着春季检修行情的结束,甲醇开工率见底回升,供应压力显现。同时海外甲醇装置开工率走高导致我国到港船货趋增,港口和内陆社库步入增长周期。甲醇传统需求表现乏力,负反馈效应仍在。预计后市国内甲醇2409合约将延续偏弱格局。


责任编辑:刘健伟

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