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4年半净值破5,他说:好的交易策略,必须具备这2点……

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-07-13 18:34:54 来源:七禾网

七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。



黄永剑

毕业于西南大学计算机网络专业,全职量化交易者,2010年4月到2013年11月就职于国内大型量化交易前沿期货公司投资咨询部,负责交易策略研发与投顾产品设计,有丰富的量化交易策略储备,擅长交易策略的开发与投资组合构建。使用交易开拓者软件实现多策略、多周期、多品种组合自动化交易。


精彩观点

2015年以前更多的是散户为主,2015年以后很多新生机构成立了,机构化、兵团作战,集团军趋势比较明显。

过去行情的走势,比如说日内走势,趋势上来,它是比较平缓的,先逐步放量,再快速地拉升,是比较流畅的;现在的日内走势褶皱越来越多,日内的波动比较大,这个变化就导致了原来的那些日内趋势策略生存空间越来越小。

我2020年以前的方法,更多的是侧重某个板块的系统化交易,2020年开始的交易主要是在投资组合理念框架下的强逻辑、强普适性,在这个基础上构建投资组合,风险分散化。

我过去的方法有拟合某个板块的倾向,盈利的偶然性比较大,受限于品种的波动和市场结构变化;现在的体系,更多的是从投资组合的角度去考虑。现在40多个品种,全品种覆盖的话,在强逻辑和强普适性的基础上,它未来盈利的概率会比较大,降低了品种的偶然性,增强了整个组合盈利的必然性,这就是这几年的一个理念和方法的变化。

(做交易)首先一开始能够找到正确的道路、正确的方向很重要;其次活下来更重要。

现在行情的日内转向越来越频繁、越来越快,对于传统的一些日内交易,现在赚钱是越来越难了,对于那种长周期,比如日线级别的趋势策略,相对来说影响是比较小的,因为这一块也不是AI交易的重点,现在AI交易更多的是倾向于短周期。

2019年底开始主要从两个方面做了改变。第一,在投资组合理论框架下去思考、去交易。第二,强调了强逻辑和普适性,尽可能的覆盖更多的品种,分散化、多周期、多品种、多策略。在投资组合理论框架下,能够减少单品种、单策略的偶然性,增强了组合盈利的必然性。

这些策略其实是在不断的尝试不断的“挖坑”中形成的。我也是从这么多坑里面慢慢爬出来的,不断地去试错,把不行的策略都淘汰掉,最后留下了这些能够盈利的策略。

资金是按照策略,对不同的品种进行平均分配。商品有三套策略,每套策略都交易同一个品种,这个品种就有三份权重;有些品种它可能只用了两个策略,那么只占两份权重。

用同一个策略对40多个品种去测试,如果能够覆盖60%的品种,那么它是具有一定的逻辑性和普适性的,可以先跑一段时间模拟盘,比如三个月,观察这个策略的盈利曲线跟测试是否一致,如果经过模拟的考验,达到了实盘的要求,我就会加入到实盘策略中。

对于中短线策略来说,因为它交易的次数比较多,我们会定期跟踪策略的表现,比如说每周周末测试一下这个策略的表现,如果达到历史最大回撤就要警戒,如果达到了两倍,这个策略就要立即下架。

2019年底,我才转型为强逻辑和强普适性的思路去开发策略,覆盖尽可能多的品种。一般全品种测试,能够覆盖60%的品种盈利,就可以说明这个策略是抽取了大部分品种的共性特征,普适性还可以。

品种的特征最终是要映射到交易绩效里面,如果特征的变化会导致映射关系发生变化,说明盈利不稳定。针对单一品种开发策略,它的偶然性会比较大,从投资组合的理念去看,强逻辑、强普适性的东西,最后盈利的必然性会更大,降低了单一品种的偶然性的影响。



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七禾网1、黄先生您好,感谢您和七禾网进行深入对话。距前一次与七禾网的对话已经过去6年,这6年中您对交易以及市场有没有新的感悟和理解?您的交易理念、交易方法有过哪些变化?


黄永剑:这6年,市场的变化很大,我自己的交易逻辑变化也很大,市场上整个投资者结构和走势结构变化都很大,这几年很多新的私募公司成立,机构化趋势势不可挡。2015年以前更多的是散户为主,2015年以后很多新生机构成立了,机构化、兵团作战,集团军趋势比较明显。


过去行情的走势,比如说日内走势,趋势上来,它是比较平缓的,先逐步放量,再快速地拉升,是比较流畅的;现在的日内走势褶皱越来越多,日内的波动比较大,这个变化就导致了原来的那些日内趋势策略生存空间越来越小。


我的交易方法也有比较大的变化。2016年之前我主要是做股指期货,IF和IC,IH做得相对少一点。2015年9月份股指限制政策出台以后,我就陆陆续续往商品转,一开始是沿用股指期货的交易方法,但是很遗憾没有走通。“乐丁量化CTA”这个账户是从2017年开始做起来的,第一年也就是2017年,交易得还可以,但是现在回头来看,之前的盈利运气的成份比较重。当时交易的品种主要集中在黑色和工业品,工业品其中橡胶的比重比较大,2017年整个黑色板块和工业品板块的波动比较大。


2018年到2019年发生了比较大的回撤,而且回撤时间也比较长,是因为这两年整个黑色和工业品波动很小,没什么趋势行情,我原有的捕捉高波动行情的策略,它的劣势就暴露出来了。在这两年的煎熬过程中,我也做了很多的尝试,开发新的策略,中途也经历过很多的策略迭代,最终失败了。真正有提升是在2019年年底的时候,这个过程中我跟很多做交易的朋友交流,获得了一些灵感,包括擅长大趋势交易的李神州,还有对于短周期比较擅长的章位福,他的重逻辑的理念,不管是什么频率周期的策略都是适应的。还有“以交易为生的老郭”——郭华郭老师也有跟他交流过,多方面交流,扫盲自己思维认识上的误区,尽量去把它补足,最后决定往强逻辑普适性入手。


我2020年以前的方法,更多的是侧重某个板块的系统化交易,2020年开始的交易主要是在投资组合理念框架下的强逻辑、强普适性,在这个基础上构建投资组合,风险分散化。我过去的方法有拟合某个板块的倾向,盈利的偶然性比较大,受限于品种的波动和市场结构变化;现在的体系,更多的是从投资组合的角度去考虑。现在40多个品种,全品种覆盖的话,在强逻辑和强普适性的基础上,它未来盈利的概率会比较大,降低了品种的偶然性,增强了整个组合盈利的必然性,这就是这几年的一个理念和方法的变化。



七禾网2、据我们了解,您从2009年开始期货交易,至今已有近12年的时间。请问当时是怎样的机缘巧合,进入到期货市场中?


黄永剑:我进入期货有偶然性,也有必然性,也算误入期门。我是在重庆上的大学,读的是计算机类的专业,毕业以后在一个广东公司的重庆分公司工作,做建筑工程方面的弱电系统,包括楼宇的安保系统、计算机网络集成系统。2008年的时候重庆分公司撤销了,公司那边希望我回广州总部上班。考虑到我在重庆已经结婚了,老婆也在重庆工作等,综合家庭方面的因素,就没有回广州总部,从此就失业了。2008年那会qq群和论坛比较火,失业在家期间,就在各大交易论坛和qq群上聊天,当时正好看到交易开拓者在网络上的推广,刚好我也是计算机专业的。我在读大学期间,也有过一段炒股的经历,可以把自己的交易思路通过写公式的方式来测试,发现这个东西还不错,于是就从那个时候开始使用交易开拓者,在网络上、qq群上跟各个交易者去交流,进入了这个行业。


其实2009年开始做的时候,一开始是盈利的,上半年刚好碰到了一波大行情,但是后来又亏回去了。现在回想起来是运气的成分,完全没有逻辑、没有方法。当时不知道,后来亏了之后才去思考,我想既然从事这个行业,就希望能够到这个行业里去锻炼、学习一下。偶然的机会,在qq群遇到了上海中期期货的朱总,他也建议我先去期货公司上班学习一下,他们公司当时正好也在推广程序化这块,给客户写一些公式,把传统盘手的一些逻辑转换成交易公式,用计算机去测试,也刚好需要这方面的人员,正好我对交易开拓者比较熟、比较擅长,就去了上海中期。在上海中期的工作,主要是为客户服务,就是把客户的一些思路量化转换成交易模型。因为这个机缘巧合就进入到期货市场,然后一直持续到2013年,2013年8月份我的第一个小孩出生,考虑到家庭的因素综合评估后,就从上海辞职回家了。2013年10月份辞职之后,11月份正式回到重庆,回重庆以后就作为个人交易者,一直在家里做量化交易。



七禾网3、做了12年的期货交易,您最大的感受是什么?


黄永剑:首先一开始能够找到正确的道路、正确的方向很重要;其次活下来更重要。我一开始更多的是靠自己去摸索,陷入了很多的误区,走的弯路比较多。像我的朋友李神州,他是看海龟交易方法,严格按照那本书的逻辑去思考,所以他一开始走的弯路比较少。


这么多年交易,我的交易波折比较多、回撤也比较大,回撤时间也长,中途受到的煎熬也比较多,更多是对心理层面的煎熬,但是这么多年坚持下来以后,感觉就是活着真好。不被淹没在市场里面,熬下来以后,总会有机会让你获得一些收益。



七禾网4、在这12年的时间中,从量化交易的角度来看,您认为国内期货市场的行情走势特点、投资者结构等方面主要发生了哪些变化?是否觉得越来越难赚钱?


黄永剑:从量化的角度来看,12年的时间中,整个期货市场量化真正的转折点是上期技术公司推出CTP综合交易平台,它提供了连接柜台的api,从这之后,除了国内本土量化交易员,还有相当部分从海外来的交易者(包括海外归来人员以及海外交易机构在中国的分支机构),他们带来的国外的一些盈利模式和理念,对整个市场影响比较大。我在上海中期上班的时候也认识了很多传统手工炒单的炒手,从他们的身上也能够感觉到这个市场有很大的变化,自从有了程序化以后,传统炒手的盈利空间被压缩得越来越厉害,肉眼看到再去下单,你的速度是跟不上计算机的,博弈竞争程度增加。


日内行情的走势变化也比较明显,量化交易自从有了CTP提供的api以后,涌现了更多的高频交易,过去是手工下单,它有一个放量到拉升的过程,有一个良好的日内走势;量化交易它反应比较灵敏,相对来说它的节奏更快,行情的波动褶皱会更多,这是一个很明显的变化,就是投资者结构变化产生的行情走势的变化。


最近几年又有很多新的盈利模式在涌现,比如这两年比较流行的AI人工智能,涌现了很多机构把AI的技术融入到交易里面去,这是这两年比较大的一个变化。我本身擅长量价交易,AI我也有一些了解,但是我不擅长,过去我们可能更多是基于量价的交易模型,现在有了AI人工智能的应用,交易手法变化了、工具变化了,对于整个市场来说,它会影响到行情的走势。现在行情的日内转向越来越频繁、越来越快,对于传统的一些日内交易,现在赚钱是越来越难了,对于那种长周期,比如日线级别的趋势策略,相对来说影响是比较小的,因为这一块也不是AI交易的重点,现在AI交易更多的是倾向于短周期。



七禾网5、据您介绍,您毕业于西南大学计算机网络专业,请问您的专业知识,对您后来做量化交易有哪些帮助?


黄永剑:我学的专业对量化交易的确有一些帮助,但这不是决定性的帮助。我写交易策略、写公式代码,比没有学过计算机的人能更快地去适应、更快地去领悟。我们写交易模型起到的只是一个翻译的角色,把笼统的、模糊的逻辑、传统的想法,转成计算机代码,有一个量化的思路,这是有一定的帮助的,但这不是最后盈利的关键,而只是一种工具。


责任编辑:傅旭鹏
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