设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家

郑梦琦:原油供需短期失衡

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-02-23 11:03:41 来源:中辉期货 作者:郑梦琦

寒潮袭击美国南部城市,原油生产受到影响,油价上行,OPEC+就是否继续大幅减产出现分歧,且3月初将召开OPEC+会议,供应端存在一定的不确定性。美国寒潮致使炼油厂设备关闭,疫苗配送受限,同样影响原油需求。考虑到寒潮对原油供需影响相对短暂且有一定抵消性,原油市场依然维持前期的紧平衡状态。


供应端存在一定的不确定性


受寒潮影响,美国原油供应大幅下滑,推动前期油价上行。因寒潮袭击美国南部城市,得州10年以来首次被迫轮流停电,能源市场陷入混乱,得州的天然气、核能、风能和燃煤电厂全部脱机。


美国西方石油公司暂停在二叠纪盆地的原油生产;雪佛龙关闭二叠纪盆地的原油生产。美国二叠纪原油产量下降了80%,美国原油产量下降超过40%,高达400万桶/天。近期,气温逐渐回暖,得州电力可靠性委员会(ERCOT)表示,当前已有足够的发电量来恢复电网正常运行,将撤销一级能源警报。因此,美国原油停产较为短暂,影响也相对有限,随着气温回升及电力供应恢复正常,美国原油供应也将逐渐回升至前期水平。另外,美国重新加入《巴黎协定》,拜登竞选时所主张的“绿色新政”正在逐步落实中,包括叫停联邦土地租赁与油气钻探、削减化石燃料补贴等措施,美国页岩油产量恢复预计较为缓慢。


图为美国原油产量(万桶/日)


油价上行,OPEC+减产动力不足,关注会议动态。鉴于当前油价重回2019年年底和2020年年初波动区间,且沙特在2—3月自愿减产100万桶/天,如果油价上行,不排除沙特终止单方面大幅减产的可能。另外,3月初,OPEC+将召开会议讨论4月原油产量调整,油价的上行导致OPEC+减产动力不强。且伊朗不是OPEC+联合部长级监督委员会(JMMC)的成员,但将出席3月3日的该次会议,若伊朗原油出口重回市场,OPEC+将重新调整额度分配,否则伊朗的增产将大幅抵消OPEC+的减产效果,而伊朗重回原油市场还牵涉美国重回《伊核协议》,预计短期内制裁还是难以解除。结合利比亚、尼日利亚因国内问题原油产量下滑,预计4月OPEC+将放松减产,具体增产额度需进一步跟踪。


原油需求逐渐恢复


美国寒潮也影响炼油需求,寒潮过后,原油需求将逐渐恢复。受寒潮影响,美国大型炼油商Motiva关闭亚瑟港工厂,雪佛龙菲利普斯化学公司关闭设备,马拉松石油公司的加尔维斯顿湾炼油厂关闭,道达尔的亚瑟港炼油厂关闭焦化装置和原油蒸馏装置(CDU),瓦莱罗能源关闭亚瑟港的炼油厂,埃克森美孚关闭了Baytown和Beaumont炼油设施,美国田纳西州VALEROMEMPHIS炼油厂关闭,雪佛龙关闭了帕萨迪纳的炼油厂,美国休斯敦LYONDELL炼油厂关闭。


图为近三月OPEC各国原油产量变动(万桶/天)


寒潮过后,得州OilPatch油服恢复运营,瓦莱罗能源重启位于得州的CORPUSCHRISTI炼油厂,埃克森美孚重新启动得州的博蒙特炼油厂,但受影响的炼油厂大部分需要两周半至三周的时间才能恢复运作,且部分炼油厂可能会将约50万桶/天春检提前。另外,受寒潮影响,疫苗配送受限,随着寒潮的结束,疫苗继续推广和普及,出行增加,原油需求逐渐恢复。


原油持续去库中


原油去库存方向不变。截至2月12日当周,美国商业原油库存46175.7万桶,环比下降725.7万桶,库存量重回五年均值附近;库欣原油库存4501.6万桶,环比下降302.8万桶。受寒潮影响,一方面供应减少,库存下滑;另一方面,炼油厂关闭设备使得原油累库。随着寒潮的结束,若供应端变化不大,原油市场将继续维持紧平衡状态,同时原油将继续去库存。


美国原油供应将在寒潮退去后逐渐恢复,当前沙特的单方面减产是否终止以及3月会议上OPEC+是否大幅提高产量,均使得原油供应存在一定的不确定性。且寒潮不仅影响供应,也导致炼油厂设备关闭,以及疫苗配送受限,原油需求下滑。当前供需仍然是紧平衡状态,原油将继续去库,关注OPEC+会议结果。

责任编辑:唐正璐

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计