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花生期货首日大涨超12%,短期价格或将偏强运行!

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-02-01 17:03:34 来源:七禾网

2月1日,花生期货在郑州商品交易所上市交易。首批上市交易的合约为PK2110、PK2111、PK2112、PK2201,挂牌基准价均为9350元/吨。开盘主力2110合约期价大幅飙升逾5%,随后更是一路狂升,午后期价一度涨逾13%至10606元/吨,逼近涨停价位,最终收盘大涨12.34%。



我国是世界上最大的花生主产国,种植面积及产量均居世界第一。2019年,我国花生总产量1215万吨,总产值约911.3亿元。目前,我国花生生产主要集中在黄淮海、长江流域及东北地区,并以河南、山东、河北、吉林、辽宁、安徽、湖北等省份为主。近年我国花生种植面积和产量稳步上升,花生种植成为了主产区多数农民增收的重要来源。


目前,花生产业形成了东北及鲁豫生产、山东加工、全国销售的贸易格局。从消费结构看,我国花生消费主要可分为食用消费、压榨消费、出口及农民留种自用三大类,三类消费形式所占比重分别约为44%、50%及6%。从变化趋势来看,近十年间我国花生食用和压榨消费比例相近,且均有小幅提升,出口及种用比例出现下降。


目前,我国花生产业缺乏连续的市场报价,价格灵敏度较差,容易出现暴涨暴跌的情况,农户和企业的经营存在较大风险。上市花生期货后,通过期货市场公开、透明、高效的集中竞价交易机制,可以形成连续、权威的远期价格,为产业主体提供有效的价格预期和避险工具。同时,还可以提高花生生产的集约化程度,促进花生产业结构升级。产业人士认为,花生期货上市后将使花生市场进入“现货市场和期货市场并存,现货价格和期货价格并存”的新时代,花生价格也将因此更加透明、更具指导性。


花生现货基本面仍偏好




花生价格连续两年上涨,导致农户种植积极性提升,国泰君安期货预计2020/21年度国内花生种植面积增加、花生也处于增产格局,目前不确定的是种植期的天气如何。从花生年度供需来看,根据天下粮仓预测,预计2020/21年度国内花生产量较上一年度增加161万吨,预计2020/21年度国内花生消费较上一年度增加154万吨。


目前花生现货基本面仍偏好,现货处于农户和油厂之间的博弈阶段,农户挺价惜售,油厂压榨处于季节性旺季、食用需求旺季不旺,花生油受其他油脂价格下跌的拖累、继续上涨乏力,导致油厂压价收购,目前农户手中花生库存偏多,需要在4月前后将花生库存去掉,同时,进口花生存在延迟到港的问题,对现货价格有一定的支撑。预计短期现货价格仍偏强、价格抗跌。


当下正是新周期的拐点


作为油料作物之一,花生与大豆、菜籽等油料作为存在竞争替代关系。花生的出油率高达40%左右,均高于其他油料作物(大豆的出油率为17.5%-19%,菜籽的出油率为35%,葵花籽的出油率为38%)。因此花生油是主要的压榨利润来源,油料花生和花生油价格之间呈现明显的正相关,而花生粕的价格则并不随上游波动,基本保持稳定。


从国内花生市场来看,春节前后气温低易于存储,农户售粮进度持续偏慢,且节日需求旺季支撑,整体市场仍有一定的看涨预期。但中信建投期货表示,观察花生历史价格走势,可以看到较明显的5年周期,而当下正是新周期的拐点。即使放弃周期的不确定性,10000的价格从历史上看仍属于高位,因此相较于下跌,上涨的空间反而更小。总的来说,10000的PK2110价格带有新合约上市的非理性成分,放眼未来,估值过高是对其最好的概括。


将呈现先涨后跌的局面


目前国内含油率45%,水分9%的油料花生米价格约在9500-9800元/吨,相较于挂牌价格偏高。不过花生期货首批挂牌的四个合约对应的是10月之后的国产新作,到时候仍会有花生集中上市的供应压力。混沌天成期货表示,花生直接挂牌远月合约,炒作新季花生尚早,所以近期市场的情况也将体现在盘面上。预计期货盘面先随着当前市场供应紧张的情况上涨,后根据大格局供需宽松的预期,价格逐步下移,呈现先涨后跌的局面,预计花生价格运行范围为8000-11000元/吨。


短期内花生价格仍将偏强运行


一德期货产业投资部分析师孙超认为,短期内花生价格仍将偏强运行。从国内花生市场来看,市场仍有一定的看涨预期,农户售粮进度持续偏慢。春节前后气温低易于存储,农户并不急于出售。从进口情况来看,塞内加尔发运延迟,导致3月中旬前不能形成对国内市场的有效供应,对短期价格有一定的支撑作用。


与菜油期货形成板块联动


花生作为我国核心的经济作物和油料作物,是我国居民食用植物油脂和植物蛋白的重要来源,也是种植区农民稳定收入的重要作物。我国花生消费主要分为食用消费、压榨消费、出口及农民留种自用四类。近十年间我国花生食用和压榨消费比例相近。郑州商品交易所农产品部高级专员姚祥介绍,近年来,受多种因素影响,花生价格波动较大,2019年的年度波幅高达45%,农户与相关企业面临较大风险。花生期货上市后,可以为农户和实体企业提供有效的价格预期和风险管理工具。  


郑商所理事长熊军在当日上市仪式上表示,郑商所高度重视服务“三农”,近年来研发上市苹果、红枣期货,白糖、棉花、菜粕期权,创新开展“保险+期货”试点,积极发挥期货市场功能助力脱贫攻坚、乡村振兴。熊军表示,郑商所将充分利用丰富的农产品期货管理经验,深入细致搞好培育,帮助市场主体了解、熟悉花生期货,合规高效利用花生期货;根据产业需要和市场运行情况,不断优化花生期货规则制度,在市场稳定运行、相关条件具备的基础上,研究推出“保险+期货”等新的服务方式,适时上市花生期权等衍生产品,增强对相关产业主体的服务能力;落实“零容忍”要求,把防控市场风险放在更加突出位置,强化对花生期货的监测监控,及时化解风险隐患,净化市场生态。


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