2025年7月18日，国内期货主力合约多数上涨。SC原油涨超3%，焦煤、碳酸锂、棕榈油涨超2%。跌幅方面，液化石油气（LPG）跌超0.5%。

供应方面，前期停产的煤矿逐步复工复产，国内原煤以及焦煤的产量均有所回升，本周洗煤厂、港口炼焦煤库存小幅回落，独立焦企、钢厂焦化厂炼焦煤库存增加，总库存继续攀升，但是需要注意印尼为提高国家收入拟对煤炭出口征税，进口成本存增加预期。截至7月18日当周，炼焦煤总库存为2233.25万吨，环比增加1.79%，同比增加5.90%。据海关总署数据，6月中国进口煤及褐煤3303.7万吨，环比下降8.3%，1-6月累计进口煤及褐煤22170.2万吨，同比下降11.1%。需求方面，本周新增 4 座高炉复产，2 座高炉检修，铁水产量环比增加 2.63 万吨至 242.44 万吨，目前处于偏高水平，下游对原材料消费具有一定支撑，后期继续关注终端工程资金的到位进展。据百年建筑调研，截至7月15日，样本建筑工地资金到位率为58.89%，周环比下降0.09个百分点，其中房建项目资金到位率为51.68%，周环比下降0.08个百分点。

综合来看，政策以及环保扰动焦化，预计短期焦煤盘面震荡偏强运行。