陈浩:10-11月的强弱,螺纹>热卷>铁矿>焦炭>焦煤
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陈浩:10-11月的强弱,螺纹>热卷>铁矿>焦炭>焦煤

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-10-09 13:49:56 来源:七禾网

七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融投资风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。



陈浩

东岭集团内贸总公司焦化公司 高级顾问

20年行业从业经验,曾就职于天津港散货交易市场从事焦炭业务;在山西正泰焦化、鹏飞焦化负责过期货业务,多年期货实盘交易经验。


精彩观点:

房地产的管控后、靠基建拉动,短期内需求不会下滑太多,中长期影响较大。现在高炉产能和利用率都处于高位,下游需求再一收紧,价格可能会下移。

今年钢厂限产略大于焦化厂。对螺纹还是一个利好,限产还是有助于缓解目前的高产量。

目前螺纹矛盾核心就是产量太大,导致整个行业利润较低。

2019年上半年需求成为黑色系价格波动的主线。

全国焦化企业大概370多家(独立),大部分还是4.3米的小焦炉,大多产能在100万吨以下。

山西省在焦炭生产中所占的比例会越来越重,话语权相应也会越来越大。

焦煤的生产利润大约在400元左右,焦炭的生产利润大约在100元左右。焦煤的利润处于高位,而焦炭的利润则处于低位。

在接下来半年到一年处于焦炭去产能实际实施阶段,对于焦煤的需求将会大大减少,而在焦煤相对高利润的情况下,焦煤利润将会进一步萎缩。

钢厂利润可能维持在300元以内的低位,而相应焦炭利润也可能在-100到100元之间。

焦煤的供给侧改革已经基本结束,焦煤的价格后期会逐渐的从政策供给端影响向市场需求端转变。

焦煤总库存处于历史同期最高位,而焦煤生产利润处于高位,并且下游需求不振的情况下,焦煤价格更容易往下走。

焦炭的上游库存偏低,而中下游的库存处于高位。

焦炭的振幅变窄,涨跌基本在300元之内。10月11月焦炭价格可能仍然是窄幅震荡。

12月中至1月前后,通关配额放开,国内焦煤价格会受到进口价格冲击,价格或许会大幅下跌。

焦煤、钢厂的话语权相对大,而焦化企业的话语权相对小。

现在影响焦炭价格涨跌的核心是下游钢厂的利润。

焦炭的供需基本处于紧平衡状态,焦炭难以走出自身单独行情,主要是跟随螺纹钢的价格,当钢厂利润高时,给焦炭多分配利润,当钢厂利润下跌时打压焦炭的利润。

期货市场与现货市场是密不可分的,现货市场是期货市场的基础,而期货市场则是现货市场的未来。

期货是一种预期,交易的是当前、未来几天、几周或几个月的行情,会因一条信息大幅波动,也会因一纸实名状告就转变方向,更会因为一些人为因素的干涉或炒作出现大幅涨跌。

而现货交易的是当前、未来几天、未来一至二周的行情,不会因为宏观的转变而突然转变,不会因为谣言传言改变供需格局。

比如说我是焦炭贸易商,以做空为主进行交割,我就比较喜欢现在的交割制度,因为利用现货经验进行参混,获得较大利润。

如果是钢厂就不喜欢这样的交割制度,因为最后要进行使用,会影响钢厂产量。

如果是焦化厂也不太喜欢,因为交割货物进行参混会影响口碑,不参混又达不到最大利润。

焦炭的交割指标与现在的最大生产需求的指标有些偏差。比如说水末,现货都是7水8末,期货是5水5末,这样就必须要进行过筛,增加费用不说,还照成了污染。

焦化厂参与期货的越来越多,煤矿参与的数量还比较少,贸易商参加的比较多。

未来可能的强弱排序是:铁矿>螺纹>热卷>焦炭>焦煤。而10月11月或许螺纹最强、其次是热卷、铁矿、焦炭、焦煤。


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七禾网1、陈总您好,感谢您和七禾网进行深入对话。7月30日中央政治局会议提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”。这对整个黑色产业的影响如何? 


陈浩:坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位。房地产始终是国家长治久安的经济刺激手段。不管怎么拧紧水龙头,还是防不住资金部分流入楼市的,如果不提前给予警示,美联储降息闸门一开,国内误导了不正确的信号,那就容易发生挤涌泛滥的情况。锁紧了开发商融资渠道,也是为了提醒开发商不能肆意妄为,要配合国家政策而动。


具体到黑色产业链来讲,肯定是一个利空的因素。房地产的管控后、靠基建拉动,短期内需求不会下滑太多,中长期影响较大。现在高炉产能和利用率都处于高位,下游需求再一收紧,价格可能会下移。



七禾网2、近来国务院多次提出要加大地方债发行,并确保相关基建项目的开展。这方面对黑色产业有何影响?


陈浩:就目前经济形势来看,我国经济发展压力较大。而政府投资则是拉动经济增长的一个重要方面,提前下达政府负债限额,使地方政府能够在上半年就进行发债,可以使政府筹集到资金用于支持政府投资的项目,有利于拉动经济增长。同时,通过政府投资拉动经济增长,也能够起到鼓舞市场士气的作用。但具体能拉动多少,还需要看发债落地的实施情况,我个人不太看好这一块对黑色的拉动。只能起到一些缓冲作用。



七禾网3、今年钢厂限产和焦化厂限产,这两者的限产力度哪一个会更大一些?限产对螺纹、焦炭、焦煤各有何影响?


陈浩:今年钢厂限产略大于焦化厂。国庆阅兵都知道是在北京,离北京最近的地方是河北,河北整体肩负着京津冀地区的环境污染情况,河北钢厂的生产情况直接影响当地地区的空气质量情况,我们可以看到离近国庆政策相继出台,书记市长也相继发表谈话,打赢京津冀蓝天保卫战。而焦化厂主产地相对较远,影响不是很大,从数据可以看出他整体的开工率还是比较高位,所以两者相比,还是钢厂限产力度较大。对螺纹还是一个利好,限产还是有助于缓解目前的高产量。目前螺纹矛盾核心就是产量太大,导致整个行业利润较低。焦炭来说表面上是利空,但是随着螺纹价格企稳回升,对焦炭来说也有一定的利好,目前吨焦利润不到100元,后期若螺纹价格反弹,焦化厂相对也会舒服一些。焦煤影响不大,主要矛盾还是港口库存太大,叠加未来焦化厂去产能,预期还是不向好。



七禾网4、目前来看,整个黑色产业最大的运行特征是什么?


陈浩:2019年上半年需求成为黑色系价格波动的主线,随着环保设施的投入,环保对于产量的影响十分有限,供应端基本不会出现大的变化,需求端就成为重点,上半年供需两旺,价格处于高位,一旦需求不振,供应得不到相应减少,价格可能会直线下降。例如房地产降温政策不断。政策面对于房地产调控非常坚决,从“房子是用来住的,不是用来炒的”到三四线城市房屋限购、限贷,以及限制销售等政策来看,房地产降温只是时间问题。



七禾网5、2018年我国焦炭产量和销量分别是多少?预计2019年有多大的增量?


陈浩:2018年1-12月份,全国焦炭累计产量达到43820万吨,同比增长0.8%。其中山东计划在2020年4月前完成24家焦化产能压减1686万吨;2019年底山西关停焦化产能1000万吨,计划4.3米焦炉比例降至60%。同样,徐州390万,河北500万。总计3500万吨左右产能去化。



七禾网6、全国焦化企业大约有多少家?大部分企业的产能规模在什么区间?我国焦炭生产量最大的省份是哪一个?最大的生产企业是哪一家?


陈浩:全国焦化企业大概370多家(独立),大部分还是4.3米的小焦炉,大多产能在100万吨以下。我国焦炭生产量最大的省份是山西。最大的是河北旭阳,邢台、定州两个焦化厂在产产能800万吨左右。



七禾网7、我国焦炭生产的集中度情况如何?会不会进一步集中?


陈浩:目前主要集中在华北,主产地在山西,随着山东去产能的逐步落地,一共压减产能1600万吨,山西省在焦炭生产中所占的比例会越来越重,话语权相应也会越来越大,产业集中方便统一管理和升级改造,对于焦化行业发展是一件好事情。



七禾网8、据说,按照现在的政策,全国范围内都不太可能有新增焦化产能。您了解的情况是否如此?


陈浩:焦化行业属于传统意义上的高污染,高能耗和高排放行业,对于环境的破坏较大,在目前国家对于环保越来越重视的情况下,新增焦化产能门槛提高,淘汰落后产能势在必行,比如4.3米焦炉淘汰,以钢定焦,充分说明焦炭未来发展还是要和下游产业链相结合。


产能是不会增加(按国家统计数据),但按实际的产能会增加较多,例如:山西1.38亿的产能,转变成1.47亿就是明显增加。



七禾网9、近年来,我国焦煤焦炭的进出口情况如何?进出口价格、数量的变化对国内焦化产业有何影响?


陈浩:焦炭出口相对萎缩,目前东南亚大力兴建焦化厂,对于我国焦炭出口造成一定影响,焦炭FOB价格经常倒挂,出口这块萎缩较为严重,焦煤进口一直有配额政策卡着。总体来看,如果政府不控制进口煤,下半年进口煤的供应还是比较宽松的。但有消息称中国沿海地区多个主要港口进口煤炭受限制,澳洲焦煤价格一路下跌,贸易不好做,港口通关也是个大问题。


责任编辑:唐正璐
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