报告品种：动力煤

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概况：上周大集团外购价连续多次上调，产地价格表现坚挺，贸易商发运倒挂问题普遍，港口库存持续去化，市场挺价情绪渐浓，港口报价涨幅明显，部分投机询货采购需求释放，拉动价格重心快速上移，但高价成交多以大户及贸易商为主。终端用户在长协保供下集中补库意愿较低，刚需询货问价仍围绕指数小幅下浮，且整体需求增量有限，上下游交投较为僵持，市场实际成交情况一般。由于此轮价格涨速较快，且需求端对价格持续上涨支撑力度有限，部分参与者对后市信心略有不足，短期港口煤价大幅涨跌空间均有限。截至8月7日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为7557.1万吨，周环比减少206.9万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存小幅递减，港口库存269.5万吨，周环比减少16.6万吨。区域内市场基本维持刚需拉运，基本以电厂补库为主，港口去库速度缓慢，市场煤成交较少。

数据来源：钢联数据

环渤海区域：上周港口库存减量明显，港口库存2901万吨，周环比减少165万吨。产地煤价上涨幅度较大，发运倒挂严重，贸易商发运意愿不高，港口调入节奏偏慢。下游释放少量需求，基本以低硫煤种为主，成交表现稍有好转，但实际成交有限。

数据来源：钢联数据

华东区域：上周港口库存小幅减少，港口库存1365万吨，周环比减少24万吨。区域内煤炭到港量维持正常水平，库存减少基本为周边电厂刚需拉运，非电终端采购需求亦受价格抑制，对高价货盘接货意愿较低，整体呈现观望态势，实际成交表现一般。

数据来源：钢联数据

江内区域：上周港口库存小幅增加，港口库存1186.6万吨，周环比增加23.7万吨。区域内前期预订船只陆续到港，港口调入有所增加，周边电厂维持刚需拉运，煤价上涨带动贸易商情绪，市场显现少量补库刚需，促成部分成交。

数据来源：钢联数据

华南区域：上周港口库存有所减少，港口库存1835万吨，周环比减少25万吨。区域内到港量维持中等水平，因发运成本抬升增量受限，沿海地区持续高温拉动终端日耗稳步提升，在长协保供下对市场煤维持少量刚需采购，提货需求温和增加。

数据来源：钢联数据

综上：上周除江内区域港口库存小幅增加外其他港口库存均有所减少。目前坑口价格受供应收缩影响逐步抬升，北港发运倒挂较为严重，大秦线等铁路调入量维持中等水平，部分贸易商因高成本与对后市高温补库预期，低硫优质煤种捂货惜售，整体港口库存下降为主。江内下游电厂及非电用户在前期备货充裕，对市场煤的采购依然保持谨慎，导致消化速度不及到港速度。近期全国多地气温较高，沿海电厂日耗稳步上行，带动终端库存持续去化。目前来看市场处于僵持阶段，需观望产地产能恢复情况以及台风等极端天气对中东部沿海地区用电需求造成阶段性扰动状况，并持续关注港口实际成交和库存去化速度。

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