7月的最后两天，A股科技板块经历了一轮剧烈震荡。当恐慌情绪在市场上蔓延时，两位私募大佬几乎同时站了出来。

混沌投资掌门人葛卫东在朋友圈留下一句话：“我是相信没结束的，这毕竟是追寻最接近上帝的道路，谁会停下脚步呢？谁停下，接下来的就会遭到降维打击！”

东方港湾董事长但斌则用行动说话，在社交媒体上宣布“大跌一定要敢买，刚把剩余的子弹打光”。

短短两天，两位风格迥异的投资大佬，用各自的方式向市场传递了同一个信号：AI，还没完。

葛卫东：从“吹哨人”到“信心派”

时间倒回7月2日，葛卫东曾在朋友圈写道：“一眨眼，半年又过去了！下半年要保护好胜利果实，加强锻炼，修身养性！”

彼时科技股正遭遇剧烈抛售，这番话被市场广泛解读为风险提示，葛卫东也因此被称为“AI调整吹哨人”。

但仅仅二十多天后，当AI概念股经历深度回调，葛卫东的态度出现了微妙而关键的变化。他这次的原话是：“我是相信没结束的，谁停下，接下来的就会遭到降维打击！（对于）这点，硅谷的和中国顶尖AI人才最清楚。”

据透露，葛卫东此次发文还引用了一篇文章，里面写道：“产业链主要参与者仍然认为，更大的训练规模、更频繁的模型迭代和持续的研发投入仍然具有革命性的价值。”

从“保护胜利果实”到“相信没结束”，葛卫东观点的转变折射出其对AI产业趋势的长期信仰。

公开资料显示，葛卫东的持仓呈现“深聚焦、重赛道、长周期”的特点，半导体与AI算力是其核心布局方向。截至2026年一季度末，葛卫东及其家族持仓市值合计约221.03亿元。

他长期坚守的兆易创新是标杆案例，自2018年布局以来持有近8年，二季度股价一度涨超233%。另一核心重仓股沐曦股份则展现了葛卫东在一级市场的布局能力，他早在2022年便通过“孵化+跟投”方式参与。

但斌：10年牛市信仰不动摇

如果说葛卫东的表达带着哲学式的浪漫“追寻最接近上帝的道路”，那么但斌的表态则更加直接和战术化。

7月29日，但斌在雪球发文称“大跌一定要敢买，刚把剩余的子弹打光”。此前他刚经历了2倍做多海力士ETF单日大跌25.72%的惊险时刻。他在提醒杠杆风险的同时，果断选择了逆势加仓。

一天后的7月30日，但斌进一步阐述了他的中长期判断：“我还是看好人工智能10年牛市，目前只是一个阶段性调整而已。整个逻辑没变，就是涨多了回调一下，我不太相信人工智能3、4年就结束。”

针对网友“一些AI硬件行情结束了”的提问，但斌给出了一个非常具体的估值逻辑：“以海力士为例，4倍的PE，除非还是按强周期行业看，有可能。但如果从强周期变弱周期，就还没有结束。”

换句话说，但斌认为AI硬件正在经历从“强周期”到“弱周期”的质变，如果这个判断成立，4倍PE不仅不是高估，反而是极具吸引力的价格。

不只是两位大佬的声音

事实上，不仅是葛卫东和但斌，多家私募对AI产业的中长期趋势保持乐观。

“我们还是觉得科技是唯一能够走出来的方向。”沪上一位主观私募机构人士仍坚定看好科技后市。

汐泰投资投资总监朱纪刚认为，AI仍有望是后续市场重点关注的方向，但投资机会可能会由此前相对集中的AI硬件逐步向国产算力、先进封装、算力基础设施、新材料等更多细分领域扩展。

重阳投资也在近期发声：在产业趋势尚未被破坏的前提下，少数具备真实业绩、竞争壁垒和持续成长能力的科技股将继续兑现价值。

从葛卫东的“降维打击”警告，到但斌的“子弹打光”行动，两位私募大佬在AI赛道的信仰上形成了罕见的共振。一个用诗意的语言描绘AI的终极意义，一个用真金白银为信仰投票。风格迥异，殊途同归。

AI产业链的波动不会就此平息，但正如葛卫东所言，在顶尖人才竞逐的赛道上，停下脚步意味着面临降维打击。谁会是那个停下的人？至少这两位大佬已经用言语和行动给出了答案。

本文信息来源：葛卫东朋友圈发言、但斌微博、格隆汇、金融界、上海证券报

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