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煤焦中期仍偏强震荡:南华期货2月25日早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-02-25 09:00:16 来源:南华期货

南华商品指数下跌0.02%。工业品和能化板块均有所上涨,农产品和金属板块均有所下跌,其中最大涨幅能化板块上涨0.69%,最大跌幅农产品板块下跌1.01%。纤维板主力合约涨幅最大为2.86%,玉米主力合约跌幅最大为2.35%。美联储二号人物:正在研究负利率,但无计划使用。


白糖早评


隔夜原糖期货高位震荡,期价触及14美分后回落;郑糖夜盘时段低开高走。周二郑糖期货高开高走,收盘上涨超过1%,受到国内市场整体走势偏弱的影响,郑糖涨幅受限。技术面看,期价重返20日均线之上,但上方依旧面临均线压力,建议以5450一线为多空操作分水岭。


棉花早评


隔夜美棉期货继续下跌,期价创新低;郑棉夜盘时段低位盘整。周三郑棉期货增仓放量下跌,期价再创新低,国内外市场偏空的的基本面依旧没有改变,操作上建议空单持有。


能源化工早评


策略方面:1LLDPE:聚乙烯石化装置整体开工率在92%附近,部分石化价格涨跌互现,市场交投谨慎,商家随行报盘居多。华东地区LLDPE价格在8750-8950元/吨,截至昨天早上石化库存下降到96.5万吨,石化依然存在去库存压力。不过3、4月份的地膜需求旺季以及二季度检修较多对期价构成有效支撑,建议背靠5日均线做多为主。2PP: 下游工厂逐渐恢复生产,目前主要以消耗前期库存为主,对需求提振有限。中油华北、东北、华南、石化华南等部分石化出厂价下调,对货源成本支撑力度减弱,华东市场拉丝主流报价在6350-6450元/吨,期货价格目前已经升水于现货,单边目前较难操作,跨期上建议多05空09。PTA: 夜盘震荡走强,昨日PX价格750美元/吨,盘面利润目前600左右,利润水平中等。下游聚酯价格多数上调100元/吨,终端江浙织机开工率大幅回升。预计近期依然维持震荡走势。4橡胶: 夜盘反弹,泰国原料价格继续上涨,东南亚也将步入停割期,节后商品市场总体回暖,后市关注马来西亚、泰国及印尼三国的出口政策实际执行情况,预计近期沪胶震荡偏强,可在10500一线做多。


黑色早评


1.螺纹


短期受国家宏观政策及信贷政策影响,加之钢材偏低的社会库存,钢材整体价格表现较为坚挺,钢厂挺价意愿强烈。后期需关注钢厂复产情况及下游的实际需求状况,整体上我们认为短期市场偏强震荡,关注区间1910-1970。


2.铁矿


钢厂复产预期及低库存是此轮推动铁矿价格上涨的根本动力,伴随钢厂利润逐渐得到修复,短期铁矿价格有望进一步反弹,后期还需关注国产矿复产情况。我们认为,短期铁矿上涨概率在逐渐增大,中期则仍偏强震荡。


3.煤焦


当前,钢厂焦炭库存偏低,有稳定的采购需求;因两会在即环保所限,焦企开工率还偏低,产能受限,部分焦企顺势涨价,但价格的持续性及被接受性还有待验证。上游煤矿逐渐复工,在下游实质性需求增长缓慢的情况下,供需矛盾并不突出。短期我们认为煤焦价格上涨概率增大,中期仍偏强震荡。


油脂油料早评


1、路透 - 美国大豆期货周三下跌,受压于全球供应充裕及南美作物丰收。投资者等待美国大豆种植面积预估。美国农业部周五将在年度展望论坛上(2月25-26日)发布预估值。


2、路透- 马来西亚棕榈油连续第五个交易日下跌,因有迹象表明产出有望增加而出口需求表现疲弱。虽然厄尔尼诺(圣婴)现象预料将使今年棕榈油产量增幅下滑,但近日降雨可能会减轻厄尔尼诺现象的影响。2月棕榈油出口需求持续下滑,船货验证机构数据显示,2月1-20日棕榈油出口较上月同期下滑10-12%。


3、现货方面:广东毛豆油5850下跌50元,基差合同1605+180,广东棕油1605-30元,库存92万吨略有下降。


操作上:棕油展开回调,关注4850支撑作用,豆棕差价随油脂回落出现反弹,5月差价在760上方可买豆空棕,关注日线级别的行情。   


基本金属早评


英国退出欧盟的预期氛围愈加浓厚,英镑不断走低,未来对基金属市场风险偏好影响可能偏负面。不过股市走强,近期市场整体风险偏好明显提升。


策略建议:沪铜36000上下趋势做多以及沪锌14000上方短线做空对冲,沪镍70000上下趋势做多以及沪铝11000上方短线做空对冲。


伦铜现货升水稍走强,进口铜精矿TC趋势下降,伦铜站稳4600上方后趋势或转为上涨。三地交易所总库存近期呈现季节性增加态势。进口套利窗口已持续收窄,1月进口精铜以及精矿进入回落态势,沪铜站稳36000上方趋势或转强。短期现货贴水较大关注其走势。


铝产业链库存季节性增加,现货贴水较大,现货11000附近可能难以突破。1月铝材出口数据转差以及汽车数据高位但增速下降,消费端预期还有不确定性,短期主力大概率在11300附近遇阶段性高点。


国内去年12月锌产量已大幅收缩,现阶段进口锌精矿加工费不断下调,沪锌13500下方的去产量阶段可能已完成。但锌全球显性库存已处于去年以来的最高位附近,伦锌现货升水转贴水扩大,伦价1800附近可能遇强阻力,沪锌主力14000上冲回落的可能性很高。


伦镍现货贴水近期收窄趋势明朗,而高库存虽产生压力但还没有持续流出冲击现货市场的迹象,伦镍站稳8600上方后下跌趋势可能逆转。1月份进口镍继续强劲,贸易升水升至高位。沪镍进口套利空间显著收窄,主力站稳69000上方后上涨趋势或走强。


责任编辑:黄荣益

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