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上行过程震荡回调:西南证券2月24日早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-02-24 11:25:48 来源:西南证券

策略:上行过程中的震荡回调,保持定力。目前市场较大幅度的震荡在于两方面因素:一是主板与创业板都接近前期密集成交区的上沿,主板为3000点,创业板为2250 点,在这一区间上沿出现震荡是正常表现;二是证监会新主席的讲话指出要严查市场操纵,也对市场中活跃资金在短期内有一定影响。市场在震荡后仍将大概率上行,建议保持定力,偏重防守的投资者可关注业绩有平稳有保障的消费类个股,如洽洽食品(002557)等;风格较为激进的可逢低介入军工板块或虚拟现实等新兴行业板块。


市场:深化改革金融领域迫在眉睫。在各个层面的深化改革中,金融领域近阶段显得迫在眉睫。防范金融风险的基础便是建立覆盖“三行一会”管理范畴的统一监管体系。人民币国际化和资本市场逐步扩大互联互通范围,也使得混业经营的试点有望展开。证监会主席刘士余在就任后首度向证监会官员的讲话中称,当前任务包括监管市场、严查操纵股市和引导资金入市,也预示着证券市场将进一步加快改革步伐。此消息对金融板块形成长期利好效应。


核电装备行业:15 年进展符合预期,看好16 年大幅放量。我们看好核电“十三五”大好发展(环保性、经济性和对GDP 的拉动),预计2016 年8-10 套机组审核落地,海外市场也在积极推进。核电业务占比高个股业绩弹性十足,关注应流股份(603308),公司股价已低于定增价(25.62 元),看好其核电业务的持续扩大以及叶片业务的巨大空间。


博雅生物(300294):提价超预期,业绩高增长。重申推荐逻辑:1、血制品提价空间大,静丙和纤原都还存在提价空间,推动公司收入和毛利率高速增长,显着增厚2016 年业绩;2、浆站拓展能力强,2016-2017 年采浆量复合增速超过30%,后续每年还将获批1-2 个浆站;3、大股东高特佳投资经验丰富,外延式扩张预期强烈,将打造成以血制品为主的综合性医药集团。预计公司2015-2017 年摊薄后EPS 分别为0.57 元、1.21 元、1.88元,对应PE 分别为86 倍、41 倍、26 倍,维持“买入”评级。


广誉远(600771):15 年扣非净利持续亏损,Q4扭亏为盈。全年业绩增速低于预期,保健酒新产能建设进展低于预期与车间GMP 认证停产导致收入增速低于预期。通过收购子公司山西广誉远的少数股权,上市公司持股比例将从55%上升到95%,彻底解决因共同投资而产生的关联交易,有利于增强其持续盈利能力和抗风险能力。如考虑本次发行方案, 预计公司2016-2018 年摊薄后EPS 分别为0.21 元、0.86 元、1.56 元,对应PE 为150 倍、38 倍、20 倍,经过2015 年对终端的持续投入,“传统中药+精品中药+保健酒”三驾马车战略逐渐明晰,收入增速或有超预期表现,维持“买入”评级。


方正电机( 002196):海能+德沃仕并表,业绩同比增长近5倍。收购标的盈利能力强,预计海能、德沃仕合计12 月单月贡献占比1/3。布局动力电池包产业,参与设立上海方正新能,提升系统集成能力;新能源汽车行情翻番,公司业绩突飞猛进,整合上海海能、杭州德沃仕后,新能源动力总成如虎添翼。预计公司2015-2017年摊薄后EPS分别为0.23元、0.75元和1.13元,对应动态PE为110倍、34倍和22倍,维持“买入”评级。


双林股份(300100):主业疲软影响有限,高端转型空间广阔。整体业绩略低于预期,我们预测其全年双林原主业同比下滑30%左右;受益“进口替代+产品结构升级+人民币贬值”,轮毂轴承全年超预期高增,预计未来2-3年内将维持25%以上高增速。公司围绕“动力总成+无人驾驶+车联网”战略平台逐步搭建中,因DSI注入时间点不确定,业绩预测时暂不考虑。根据业绩快报,我们略微调整2015-2017年EPS分别为0.62元、0.87元、1.08元(原预测值为0.65元、0.91元、1.13元),对应动态PE分别为56倍、40倍、32倍,维持“买入”评级。


佰利联(002601):供给侧改革持续发酵,龙头率先受益。供给侧改革促产能去化,钛白粉行业底部向上,供求关系改善,佰利联等国内龙头厂商将率先享受改革红利。公司增发过会,将以56万吨的产能成为国内第一、国际第四的钛白粉龙头企业,有效改善行业供需格局,提升价格话语权以及促进出口贸易。15年业绩大增,拟高比例送配回报股东;不考虑此次非公开发行并购龙蟒,估算公司2015-2017年EPS为0.66元、1.07元和1.45元,对应动态PE为71倍、43倍和32倍。供给侧改革长期利好钛白粉行业供需格局重构,并购龙蟒也将显着提升公司行业地位及盈利能力,给予“增持”评级。


责任编辑:黄荣益

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