胡俞越:08年期货行业不乐观
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胡俞越:08年期货行业不乐观

最新高手视频! 七禾网 时间:2009-06-06 14:42:28 来源:期货中国

        期货中国沈良8:全球有三种监管模式,就我国现有的国情来看,美国,英国(欧洲),日本这三种模式中哪种更值得借鉴?

  胡俞越:中国不一定照搬美国、日本或者欧洲模式,中国应该能走出有自己特色的模式。我们需要借鉴国际上的经验,但是要结合中国的特殊情况。中国这种强势监管的模式需要突破,现在中国的监管部门存在着缺位、越位、错位的问题。这不仅局限于期货市场,更蔓延到整个金融市场,监管部门处在一个强势的监管位置,监管部门扮演了很多交易所的角色,而交易所又处在一个强势地位,做了很多本应券商和期货公司应该做的事,这是越位和错位。

  而缺位就是有风险大家都推,有利益大家都抢。比如说OTC,证券有证券OTC市场,期货也应该有,但是不一定叫期货OTC市场,可以叫场外大宗商品电子交易市场。比如说最近发生的高德黄金案和华商所案都是属于这种没人管、没法管的无法无天现象。如果有人管,有法管,还会出这么大的事吗?我一直不提加强监管,而提改善监管,适度监管。越加强,监管部门、交易所越强势。目前的6大交易所几乎都成了证监会的附属机构,市场的问题还是需要通过市场来解决,通过市场化的手段来解决。另外,随着金融衍生品的不断推出,未来,一行三会的监管体系会不断的进行完善。就股指期货来说,银、证、期、保、信、基都会参与到市场中来,监管体系将不断的完善。混业经营和混业监管的问题已经摆在了我们的面前。未来,针对一行三会的格局,不排除在央行上面架设一个金融协调局的监管协调机构。

  (中国应该走自己特色的监管模式。但目前中国的监管部门存在着缺位、越位、错位的问题。)

  期货中国沈良9:我国的期货市场相对于国外成熟市场来说,期货品种是相对较少的,那么在现阶段,您认为我国是否应该积极推出一些期货品种?具体应推出哪些品种?

  胡俞越:这如同中国的发展进程一样,新品种的推出是确信无疑的,比如:原油期货、焦炭、化肥、天然气、电力期货、稻谷、生猪、钢材、铅等等。未来,我还希望参与研发和编制一套金属指数。我还认为,今后,金融衍生品期货推出的步伐比商品期货的脚步更加的快速,因为金融衍生品市场还是一个空白,因为是一个空白,未来发展的空间就越大。

  (众多商品期货品种都应该逐步推出,而金融期货的发展空间比商品期货更大)

  期货中国沈良10:您曾经说过,“中国需要一批索罗斯、巴菲特”,请问中国的“索罗斯”和“巴菲特”会在什么时候诞生?

  胡俞越我只能说,不久的将来。由于中国经济的高速发展以及健康成长,会到产生大师的时候。他们对国际市场的影响,就如同中国经济对全球经济的影响一样,对国际投资市场将产生非常大的作用。

  (中国也会有产生投资大师的时候,其地位将会和中国经济在全球影响力一样)

  期货中国沈良11:您认为“中国期货市场发展远远落后于经济发展”,期货发展和经济发展脱节现象产生的原因主要有哪些?

  胡俞越:改革开放的30年,我们作为见证人,30年来,翻天覆地的变化,让我们欢欣鼓舞。所以今后中国经济的发展,应该是更加开放的心态,更加改革的心态,更加创新的心态,去面向未来。中国的经济发展和前景,需要创新的态势,而不是守成的态势,如果形成一种守成态势的定势,将会阻碍中国经济的发展,这应当从上而下得充分的认识。

  期货中国沈良12:很多人认为08年是中国期货行业大发展的一年,您是否也这么乐观?

  胡俞越:我觉得08年,全球和中国经济都面临着调整。所以说我对08年中国的期货并不十分乐观。不乐观基于以下12点考虑:

  1、全球经济的衰退

  2、中国经济进入调整期,中国需求的减弱。

  3、商品大牛市的终结。

  4、宏观调控使得资金面偏紧。

  5、股指期货千呼万唤出不来 。

  6、期货公司的盈利模式还比较单一(只有经纪业务)。

  7、期货市场对外开放的脚步裹足不前。

  8、期货公司的增资扩股骑虎难下,营业额的增加跟不上营业部的扩张和经营成本的增加,期货公司股东的投资回报率降低。

  9、培育机构投资者举步维艰,期货基金还没有取得合法地位。

  10、期货公司的营业部扩张加剧了市场竞争。

  11、期货行业的居间人陋习吞噬了期货公司的半数利益。应该让期货居间人两头合法化。让居间人成为期货公司的正式员工,成为经纪人,另外,让排名靠后的期货公司成为IB期货公司。

  12、基于前面11点所带来的期货公司间的手续费恶性竞争加剧。

  (基于12各方面的原因,08年中国期货市场并不乐观)

  期货中国沈良14:大多数人认为期货是个风险很大的市场,更有甚者认为期货是赌场,那么在您看来期货的存在,对商品经济是否具有正向作用?

  胡俞越衍生品市场最主要的出发点就是稳定市场,中国经济和全球经济都处在一个不稳定的发展阶段。期货市场本身并不创造价值,是一个零和交易市场,它与赌场存在天壤之别。所以它稳定市场的作用是其他工具所不能替代的。期货市场应该对商品市场和国民经济起到稳定器的作用。我们没有必要也不不可能直接忽悠种粮的农民参与到期货市场中来,而是通过粮食的龙头企业来完成市场的风险规避,从而保护农民的利益。

  期货中国沈良15:期货作为一个高风险的金融行业,我们应该如何处理好风险与收益的关系?

  胡俞越:期货风险很大,没有期货风险更大。因为没有期货,现货市场风险更大。期货是一个高风险,高收益的市场,在所有衍生品市场来看,期货的风险是最大的。高风险的存在,使得整个市场应该更适合于那些风险偏好者参与。另外,期货又是一个高、精、尖、专的一个投资工具,不是大众投资工具,投资者要认识到期货的风险,才能在这个市场得到高的收益。

  (期货市场是高风险、高收益的市场,适合风险偏好者参与,期货不是大众投资工具)

  期货中国沈良16:对一个普通投资者来说,您认为股票和期货的最大区别是什么?

  胡俞越:期货是风险偏好者的游戏。期货的投资活动于股票投资不同在于,期货有更高的专业、技术以及心理要求,所以为什么说期货是一个高精尖专的工具,理由就在这。包括T+0制度,双向交易制度,可做多,做空,以及10%的保证金的杠杆原理,都体现了期货市场更多的适合风险偏好者,而不是大众。

  期货中国沈良17:在中国的投资市场,目前股票和期货分别的地位是怎样的?将来两者的发展空间哪个会更大一些?

  胡俞越:股票市场和期货市场同属于资本市场,中国的资本市场发展空间就决定了中国证券、期货市场的空间。目前来看,由于目前期货市场在规模、群众基础、认可度上都大大弱于股票市场,所以未来,期货市场将有着更大的发展空间。

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