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| 【宏观分析】 风险偏好难以进一步升温 欧洲央行本周公布了备受关注的再融资操作结果，市场对于再融资操作规模高于预期是利好还是利空仍存有分歧，毕竟高于预期虽然能短暂提振市场情绪，不过也说明欧洲银行业仍面临融资的压力。昨日中国2月官方制造业采购经理人指数(PMI)为51.0，连续三个月位于50分水岭上方，特别是出口订单反弹提振了市场信心。美国方面，美国2月制造业采购经理人指数(PMI)降至52.4，前值为54.1，不过劳动力市场却显示出持续好转的迹象，美国劳工部周四公布的数据显示，美国2月25日当周初请失业金人数下降0.2万人，至35.1万人，与预期相符，且初请失业金人数四周均值创2008年3月以来新低。国内方面，2会召开在即，在改革的大问题上似乎已经一致，因此股指表现强劲，从各方面综合来看，我们认为后市维持股指强商品弱的格局，风险偏好难以进一步升温。 【品种研究】 大豆：观望为主 今日国内大豆高开后震荡整理。美豆及连豆自去年9月以来均在大型区间内运行，近期已上行到达区间上沿，短线欲突破区间上沿有较大难度，中期或将面临回撤。随着2月份以来大豆压榨利润的回升，大豆加工企业对于大豆的采购兴趣转暖，一季度中国大豆进口量有望恢复，利于大豆期价回升。截至2月28日，国内主要港口进口大豆库存为649.6万吨，虽略有下降，但仍高于去年同期，进口大豆港口库存量依然处于高位，这成为大豆进一步上涨的阻力。建议投资者多单离场。待期价稳定后再寻机买入。 玉米：空单持有 今日国内玉米下跌。基本面上，今年市场上玉米的整体供应量较去年来说相对宽松，进口量和产量都有明显的增加，今年市场上玉米的售粮进度较之往年落后明显，要谨慎2季度农户集中卖粮给市场带来的影响。虽然现货方面继续坚挺给期价提供了支撑，不过随着期价不断走高市场主动去做多的热情或有所消退，此轮上涨突破前高的压力很大，投资者空单仍可持有。 股指期货：“两会”召开在即，关注政策面变化 因为债务危机的拖累，欧元区的PMI指数已经连续7个月低于50的枯荣线，同时欧元区1月份的失业率也上升至10.7%，创下了自1997年10月以来的最高水平，数据显示欧元区各国为应对危机而采取的节支计划已经对实体经济构成严重威胁。今明两天，欧洲领导人将再次举行峰会，以解决紧缩预算与重振经济之间的关系。 大盘今天高开高走。 沪深300指数全天最高价2679.93点，最低价2637.96点，最终收盘价2679.93点，涨幅1.77%，成交量较前两日上升。 期指市场今天升水略微缩小。 主力合约IF1203合约全天最高价2688.6点，最低价2645.4点，最终收盘价2684.6点，涨幅1.48%， 收盘持仓量减少3241手至45940手， 成交量放大至352776手。 IF1203合约全天期现价差在2至14点之间。 下周中央将召开“两会”，需关注政策面的变化。 铜：市场处于抗跌之中 今日沪铜震荡收高，主力1205合约于60910元/吨处开盘，盘中最高61390元/吨，最低60780元/吨，终盘收于61330元/吨，较上日收盘价上涨1040元/吨。周四美国公布的2月制造业指数成长回落至52.4，不过中国PMI数据则为51，高于1月表现。LME交割库铜库存数千吨下降，是支持铜价走强的主要原因，因市场存在挤仓疑虑。下周中国将召开两会，政策预期又将给市场带来不确定性波动，目前市场处于抗跌之中。暂宜观望为主。 天胶：沪胶处于多头市场 今日沪胶高开窄幅振荡，1205合约盘中最高29480元/吨，最低29165元/吨，终盘收盘于29350元/吨，较上日收盘上涨315元/吨。3月1日，3月/4月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤403-415美分，上一交易日报每公斤400-415美分。4月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤391-395美分，上一交易日报每公斤385-395美分。4月/5月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤384-385美分，上一交易日报每公斤383-385美分。4月/5月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤385美分，上一交易日报每公斤387美分。技术上，沪胶处于多头市场。建议观望。 锌：向上风险大 国外金属市场受到国内PMI回升的利好影响，昨夜向上拉升，伦锌盘中遇2120美元/吨附近强阻力回调，收于2110美元/吨。国内沪锌今日表现较强，小幅高开于15985元/吨，盘中震荡上扬，16100一线受阻，终报收16075元/吨，持仓减少8472手。多空分歧较大。现货方面，上海有色网成交均价15650-15750元/吨，较昨日持平，成交方面一般。技术上，今日沪锌回补昨日跳空缺口，但持仓方面空头增仓。从未来一周的数据看，不支撑锌价持续上涨，向上风险大。短期可考虑高位短空。做空区间：16100-16150元/吨。 螺纹：支撑位附近做多 近日螺纹震荡走高，晚间收盘于4300附近，高空压力不小。早晨螺纹跟随股指走势，但是下午较强的股指并没有带动螺纹的走势，螺纹止步于4300. 今天重磅消息彻底打破了螺纹暴涨的希望，一位负责房地产市场监管的司长今日表示，与中央政府调控要求不符的地方政府“微调”，已经被一一“叫停”。他强调，露头就打，绝不允许地方政府在房地产调控上唱反调。并且长效调控机制正在紧锣密鼓制定中。同时目前国际铁矿石价格总体呈现供大于求的状况，并且将持续存在下去。但是一些利好仍然存在，1.螺纹钢现货价格上涨。2.开工率恢复正常。3.经济金融环境正在变好，钢企受到支撑。下周螺纹钢继续选择逢低做多策略，支撑位附近做多，支撑位选择：4260—4280-4300-4330。 黄金：暴跌暂告段落，反弹高度不乐观 昨日黄金市场未再延续上一交易日的暴跌而是在1700美元一线企稳，但反弹高度不高，只能说是对前一日非理性下跌的修正。 在金价出现大幅下跌后，昨日SPDR GOLD SHARES大举以1695.74美元购入9.07吨黄金现货，表明现货投资者对于目前的价格依然是比较认可的。 从技术上看，1700美元一带毫无疑问存在支撑，但上方的压力位，也就是四条均线交织的地带开始出现下压的迹象，留给黄金的反弹空间极为有限。 预计短期内黄金将在1680美元以上和1740美元之间有反复争夺。 铝：突破16280后沪铝可建立多单 仅经过一个交易日的回踩以后，伦铝昨日收出阳线并在盘中创下新的但即便如此，仍无法带动沪铝突破30日均线的阻力位压制，这一线的阻力集中在16280元。 尽管昨日公布的欧元区经济数据与美国芝加哥PMI数据均疲软，仅有首次申领失业金人数略好于预期，但包括欧股在内的风险资产价格依然上扬，有效提振了包括伦铝在内的大宗商品价格。这很大程度上与市场对于正在召开的欧元区峰会存在较为乐观的预期有关。 从过去的情况来看，欧洲峰会很难产生长期有效的实质性利好，很多时候对商品价格的提振都只有短暂效应，因此对于近两日的上涨不宜抱过高预期。若未来公布的美国经济数据持续利好，则沪铝将继续上测16280元压力位，在突破这一线后上涨方可基本确认。 棉花：维持宽幅震荡 美棉连续两日走低，市场短期关注3月9日的月度供/需报告，郑棉今日高开小幅下探后维持窄幅震荡，期价处于低位后多头积极进场，为了稳定棉农的种植积极性，国家有关部门近日发布《2012年度棉花临时收储预案》，确定2012年度棉花临时收储价格为20100元/吨，较2011年度提高600元/吨，提高幅度为3%，普遍反映低于市场预期，期价回落，但受收储价支撑下探空间有限，近期或维持宽幅震荡整理格局。现货价格这周连续走低，棉市重陷低迷，皮棉现货销售格外冷清，大型棉企仍以交储为主。下游纱线近日纱类虽保持稳定，价格上小幅调整为主，但整体上依旧弱势，销售清淡。CF1209下探空间有限，在21500附近的支撑较强，盘中在21500附近可建少量多单，支撑位21600---21500，压力位21900---20日均线。 PTA：有待下游需求 布兰特原油跳涨至2008年以来盘中高点，美原油维持高位令国内商品化工板块整体得到提振，亚洲PX价格出现小幅走低至1653美元/吨。郑州PTA今日高开后快速上涨，盘中受PX走低承压回落，PTA华东内贸市场行情平淡，持货方报盘价格在9000-9050元/吨左右，市场交易气氛平淡，实际商谈不多，现货市场整体平淡，下游聚酯产品价格稳步上涨，3月份PTA即将进入消费旺季有望给现货市场带来支撑。期价的进一步走高，有待下游需求的确认，谨防回调，TA1205建议多单离场观望，压力位9250---9300，支撑位9100---9000。 责任编辑：翁建平 |
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