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螺纹未来或继续震荡整理：东航期货2月7日日评

【宏观分析】

宏观：市场将进入回调整理阶段

今日澳洲联储月度利率会议中宣布维持现行基准利率4.25%不变。这一结果与此前市场押注降息25个基点大相径庭。而工信部表示今年一季度的工业增速有可能出现进一步减缓的情况。所以今日股指带动商品出现一轮下跌行情。本周四和周五即将公布的中国的宏观经济数据，我们预测出口和进口数据都将下降，1月份的新增信贷估计也低于1万亿元。由于1月份受春节假期影响央行料不会采取任何调控措施。受此影响商品和股指将延续回调格局。

【品种研究】

大豆：今日国内大豆回调整理

目前南美天气炒作已经接近尾声，9日晚美国农业部发布农产供需报告，预计调低南美大豆产量。目前期价已经反应了这个情况，料2月份农业部报告对市场的影响不会太大，而国内市场需求依然不旺，预计短期内再度上涨的动力不足，资金对于追高开始持谨慎态度，同时大豆持仓量并未持续放大，建议投资者暂以观望为主。

玉米：今日国内玉米继续创出新高

玉米连续上扬有三方面原因：一是国家提高了2012年稻谷的最低收购价，二是近期全球宏观经济环境有所转好，三是投资者对全球极端天气频繁出现表示担忧。国内现货方面表现整体稳定，局部地区价格小幅波动。东北产区节假日氛围日趋转淡，收购主体及玉米上市量均呈现增加的态势，玉米价格整体坚挺局部上涨，长春玉米出库价格2170-2190元/吨。华北黄淮地区玉米价格局部走弱，主要是受到上市量增加的冲击。从近期的基本面来看，市场上涨需等待新的利多消息刺激，市场将关注近日美国农业部公布的2月份作物供需报告。因此建议投资者观望为主。

股指期货：短期大盘反弹面临考验

央行今天在公开市场重启了260亿元的28天期正回购，中标利率较之前持平。虽然开启了大额的正回购，今天SHIBOR一月期及以上的利率还是保持了下降的趋势，仅短期利率有微量上涨。数据表明市场在节后的流动性充沛，短期内央行调降准备金的可能不大，最近的调降时间窗口也在下周。大盘今天低开低走。沪深300指数全天最高价2489.03点，最低价2441.70点，最终收盘价2457.95点，跌幅1.85%，成交量继续缩小。期指市场今天小幅升水。主力合约IF1202合约全天最高价2503.4点，最低价2442.6点，最终收盘价2464.2点，跌幅1.51%，成交量327100手，收盘持仓量34899手。IF1202合约全天期现价差在-2至9点之间。由于缺少有力的利好消息兑现，短期内大盘反弹面临考验，建议观望。

铜：内外市场暂缺共鸣

今日沪铜震荡收低，主力1204合约于60490元/吨处开盘，盘中最高60760元/吨，最低59850元/吨，终盘收于60650元/吨，较上日收盘价下跌500元/吨。希腊债务终组谈判迟缓打压市场多头热情，LME铜市暂停上涨步伐，但下跌力道并不明显，而国内铜价则在库存压力下处于上涨失速状态，内外市场暂时缺乏共鸣。建议短空操作。

天胶：回落力度不足仍有反弹可能

今日沪胶回落，1205合约盘中最高28600元/吨，最低28050元/吨，终盘收盘于28350元/吨，较上日收盘下跌255元/吨。2月6日亚洲市场市场，3月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20售价为每吨3,820-3,830美元，FOB基准。3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤411美分，上一交易日报每公斤405美分。3月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤399美分，上一交易日报每公斤390-392美分。3月/4月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤382-385美分，上一交易日报每公斤376-378美分。3月/4月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤386-387美分，上一交易日报每公斤375-378美分。沪胶回落力度不足，仍有反弹可能。建议观望。

铅锌：短线上空单继续持有

昨日希腊仍未明确决定接受金主提出的撙节举措和改革条件. 希腊政治领导人推迟对新的救助方案作出决定，市场对欧洲担忧又起，金属高位回落，伦锌下跌0.14%。沪锌主力合约平开后，受到股指下跌的拖累，午盘后加速下挫，最低至15925元/吨，日收跌1.14%。现货方面，上海有色网报价15750-15850元/吨，较昨日下跌50元/吨，现货市场询价气氛较为活跃，高位成交有限，成交情况尚无好转。技术上来看，今日阴线吞没昨日全部涨幅，我们认为短线上空单继续持有。

黄金：新一轮大幅下跌难度大

金价昨日继续小幅回落但稳定于1720美元。 6个月期美元LIBOR利率维持在0.7688%的水平上没有进一步下滑，金融市场的流动性缓和没有再继续。尽管希腊主权债为危机再次被列入讨论议题，但昨日的美国10年期债收益率维持在1.90%以上，表明昨日从风险资产市场逃出进入美债市场避险的资本实际上并不多。这与前期黄金价格暴跌时形成了鲜明的对比。在这样的背景下，黄金的上升空间会受到压缩，目前来看要突破1800会有很大的难度。但从目前的位置上启动新一轮的大幅下跌难度很大。

螺纹：未来或继续震荡整理

螺纹价格今日出现了较大幅度的回撤。今日的下跌可能与春节过后下调存准预期未兑现而本周开始央行将重新启动央票发行有关。有消息指出，央行对于今日的央票拍卖进行了需求测试。在本周将公布的国内经济数据有2月9日将公布的1月CPI和PPI预期值分别为上涨4%和0.7%。螺纹在4350元的压力位下上攻再次失利，但明天延续今日大幅下跌可能性很小，将迎来几个交易日的震荡整理。

LLDPE：日间操作趋势震荡

日内：趋势弱空，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力区间！现货方面：中国塑料价格指数报收于:946.89，涨跌：2.11.中塑仓单指数报收于:865.67，涨跌：5.03.中塑现货指数报收于:1133.63，涨跌：0.33.技术面与操作:L1205报收于10285,交易所前二十席位持仓分析：L1205上一交易日量仓结构：成交量326162，持买单量93087，持卖单量98576；今日量仓结构：成交量324090，持买单量54813，持卖单量94154；持仓分析结果中性。日内操作:趋势弱空，待回调至10390附近，寻找技术指标支持的建空机会；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[10410,10460],支撑区间:[10150,10190].日内止损50点左右，日间190点左右。

PVC：日间操作趋势震荡

日内：趋势弱空，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力区间！现货方面：中国塑料价格指数报收于:946.89，涨跌：2.11.中塑仓单指数报收于:865.67，涨跌：5.03.中塑现货指数报收于:1133.63，涨跌：0.33.技术面与操作:V1205报收于7095,交易所前二十席位持仓分析：V1205上一交易日量仓结构：成交量99987，持买单量36803，持卖单量64307；今日量仓结构：成交量79753，持买单量-11841，持卖单量63237；持仓分析结果中性。日内操作:趋势弱空，待回调至7160附近，寻找技术指标支持的建空机会；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[7180,7220],支撑区间:[7010,7030].日内止损30点左右，日间130点左右。

SR：日内操作趋势弱多

日内：趋势弱多，日间（周线级别）：趋势弱多，谨慎参考支撑阻力区间！现货方面：部分地区报价情况：南宁：6600,昆明：6450,湛江：6560.技术面与操作:SR209报收于6569,交易所前二十席位持仓分析：SR209上一交易日量仓结构：成交量277245，持买单量205929，持卖单量137335；今日量仓结构：成交量294039，持买单量32226，持卖单量148208；持仓分析结果中性。日内操作:趋势弱多，待回调至6540附近，寻找技术指标支持的建多机会；日间操作（周线级别）:趋势弱多，待回调至6490附近，寻找技术指标支持的建多机会；阻力区间:[6600,6610],支撑区间:[6520,6540].日内止损30点左右，日间120点左右。

棉花：短期调整勿过分看空

市场对欧债危机的忧虑，昨晚美元指数的走强对商品市场整体构成压力，美棉小幅下滑，郑棉今日开盘后快速拉升，在22000整数关口遇阻后回落，跟随其他商品整体出现调整，成交量大幅放大。今日中国棉花328价格指数19411涨22, 棉花现货近期以19000为支撑每日微涨，主要受纱线消费预期好转的炒作，市场上总体高等级棉涨幅较大，节后纺织企业陆续复工，纯棉纱价格略有回升，棉企较看好后市，国内皮棉现货销售价格继续稳步上涨。短期棉价主要受周四公布的月度供需报告与种植面积预测报告影响，以及国家将在2月底发布2012/13年度的棉花收储价格，市场传言可能提高到21000元/吨以稳定新年度棉花种植面积，两方面消息的提振。郑棉今日出现调整，低位出现部分多头进场，RSI和KDJ顶部遇阻回落，短期应警惕调整勿过分看空，压力位22000---21950，支撑位5日均线---21400。

PTA：短期面临调整

受天气因素及美国进一步加紧对伊朗制裁的影响令油价得到提振，但有关希腊救助资金的争执帮助限制涨势，亚洲PX价格继续上涨近期对PTA成本支撑明显，郑州PTA今日冲高受阻，跟随其他商品出现调整在5日均线9100附近支撑较为明显，盘中持仓量增加较为明显。PTA华东内贸市场行情平淡，实际商谈价格在9150元/吨附近。市场交易气氛平淡，际商谈稀少。当前聚酯涤纶工厂产销率相对低迷，上游坚挺下游疲弱的矛盾正逐渐累积。短期来看受成本支撑下跌幅度有限，终端需求未能打开令期价承压，短期面临调整，盘中关注5日均线---8900的支撑，压力位9200---9300，短线多单盘中可在压力位附近离场观望。

责任编辑：翁建平

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