七禾网15、严格的风控和保守的仓位势必会牺牲一部分收益。您如何评估这个“牺牲”是值得的？在您看来，为了降低1%的最大回撤，可以接受牺牲多少年化收益率？

杨竑：我们的策略风险收益比是2:1左右，所以每降低1%的回撤，大概牺牲2%的收益。我认为交易本身是高风险对应高收益、低风险对应低收益的游戏，所以交易者首先应该对自身能承受的风险进行清晰的评估和认知，在自身能承受的风险前提下，去博取相对高的收益。我们的自营账户就比资管产品有更高的风险承受能力，所以获得了更高的收益。

七禾网16、您提到自己“性格沉稳，爱好中医、佛学”，这些是否对您的投资心态有所助益？您如何保持交易中的纪律性与情绪稳定？

杨竑：交易行业流行一句话：“交易就是一场修行”，我认为很有道理。交易可以最大程度地放大人性的恐惧和贪婪，所以交易就是修心，学佛也是修心，因此学佛对在交易中保持交易纪律、保持情绪稳定能起到很好的帮助与提升。

七禾网17、您从华为技术背景转向量化投资，这段经历对您在模型构建与系统开发中有何影响？

杨竑：华为的技术背景，使得我能熟练掌握C++、python等开发语言，为系统的顺利开发与策略实现提供了最大便利；同时，大数据分析、算法建模等能力为我在策略研究、模型构建上提供了有力支撑。

七禾网18、团队核心成员来自华为、百度等科技公司，您认为技术背景在量化投资中的优势是什么？

杨竑：IT技术背景为我们将想法顺利变成交易系统提供了坚实的基础。另外，我们的大数据和AI算法技术背景，为我们对行情建模提供了有效的支撑。大厂的经历和训练，让我们在开发、测试交易系统时，遵循了工程化、系统化的方法，从而更好地保证了交易策略和系统的研发质量。这些都成为我们在期货量化交易中的优势。

七禾网19、您认为当前国内量化CTA领域面临的最大挑战是什么？是策略同质化、监管政策还是市场有效性提升？

杨竑：我们做的是短线趋势CTA策略，其最大的挑战还是容量有限，因此我们会控制我们的CTA的管理规模，也会对股票市场、期权市场进行更多的研究和参与。

七禾网20、您未来是否考虑拓展其他策略类型？还是继续深耕CTA？

杨竑：我们已经开发股票策略，后续在继续深耕CTA策略的同时，会参与股票市场。

七禾网21、贵司目前的管理规模约5亿元，未来在规模扩张中如何保持策略的有效性？是否有容量上限的考量？

杨竑：目前我们已经开始对产品规模进行控制，部分产品已经封盘，从容量上对投资人负责。

七禾网注：成绩代表过去，为了充满挑战！

七禾网李烨访谈整理

2025-10-14