上周五，央行和国家金融监管总局宣布下调商业性个人住房贷款最低首付款比例、取消全国层面首套及二套个人住房贷款利率政策下限、下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点三大政策齐发，房地产板块应声大涨。

光大期货金融工程分析师王东瀛表示，上述政策有利于降低购房者的准入门槛，引导居民部门合理提升杠杆率，从需求端支持房企资金回流，从而消除系统性金融风险，实现稳房价、稳地价、稳预期的目标。更为重要的是，央行表示将设立3000亿元保障性住房再贷款。当前房地产周期已经由过去的供给约束转变为需求约束，而中央财政加杠杆将在解决需求端问题上扮演重要角色。尽管3000亿元的规模相较于目前房地产库存规模来说不算太大，但随着央行购买国债等措施的落地，这一主线对房地产的支持和拉动作用值得关注。

弘业期货股指研究员平帅认为，4月份以来，国内政策层面稳地产政策不断发力，解除限购措施、房产“收储”以及降低购房首付比例和公积金贷款利率等政策陆续出台，能够促进现有房产持续去库，改善地产企业现金流紧缺问题，缓解风险，同时也对房产价格起到托底作用，给持观望态度的购房者作出入市决定一颗“定心丸”，预计将促使房地产市场价格和成交量逐步回归正常。房地产的企稳也将给相关上下游产业带来利好支撑，家装建材、白色家电等板块可能获益。

海外方面，4月境外投资者净买入境内债券1247亿元，净买入境内股票451亿元。年初以来，北向资金净买入金额已达到878亿元，统计数据显示，这是2023年全年净买入金额的两倍。

“近期，中国资产广受关注，一方面，外资持续流入A股及国内债券市场，另一方面，港股及海外中国资产涨幅明显。”王东瀛称，从分母端看，尽管预期有所波动，但今年美元较大概率进入降息周期，从历史经验来看，美元指数回落将大概率推高我国核心资产价格。分子端则更为重要，即国内通胀预期再次回升，过去一段时间市场对低通胀环境拖累中国经济的预期有所修复。从数据上看，自去年7月以来，价格类指标CPI及PPI保持企稳回升的趋势，其核心逻辑在于广义财政赤字可能从去年小幅收缩的状态转为扩张，中央财政托底重点产业，将使货币传导机制更加高效。如果在7月的重要会议上能够形成具体的长期机制，则国内资产价格上涨的中长期趋势可期。

“市场对美联储降息周期开始的预期迟迟不能兑现，但高息政策即将结束的认知已成为市场共识，美元指数也出现了下跌的趋势。所以外资开始适时转向处于估值洼地的投资品，当前的中国资产包括股票、债券均体现出这样的特征。预计下半年随着美联储降息的落地，外资流入速度将继续提升，国内资产价格也将因此受益。”平帅说。

平帅告诉期货日报记者，今年以来A股利好政策频发，市场对股市的观点也有所改观。从技术面看，当前处于窄幅震荡区间的上沿，一旦突破将很可能继续出现上涨行情。同样，基本面方面也有所支撑，房地产政策的利好效应将持续发力，对整个市场预期的改善效果也将逐步显现。

“房地产市场企稳有利于社会层面对经济复苏预期的修复，也有利于我国产业向新质生产力的转型，进而推动社会各行业企业盈利能力的企稳回升，支撑A股估值中枢的修复。”王东瀛认为，近年来金融监管突出强调金融市场的人民性，对上市公司的合规监管和企业利润分配的要求大幅提高，这些举措都有助于A股市场的长期健康发展。短期看，经济数据还处在底部区间，且市场对7月的重要会议有较多期待，当前仍处在强预期的左侧交易阶段。整体看，目前是长期资金配置中国资产的窗口期。