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焦煤空单离场:浙商期货1月25日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-01-25 17:52:35 来源:浙商期货

智利铜矿存罢工风险,且国内资金紧张得到改善短期提振铜价,但因预期节前制造业活动将放缓,需求疲软以及现货升水回落限制其反弹幅度,预计铜价低位震荡,建议暂观望

观望

海外供应回升,国内消费清单,节前现少量备货。整体行业供需无较大变化,沪铝维持弱势判断,逢高短空思路

沪铝维持弱势判断,逢高短空思路

国内矿山季节性减产及宏观面改善提振锌价,但进口精锌流入预期限制上行空间,建议空单减持离场观望。

建议空单减持,离场观望

节前镍铁备货需求释放及镍矿价格持稳回升提振镍价,但国内镍铁供应增加预期限制上行空间,建议沪镍多单谨慎持有

多单谨慎持有

黄金

整体来看,美国经济数据仍然处在稳定良好区间,尚未出现明显衰退迹象,联储鸽派程度仍不及市场预期。当前美国金融市场稳定性下降、波动率提升,金价避险特性回归;但近期市场情绪有一定回暖迹象。中美经贸磋商仍在推进,人民币汇率偏强运行。黄金维持中线多头思路,建议等待外盘回调至1270美元/盎司附近,在沪金合约上择机重新入场。

黄金维持中线多头思路,建议等待外盘回调至1270美元/盎司附近,在沪金合约上择机重新入场

钢铁

近期钢材基本面总体矛盾并不突出,大行情出现机会不大,昨日市场炒作唐山限产消息,但相关信息还未确认。上周钢价、基差、月间价差乃至地域间价差(如天津-上海螺纹钢价差)等总体均沿着季节性变化的轨迹运行,预计这一趋势将得以延续,但节前各种价差继续收缩的空间有限,现货上涨乏力,建议前期多单减持

建议前期多单减持

铁矿石

钢厂补库即将进入尾声,港口库存可能将进入阶段性堆积的周期。正如上周我们在周策略中提到的,受季节性交易节奏影响,上周矿石基差和5-9基差出现明显收窄,I09涨幅最为剧烈。本周预计基差和5-9价差仍有一定的收窄空间,但空间不大。短期来看矿石供应压力不大,需求受高炉复产影响有望保持小幅上升,矿石基本面矛盾不突出,建议前期多单谨慎持有,I09继续上涨后减持多头。

建议前期多单谨慎持有,I09继续上涨后减持多头

焦炭

焦企开工率方面延续18年稳步上升的节奏,整体环保限产宽松,产量稳中有升,但焦企焦炭库存却在逆季节性下降,春节前焦企库存或难出现明显累积的现象,焦企因此提出涨价50-100元/吨的需求,目前贸易商被动接受,钢厂方面暂未有动作。需求方面,钢厂需求接近饱和,短期无继续增库存需求,但贸易商情绪显著改善,港口又有囤货需求出现。在贸易商分流焦炭货源之下,钢厂焦炭库存或面临下降,对价格形成正反馈,现货端预计将由偏弱运行转为偏强运行,整体估值取决于钢价水平。操作方面,建议焦炭观望

焦炭观望

 

焦煤

煤矿供应端影响快速消退,各地陆续复产,虽然临近年末复产冲击有限,但仍标志着利好逐渐兑现,而前期盘面价格也已经充分地反映了煤矿停产的影响;需求方面来看,焦钢企业焦煤库存均处同比偏高水平,冬储需求接近尾声,往年库存季节性看,焦企在春节前后往往有一个主动去库存的过程,今年焦价上涨提前至年前或许会平抑去库带来的价格冲击,但是煤价却缺少上涨驱动。焦煤05合约基差已经修复至过去两年的同期水平,我们认为焦煤基本面与2017年的情况更为相似,焦煤现货市场节后仍有再次补跌风险,建议焦煤空单离场

焦煤空单离场

动力煤

需求方面,全国气温偏高,春节临近,六大电厂日耗高位略有回落至75万吨附近,库存维持历史高位,后期关注节前日耗下降情况。中转方面,春节临近,采购积极性下降,调入略高于调出,环渤海四港库存明显上升。供应方面,矿难事故及内蒙煤管票导致产地价格上升,国家要求重点煤企先进产能加快释放。春节临近电煤需求将快速走弱,国家发文增产对冲产地供应收缩。建议逢高抛空。

逢高抛空

天胶

由于停割预期,船货价格表现较强,不过需求处于淡季,而且临近年底,物流停运,轮胎厂备货意愿不高,短期关注宏观以及市场氛围,建议RU0511400-11900区间操作

RU0511400-11900区间操作

大豆/豆粕/菜粕

南美天气不佳,而新季度美豆种植面积或将下滑,整体提振CBOT大豆。本周国内豆粕库存快速下滑,但仍处于高位,而非洲猪瘟疫情持续发酵引发需求担忧,整体来看,预计短期内震荡运行,m05关注下方2570点支撑

短期粕类震荡运行,m05关注下方2570点支撑

豆油/棕榈油/菜油

马棕进入减产季,高库存或将得到一定缓和,国内油脂价格跌至年内低位,库存呈现季节性下滑。总体来讲,一季度油脂整体进入去库存周期,预计将偏强震荡,但库存压力仍然明显,上行空间有限。短期油脂反弹幅度较大,y05可尝试逢高短空,5720点止损

y05尝试逢高短空,5720点止损

玉米/玉米淀粉

深加工企业库存补至阶段性高位,采购积极性减弱,且受非洲猪瘟疫情影响,饲料销量下滑,饲养殖企业备货需求不如预期。不过,随着玉米跌至当前低位,农户惜售、观望情绪增加,本周售粮行为有所减少,预计春节前王米将震荡运行。

节前玉米将震荡运行

鸡蛋

春节假期将至,备货已进入尾声,鸡蛋现货价格出现回调,期价随之下行。由于供过于求的格局尚未改变,且养殖利润尚可使得养殖户近期淘鸡量有限,因此蛋价仍将承压。鸡蛋低位震荡,关注JD1905下方3300的支撑

鸡蛋低位震荡,关注JD1905下方3300的支撑

白糖

现货市场转向广西定价,而前期广西、云南受阴雨天气影响较大,部分糖厂出现断槽,使得之前现货价格上调,但目前天气情况较之前有所好转,且考虑到阶段性供应压力、节后需求清淡,以及基差走弱,郑糖上方空间较为有限。SR905上方压力位5150,关注天气及资金动向

SR905上方压力位5150,关注天气及资金动向

棉花、棉纱

市场预期贸易战或将达成协议,需继续关注后续进展。国内基本面仍处于供应较大而需求暂疲软的状态,且临近春节,下游纺织企业逐步开始放假,今年纺企放假时间较往年有所提前,且放假时间有所延长,需求将进一步走差。郑棉延续震荡,CF905震荡区间15000-15400,短线操作为主

郑棉延续震荡,CF905震荡区间15000-15400,短线操作为主

苹果

今年苹果库存受减产影响同比下滑,但目前需求情况不佳,主力合约AP1905对应苹果消费淡季,在后期苹果不紧缺的情况下,上行空间有限,近期苹果反弹,尝试短线操作

苹果反弹,尝试短线操作

原油/燃料油

OPEC减产对价格有中期利好,但油价大幅上涨后运行至阻力位,加上短期经济数据不佳,EIA显示美原油库存继续增加,走势或延续震荡,建议SC03剩余多单谨慎持有

SC03剩余多单谨慎持有

PTA

PX价格高位提振PTA成本,叠加目前聚酯工厂已无库存压力,对PTA价格亦有支撑,但产销回落以及终端已逐步进入放假状态,需求走弱,建议TA05暂观望

建议TA05暂观望

沥青

沥青短期现货偏紧,成本支撑偏强,沥青06剩余多单持有

沥青06剩余多单持有

LLDPE、PP

油价短时有回调压力,但宏观预期好转背景下,整体下行空间有限,操作上建议LPP多单部分离场

LPP多单部分离场

纸浆

宏观数据回暖,贸易战暖和,降准释放流动性,纸浆跟随工业品反弹,短期或维持强势,操作上建议短多操作。基本面来看,临近年末,下游补库基本结束,2月美金盘报价680美金,折人民币5350附近,同时库存仍维持高位,1、2月到港量不减,价格持续上涨仍需关注库存去化情况。

建议短多操作

玻璃

玻璃现货市场总体走势一般,厂家有效出库环比减少,市场信心也有一定的松动。终端市场需求已经较弱,加工企业开工率继续环比降低,大部分已经开始停工放假。厂家出库,以本地贸易商备货为主,长距离公路运输也已经大部分开始逐渐停滞。需求减少的前提下厂家预计处于累库,不过短期宏观回暖提振市场氛围,偏多操作

偏多操作

甲醇

国内甲醇市场差异性明显,内地相对疲软,而港口市场则在周边品种带动下,较为坚挺,但港口库存延续上升的情况下,甲醇的上方空间或受到一定的压制,因此操作上建议甲醇暂观望

甲醇暂观望

乙二醇

聚酯企业库存低位以及利润低位对MEG有支撑,但港口库存高企叠加现货疲软令MEG上行驱动不足,建议MEG暂观望

建议MEG暂观望

股指

近期企业盈利对盘面支撑依旧较弱,关注改革预期对风险偏好的提振,期指建议暂观望

期指暂观望

国债

央行创设票据互换工具,银行可通过抵押换取MLF、SLF等较低成本的资金,释放出一定流动性,但近期市场交易情绪有所回落,期债短期调整暂观望

期债短期调整暂观望


责任编辑:唐正璐

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