每日宏观策略观点：
1、欧洲：
（1）欧元区10月综合PMI终值为45.7，是2009年6月以来的最低水平。其中，欧元区四个最大经济体的整体产出无一例外地继续收缩。
（2）希腊政府周一向议会提交了一份新的紧缩草案，希腊议会预计将于11月7日和11日分别对新紧缩措施及2013年预算案进行投票，只有表决通过，希腊才有可能争取欧盟和国际货币基金组织发放下一笔315亿欧元贷款。不过，就在希腊议会即将对新一轮紧缩措施进行表决之际，希腊民众6日开始举行48小时罢工和示威，这使希腊的债务危机形势乃至希腊政局变得更加复杂。
2、美国：北京时间12：00加利福尼亚州投票结束。从这时起，谁入主白宫这个谜就开始显露清晰的答案了。夏威夷、华盛顿、爱达荷和俄勒冈州也在此时截止投票。最后一个结束的是阿拉斯加州，在北京时间14:00.若罗姆尼当选，市场可能短期下挫，因为从罗姆尼的言论看并不支持宽松的货币政策，但是他上台后依旧有很大概率将继续延续目前的宽松政策，总体上，大选对短期行情有一定影响，但是中长期来看影响还在于财政悬崖如何解决。

股指：
1、宏观经济：10月制造业PMI升至50.2，重回临界点上方，PMI反季节性上升表明经济增长动能明显改善。生产和新订单指数回升，反应总需求改善，原材料和产成品库存连续处于收缩区间，表明企业库存需求仍然较弱。本周末开始将陆续公布10月份宏观经济数据。
2、政策面：十八大将于11月初召开，政策维稳预期对股指底部形成支撑，但会期临近政策维稳预期兑现后的回落风险须警惕。
3、盈利预期：三季报业绩不理想，沪深300成分股2012年一致预期利润增速前期不断下调。随着三季报发布完毕，业绩冲击将告一段落。
4、流动性：
A、人民银行于本周二以利率招标方式开展了逆回购操作，其中7天期1660亿元，28天期1110亿元，中标利率分别为3.35%和3.6%。本周公开市场到期资金净回笼5230亿元，到期资金压力大。
B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007) 3.20%，隔夜回购利率2.54%，资金利率维持相对宽松状态。
C、10月和11月创业板和中小板将相继迎来限售股解禁高峰，本周限售股累计解禁市值888亿元，解禁压力大，9月份以来IPO新股发行节奏明显放缓，10月份大股东减持力度有所减弱。
5、消息面：
QFII审批将加快 RQFII试点有望扩大
2770亿逆回购精准调控资金面
温家宝：大力发展清洁能源和可再生能源
大选日美股连续第二天上涨 道指收高1%
小结：经济运行逐渐筑底企稳，政策维稳预期对股指底部形成支撑，本周十八大召开和10月宏观经济数据公布，市场不确定性加大，预计股指维持区间波动，政策维稳预期兑现后的回落风险须警惕。
 

贵金属：
1、隔夜传闻奥巴马目前处于领先位置，市场风险偏好升温。较周五3:00PM，伦敦金+1.5%，伦敦银+2.3%。
2、美国大选结果最早可能在北京时间周三中午12：0产生，短期内可能对市场情绪造成较大影响。隔夜传闻奥巴马目前处于领先地位，市场风险偏好大幅升温，美股与前期跌幅较大的原油、黄金均大涨，非美货币也普遍走高。
3、欧洲经济仍在底部徘徊：10月欧元区服务业PMI终值45.7，小幅低于45.8的预期，前值45.8，德国10月服务业PMI48.4，预期49.3；法国44.6，预期46.2。欧元区9月PPI年率+2.7%，预期+2.6%，前值+2.7%;德国9月季调后制造业订单月率-3.3%，预期-0.5%，前值-0.8%。
4、本周重点经济数据及事件：北京时间12:00，美国大选结构最早可能公布时间；欧元区9月零售销售月率，预期值-0.1%，前值+0.1%；德国季调后工业产出月率，预期值-0.5%，前值-0.5。
5、美国10年tips -0.72%（+0.03%）；CRB指数297.17（+1.66%）；VIX恐慌情绪为17.58（-0.84）；  
6、伦敦金银比价 53.64（-0.39）,金铂价差162.35（+20.76）,金钯比价 2.77（+0.02），黄金/石油比价：19.06（-0.3）
8、国内 沪金12月-黄金TD:1.33（+0.13）；沪金1306-1212：3.08(+0.14)；沪银1301月-白银TD：18(+8）； 沪银1306月-1212月：218（-22);
9、内外价差(以3个月远期汇率折算，期银加计17%增值税)：COMEX金1212与沪金1212进口盈利:-1.41（-0.03）；COMEX银1212与沪银1212进口盈利：-869.28（25.05）
10、SPDR黄金ETF持仓为 1334.493吨（+2.11吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9970.12吨（+27.11吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为 49.63万 盎司（-0.00盎司），钯金ETF基金持仓为 75.20万盎司（-0.00盎司）
11、COMEX银库存为4417.18吨（-4.69吨），COMEX黄金库存为1125万盎司(-3215盎司）；上海期交所黄金库存 561kg（-0KG）；白银库存571375KG( +12.986吨)；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-多付空；Ag(T+D)-多付空
12、小结：美国大选最早今日中午公布结果，市场押注奥巴马获胜，贵金属已强劲修复，静待结果。

铜铝锌：
1、伦铜C/3M贴水7.5（昨贴7.5）美元/吨，库存+6075吨，注销仓单-1525吨。伦铜现货小幅贴水，库存和注销仓 单平淡,韩国库存近期增幅明显。沪铜库存+5176吨，现货升水10元/吨，下跌后现货略显抗跌，下游需求未有明显 改善，国内库存压力明显，沪铜依旧有压力，但近期废精铜价差有较大修复，铜市继续偏空。
2.LME铝C/3M贴水27（昨贴27）美元/吨，库存+11300吨，注销仓单-8725吨。伦铝近期贴水扩大，库存高位。沪铝 现货贴水35元/吨，交易所库存+5546吨，沪铝的库存压力没变，逢高空。
3、LME锌C/3M贴水38（昨贴38）美元/吨，库存-925吨，注销仓单-875吨，近期伦锌贴水维持较高水平，库存增加 ，格局偏空，但注销仓单也异动明显。沪锌库存-1567吨，现货贴水180元/吨，沪锌近期现货和库存表现较坚挺， 但是国内供应压力依旧未解除，弱势格局未变，但连续修复后预计价格会有反复。
4.LME铅C/3M升水14.5（昨升水14.5）美元/吨，库存-525吨，注销仓单-525吨。伦铅现货转为较高升水，注销仓 单高位，库存增加，伦铅又将进入季节性调整期，继续维持弱势格局，近期受注销仓单单日大幅增长提振，且现 货升水上升较快，加上飓风炒作，短期走势较强。沪铅交易所库存+1612吨，国内库存压力明显，现货贴水320元/ 吨，尽管伦铅较强，但沪铅压力依旧偏大，逢高空。
5.印尼最高法院裁定违法，2014禁原矿出口的政策有可能发生变化。
结论：金属弱势格局不变，美国大选结果将决定短期方向。国内金属依旧都是空头格局，沪铜宜等待反弹抛空， 沪锌预计支撑较强，尽管外盘铅价受数据和消息支撑反弹幅度较大国内铅价依旧不看好。

钢材：
1、现货市场：国内市场建筑钢材价格以弱势调整为主，部分地区缺货规格小幅上调，市场成交情况不理想。
2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3840（-），二级螺纹3740（+20），北京三级螺纹3680（-30），沈阳三级螺纹3710（-30），上海6.5高线3580（+30），5.5热轧3860（+20），唐山铁精粉1035（-），澳矿930（-），唐山二级冶金焦1510（-），唐山普碳钢坯3250（-20）
3、三级钢过磅价成本3675，现货边际生产毛利8.5%，期盘利润-0.9%。
4、新加坡铁矿石掉期：十二月价格116.08（+1.66），Q1价格115.5（+1.75）。
5、持仓：变化不大。
6、小结：成品库存增加而原料库存减少，反应钢厂近期在高利润下的积极开工，对于后市会造成一定供应压力，季节性也逐渐进入淡季，现货方面有走弱风险。但另一方面，社会库存压力不大，期货贴水较多，对行情也有一定支撑。

钢铁炉料：
1、国内炉料市场探涨，钢材价格稳定，矿石、煤炭端成交好，受下游需求及上游煤炭紧缺推动，焦炭现货仍有上涨需求。
2、焦炭市场继续上涨，受成本价格的推进，焦企提产受限。
3、国内铁精粉市场整体稳中趋涨，南方市场继续小涨，河北山东大矿纷纷决定明日上调出厂价25-35元/吨。进口矿期货总体平稳。
4、国内炼焦煤市场持稳，成交良好
5、秦皇岛煤炭库存600万吨（+5），焦炭期货仓单0张（0），上周进口炼焦煤库存493.7万吨（-7），上周进口铁矿石港口库存8849万吨（-233）
6、天津港一级冶金焦平仓价1580（0），旭阳准一级冶金焦出厂价1500（0），柳林4号焦煤车板价1200（0），唐山焦精煤出厂价1310（0），（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价675（0），澳大利亚主焦煤1300（0），63.5%印度粉矿122.5（0），唐山钢坯3250（-20）
7、钢材现货季节性需求末端，关注现货需求及价格情况。焦炭受原料端影响，近日价格有支撑，但后期形式不明，建议轻仓观望。
 
 

橡胶：
1、上周五最新公布的数据显示，日本港口橡胶库存从10月10日两年内低点5706吨增长至6244吨。
2、现货市场方面，华东国产全乳胶报价23300/吨（-50）。交易所仓单43430吨（+190）。
3、SICOM TSR20结算价277.1（+0.8）折进口成本20948（+58），进口盈利2352（-108）；RSS3结算价295.8（-0.2）折进口成本24300（-16）。日胶246.6（-0.6），折美金3073（-7），折进口成本25151（-57）。
4、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价2980美元/吨（-45）；20号复合胶美金报价2865美元/吨（-15），折人民币价21144（-112）
5、泰国生胶片77.61（-0.49），折20号胶美金成本2687（-16）
6、丁苯华东报价17550/吨（-200），顺丁华东报价19550元/吨（-50）。
7、据金凯讯10月31日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率大幅下降4.5至62.5，半钢回升2至74.5。
8、截至10月30日，青岛保税区天胶+复合库存约22.48万吨，较半月前大增15800吨。橡胶总库存27.13万吨，增17400吨。
 
 
小结：10月底保税区库存大幅增加；全钢开工率大幅下降，半钢回升。内外价差看，国内偏高。泰国政府橡胶库存大幅增长；泰国和印尼计划第四季将开始削减橡胶出口，总计25万吨。
 
甲醇：
1. 布伦特原油111.07（+3.34）；秦皇岛山西优混（Q5500K）635（-5）；
2. 江苏中间价2780（-10），山东中间价2690（-10），西北中间价2320（+0）
3. CFR中国价格363（+0.5）,人民币完税价2861.330；CFR东南亚价格370（+0.5）
FOB鹿特丹中间价332.5（+0），FOB美湾价格425.41（-0.83）
4. 江苏二甲醚价格4300（+0）；  
5. 华东甲醛市场均价1330（+0）； 
6. 华北醋酸价格3000（+0），江苏醋酸价格3100（+0），山东醋酸价格3100（+0)； 
7. 张家港电子盘收盘价2822（-4），持仓量11306；
8. 截止11月1日，华东库存36.9万吨（-3）；华南库存10.4万吨（-0.9）；宁波库存8.3万吨（+1.8）
9. 9月甲醇进口量36.90万吨（-5.56），出口量0.11万吨
甲醇期货主力合约1301继续小幅走跌，日内交易量不大，观望心态较为浓。现货方面，煤炭价格走弱，甲醇开工率上升，在供求十分充足的情况，全国基本地区价格下调，山东、江苏等主力城市走货一般，西北地区运输路线基本畅通，但运输成本有所上升。甲醇下游企业比较低迷，需求量不大，醋酸、甲醛价格有下滑趋势。外盘方面较为坚挺，趋势平稳。国际原油连续2日回升。总的说基本面整体偏弱，十八大带来的影响还是比较大。现在甲醇上升的唯一动力可能甲醇制烯烃装置开启带来的需求。因此，甲醇主力1301较难走出震荡行情，短线交易思路不变。

pta:
1、原油WTI至88.71（+3.06）；石脑油至925（+14），MX至1250（+3）。
2、亚洲PX至1516（+8）美元，折合PTA成本8726元/吨。
3、现货内盘PTA至8090（+20），外盘1084.5（3.5），进口成本8490元/吨，内外价差-420。
4、江浙主流工厂涤丝产销7-8成；聚酯涤丝个别品种市场有所下跌。
5、PTA装置开工率79（-2）%，下游聚酯开工率83（-0）%，织造织机负荷66（-0）%。
6、中国轻纺城总成交量升至695（+19）万米，其中化纤布576（+14）米。
7、PTA 库存：PTA工厂2-4天左右，聚酯工厂3-5天左右。
 
上游石化原料巨幅波动，PTA生产理论亏损在600～700左右，近期生厂商集中检修装置，对现货市场有所提振。远期装置产品将逐步推向市场，近高远低的市场结构将延续。
 
LLDPE:
1、日本石脑油到岸均价930（+14），东北亚乙烯到岸价1305（-）
2、 华东LLDPE现货均价10940（+80），国产货价格10750-11100，进口货价格10800-11100
3、LLDPE东南亚到岸均价1329（-），进口成本10596，进口盈亏+342
4、石化全国出厂均价10665（-），石脑油折合生产成本10560
5、交易所仓单60张（-76）
6、主力基差（华东现货-1305合约）：923，持有年化收益17.7%
7、小结：
   隔夜原油大涨，LLD期货仓单仅余300吨，进口缩减预期持续，诸多利好或推动1-5价差继续扩大（昨日攀至450点），关注1305合约在10200附近空头抛压
 

燃料油：
1、油价周二攀升3%,连涨第二天,受助于美国股市上扬,投资者期待美国大选结果揭晓.
2、美国天然气：截止10月26日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近7.1%（+0.1%），库存同比增速小幅上升。
3、亚洲石脑油价格周二回升至两日高位每吨944美元,上日曾跌至一个半月低点.因需求强劲,跨月溢价亦小升至两日高点每吨19美元.目前裂解价差仍比10月均值高约10%。
4、Brent 现货月（12月）升水0.84%(+0.08%)；WTI原油现货月（12月）贴水0.52%(-0.05%)。伦敦Brent原油（12月）较美国WTI原油升水22.36美元（+0.28），1年高位区。
5、华南黄埔180库提价4905元/吨（+0）；上海180估价4965（-20），宁波市场4985（-10）。
6、华南高硫渣油估价4245元/吨（+0）；华东国产250估价4715（+0）；山东油浆估价4500（+0）。
7、黄埔现货较上海燃油1月升水8元（-20）；上期所仓单19750吨（+0）。
小结：Brent近月升水处于半月低位； EIA公布上周美国原油库存意外减少；汽油库存增幅大于预期,馏分油库存降幅低于预期。纽约汽油（12月）裂解差（Brent）处于10个月低位；纽约取暖油裂解差（Brent）和伦敦柴油裂解差均回落至2个月低位。截止10.26日天然气库存同比增速小幅上升。
 
 
棉花：
1、6日主产区棉花现货价格：229级新疆20027，328级冀鲁豫18868，东南沿海18774，长江中下游18626，西北内陆18484。
2、6日中国棉花价格指数18734(+8)，2级19642 (+2)，4级18115(+5)，5级16456(+4)。
3、6日撮合11月合约结算价18802(+12)；郑棉1301合约结算价19510（+55）。
4、6日进口棉价格指数SM报87.16美分(+0)，M报84.11美分(+0)，SLM报82.49美分（+0)。
5、6日美期棉ICE1212合约结算价70.1（-0.3）, ICE库存12999(+761)。
6、6日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25770（+10），30710（+0），20650（+0）。
7、6日中国轻纺城面料市场总成交695（+19）万米，其中棉布为119万米。
 
 
 下游订单及销售环比有所改善，棉花现货企稳回升，但纱线价格有所企稳；外棉方面，受累于USDA作物报告前的部位调整，ICE期棉微幅收低；下游消费略有好转，抛储虽已结束，但50万吨的抛储量和仓单流出缓慢亦会对棉花价格上行造成一定影响。期货价格能否企稳，因视收储量及现货价格能否跟涨而定，郑棉短期或将以震荡偏弱为主。

白糖：
1：柳州中间商报价6010元/吨，12114收盘价5690（+82）元/吨，13013收盘价5364（+54）元/吨；昆明中间商报价5850元/吨，1211收盘价5684（+68）元/吨，1301收盘价5269（+51）元/吨；乌鲁木齐一级白砂糖5600-5620元/吨；柳州现货价较郑盘1301升水634（+101）元/吨，昆明现货价较郑盘1301升水474（+86）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-12（+10）元，昆明1月-郑糖1月=-107（+7）元；注册仓单量312（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存0（+0）。2：ICE原糖3月合约上涨1.35%至19.59美分/磅；泰国原糖升水0.8（+0），完税进口价4847（+52）元/吨，进口盈利1163（+93）元，巴西原糖完税进口价4863（+52）吨，进口盈利1147（+93）元，贴水0.75（+0）。3：2011/12年制糖期食糖生产已全部结束，全国共生产食糖1151.75万吨（同比增加106.32万吨），截至9月底，累计销糖1067.615万吨（同比增加66.615万吨），累计销糖率92.7%（同比下降3.05%），工业库存余额84.135万吨（同比增加39.715万吨）。
4：多头方面，光大增仓1222手，中证减仓2008手，海通增仓2313手，永安增仓1436手，空头方面，华泰增仓6513手，永安减仓1009手。
5：（1）12/13年度巴基斯坦糖产量有望达530万吨，国内食糖消费量在420万吨左右，供应过剩量达150万吨左右，11/12年度巴基斯坦产糖471万吨，期末库存90万吨，2012年政府同意出口30万吨，其中10万吨1月份出口，剩余20万吨5月份出口，实际上仅有13.3471万吨糖出口；
（2）印度节日需求比预期少，但受糖厂推迟开榨的支撑，国内糖价运行平稳。
6：（1）截至11月5日，广西开榨糖厂为5家，据统计11月15日前，广西将有15加糖厂开榨，11月30日前将有44家糖厂开榨；
（2）截至10月底，新疆累计入榨甜菜120.42万吨，产糖13.06万吨，销糖6.76万吨，产销率51.76%，库存6.3万吨，目前新疆14家糖厂全部开榨，甜菜收购价格与去年持平，为470元/吨左右；
（3）截至10月底，内蒙古累计产糖1.93万吨，销糖2500吨，销糖率12.95%；
（4）10月份广西食糖铁路外运量达10.6万吨，与去年同期相比减运4.6万吨，与9月份相比减运5.4万吨，今天1-10月广西食糖铁路外运总量为167.6万吨，与去年同期相比减少10.1万吨。
小结     
A．新榨季伊始，外盘关注北半球主产国食糖产量，在新糖上市前，关注巴西天气及食糖、乙醇的出口情况，10月巴西食糖和乙醇出口均创新高；
B．糖价目前是季节性供给压力和收储政策的博弈，今年开榨提前，且单产高，出糖率高，季节性的供给压力大，政策目前还不明朗，收储数量和价格都未定，甘蔗收购价格将于近期公布；在新糖没大量上市之前，产区现货偏紧，广西现货报价上调，虽然有价无市，但仍支撑着盘面，柳州电子盘近月合约出现大幅上涨，不过现货趋紧的局面将随着新糖的上市转为供给过剩；长期来看，随着糖厂的开榨，食糖供给充裕，食糖市场面临着长期的供给压力。
 
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