沪锌预计支撑较强:永安期货11月6早讯

每日宏观策略观点：

1、欧洲：希腊政府周一向议会提交了一份新的紧缩草案，包括缩减公务员薪资、年金和提高退休年龄。尽管反对这一提案的游行罢工不断，不过只有议会通过法案，希腊才可能获得援助。本周三希腊国会将对135亿欧元的紧缩法案投票。

2、美国：美国总统大选的选民投票日将于当地时间6日举行，而截至目前美国各大媒体和民调机构4日纷纷公布此次总统选举前最后一次民调数据显示奥巴马和罗姆尼支持率大体相当，美国大选结果将直接关系着财政悬崖的进一步发展。

3、今日重点关注前瞻：

周二（11月6日）：

11:30，11月澳洲联储公布利率决定；

欧元区9月PPI同比，上月2.7%，预期2.6%；

股指：

1、宏观经济：10月制造业PMI升至50.2，重回临界点上方，PMI反季节性上升表明经济增长动能明显改善。生产和新订单指数回升，反应总需求改善，原材料和产成品库存连续处于收缩区间，表明企业库存需求仍然较弱。本周末开始将陆续公布10月份宏观经济数据。

2、政策面：十八大将于11月初召开，政策维稳预期对股指底部形成支撑，但会期临近政策维稳预期兑现后的回落风险须警惕。

3、盈利预期：三季报业绩不理想，沪深300成分股2012年一致预期利润增速近期不断下调。随着三季报发布完毕，业绩冲击将告一段落。

4、流动性：

A、本周公开市场到期资金净回笼5230亿元，上周央行大规模的逆回购操作使得本周公开市场到期资金压力大。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007) 3.33%，隔夜回购利率2.69%，资金利率维持相对宽松状态。

C、10月和11月创业板和中小板将相继迎来限售股解禁高峰，本周限售股累计解禁市值888亿元，解禁压力大，9月份以来IPO新股发行节奏明显放缓，10月份大股东减持力度有所减弱。

5、消息面：

温家宝：有信心实现今年发展目标

证监会：IPO核准批文有效期未变

多家房企超额完成年度销售目标

小结：经济运行逐渐筑底企稳，政策维稳预期对股指底部形成支撑，本周十八大召开和10月宏观经济数据公布，市场不确定性加大，预计股指维持区间波动，政策维稳预期兑现后的回落风险须警惕。

贵金属：

1、贵金属大跌之后有所修复。较周五3:00PM，伦敦金+0.3%，伦敦银+0.8%。

2、美国大选选情胶着，奥巴马与罗姆尼目前支持率仍不分上下，聚焦最后几个关键的摇摆州：俄亥俄、爱荷华、佛罗里达、弗吉尼亚、科罗拉多等。路透社的调查显示，奥巴马在多个"摇摆州"支持率略微领先，尤其在关键的俄亥俄领先4%。美元因避险走高。

3、美国10月非制造业PMI 54.2，预期值54.7，前值55.1，新订单指数54.8，前值57.7，就业指数54.9，前值51.1。

4、欧元区11月SENTIX投资者信心指数-18.8，预期值-20.前值-22.2。

5、本周重点经济数据及事件：周二（11/06）美国大选、欧元区各国公布10月服务业PMI，欧元区9月PPI年率；德国9月季调后制造业订单月率。

6、美国10年tips -0.75%（-0.02%）；CRB指数292.31（+0.02%）；VIX恐慌情绪为18.42（+0.83）；

7、伦敦金银比价 54.03（-0.14）,金铂价差141.59（+7.6）,金钯比价 2.75（-0.04），黄金/石油比价：19.36（-0.1）

8、国内沪金12月-黄金TD:1.2（-0.2）；沪金1306-1212：2.84(-0.03)；沪银12月-白银TD：10(-20）；沪银1306月-1212月：240（+33);

9、内外价差(以3个月远期汇率折算，期银加计17%增值税)：COMEX金1212与沪金1212进口盈利:-1.41（-0.03）；COMEX银1212与沪银1212进口盈利：-869.28（25.05）

10、SPDR黄金ETF持仓为 1332.383吨（-3.918吨）；巴克来白银ETF基金持仓为9943.01吨（+0.00吨），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为 49.63万盎司（-258.57盎司），钯金ETF基金持仓为 75.20万盎司（-418.448盎司）

11、COMEX银库存为4421.87吨（-9.36吨），COMEX黄金库存为1125万盎司(-32.15盎司）；上海期交所黄金库存 561kg（-0KG）；白银库存558389KG( +12.004吨)；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-空付多；Ag(T+D)-多付空

12、小结：贵金属周五大跌后修复。市场聚焦今日大选结果，政治不确定性很大，建议观望。

铜铝锌：

1、伦铜C/3M贴水7.5（昨贴0.5）美元/吨，库存-1650吨，注销仓单-1425吨。伦铜现货小幅贴水，库存和注销仓单平淡。沪铜库存+5176吨，现货升水15元/吨，下跌后现货略显抗跌，下游需求未有明显改善，国内库存压力明显，沪铜依旧有压力，但近期废精铜价差有较大修复，铜市继续偏空。

2.LME铝C/3M贴水27（昨贴21.5）美元/吨，库存-5675吨，注销仓单-6975吨。伦铝近期贴水扩大，库存高位。沪铝现货贴水45元/吨，交易所库存+5546吨，沪铝的库存压力没变，逢高空。

3、LME锌C/3M贴水38（昨贴38）美元/吨，库存-725吨，注销仓单-850吨，近期伦锌贴水维持较高水平，库存增加，格局偏空，但注销仓单也异动明显。沪锌库存-1567吨，现货贴水110元/吨，沪锌近期现货和库存表现较坚挺，但是国内供应压力依旧未解除，弱势格局未变，但连续修复后预计价格会有反复。

4.LME铅C/3M升水14.5（昨升水14.5）美元/吨，库存-1650吨，注销仓单-1650吨。伦铅现货转为较高升水，注销仓单高位，库存增加，伦铅又将进入季节性调整期，继续维持弱势格局，近期受注销仓单单日大幅增长提振，且现货升水上升较快，加上飓风炒作，短期走势较强。沪铅交易所库存+1612吨，国内库存压力明显，现货贴水300 元/吨，尽管伦铅较强，但沪铅压力依旧偏大，逢高空。

5.因供应增加和国内需求疲弱，业内分析预计Codelco可能连续第二年下调向中国买家收取的溢价。

结论：金属弱势格局不变，美国大选结果将决定短期方向。国内金属依旧都是空头格局，沪铜反弹抛空，沪锌预计支撑较强，尽管外盘铅价受数据和消息支撑反弹幅度较大国内铅价依旧不看好。

钢材：

1、现货市场：国内市场建筑钢材价格继续以调整为主，市场成交情况因地而异，部分地区由于天气原因不理想，其他地区成交一般。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3840（-），二级螺纹3720（-），北京三级螺纹3710（-20），沈阳三级螺纹3740（-），上海6.5高线3550（+50），5.5热轧3840（+10），唐山铁精粉1035（-），澳矿930（+5），唐山二级冶金焦1510（+15），唐山普碳钢坯3270（-40）

3、三级钢过磅价成本3675，现货边际生产毛利7.9%，期盘利润-1%。

4、新加坡铁矿石掉期：十二月价格114.42（-1.25），Q1价格113.75（-1.5）。

5、持仓：海通减持空单。

6、小结：成品库存增加而原料库存减少，反应钢厂近期在高利润下的积极开工，对于后市会造成一定供应压力，季节性也逐渐进入淡季，现货方面有走弱风险。但另一方面，社会库存压力不大，期货贴水较多，对行情也有一定支撑。

橡胶：

1、上周五最新公布的数据显示，日本港口橡胶库存从10月10日两年内低点5706吨增长至6244吨。

2、现货市场方面，华东国产全乳胶报价23350/吨（-350）。交易所仓单43240吨（+260）。

3、SICOM TSR20结算价276.3（-6.7）折进口成本20890（-482），进口盈利2460（+132）；RSS3结算价296（-5）折进口成本24316（-356）。日胶247.2（-8.2），折美金3081（-101），折进口成本25207（-735）。

4、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3025美元/吨（-110）；20号复合胶美金报价2880美元/吨（-65），折人民币价21256（-467）

5、泰国生胶片78.1（-2.7），折20号胶美金成本2702（-93）

6、丁苯华东报价17750/吨（+0），顺丁华东报价19600元/吨（-200）。

7、据金凯讯10月31日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率大幅下降4.5至62.5，半钢回升2至74.5。

8、截至10月30日，青岛保税区天胶+复合库存约22.48万吨，较半月前大增15800吨。橡胶总库存27.13万吨，增17400吨。

小结：10月底保税区库存大幅增加；全钢开工率大幅下降，半钢回升。内外价差看，国内偏高。10月中泰国政府橡胶库存大幅增长；泰国和印尼计划第四季将开始削减橡胶出口，总计25万吨。

甲醇：

1. 布伦特原油107.73（+2.05）；秦皇岛山西优混（Q5500K）635（-5）；

2. 江苏中间价2790（+5），山东中间价2700（-35），西北中间价2320（+0）

3. CFR中国价格362.5（-0.5）,人民币完税价2857.616；CFR东南亚价格369.5（+0）

FOB鹿特丹中间价332.5（+0），FOB美湾价格426.24（-5.83）

4. 江苏二甲醚价格4300（+0）；

5. 华东甲醛市场均价1330（+0）；

6. 华北醋酸价格3000（+0），江苏醋酸价格3100（+0），山东醋酸价格3000（+0)；

7. 张家港电子盘收盘价2826（+0），持仓量11760；

8. 截止11月1日，华东库存36.9万吨（-3）；华南库存10.4万吨（-0.9）；宁波库存8.3万吨（+1.8）

9. 9月甲醇进口量36.90万吨（-5.56），出口量0.11万吨

10. 周一甲醇期货主力合约1301跳空低开，收盘于2799。现货市场，华东、华南、西北价格较为平稳，江苏小涨大概10元/吨。山东地区，受山东南部影响价格下滑较多，受北方下暴雪等影响，西北地区，华北等地甲醇运费成本上升。外盘基本无变化，CFR中国价格坚挺，甲醇进口成本支撑明显。国际原油价格昨日反弹，可能影响甲醇走势。下游方面，随着旺季的过去，依旧需求疲软，企业按需接货。11月中甲醇制芳烃装置可能运行，对甲醇价格支撑较强。所以总体看，近期甲醇依旧可能在区间2780-2845上下震荡，思路还是以短线高抛低吸为主

pta:

1、原油WTI至85.65（+0.79）；石脑油至911（-26），MX至1247（-20）。

2、亚洲PX至1508（-25）美元，折合PTA成本8686元/吨。

3、现货内盘PTA至8070（-70），外盘1081（-6.5），进口成本8490元/吨，内外价差-420。

4、江浙主流工厂涤丝产销尚可，在做平附近；聚酯涤丝市场有所下跌。

5、PTA装置开工率79（-2）%，下游聚酯开工率83（-0）%，织造织机负荷66（-0）%。

6、中国轻纺城总成交量升至676（+22）万米，其中化纤布562（+30）万米。

7、PTA 库存：PTA工厂2-4天左右，聚酯工厂3-5天左右。

上游石化原料大跌，PTA生产亏损小幅收敛。现货价格下跌快于期货价格，期现价差有所减小。下游涤丝库存加大，下跌面有所扩大，装置产品将逐步推向市场，近高远低的市场结构将延续。

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价916（-26），东北亚乙烯到岸价1305（-5）

2、华东LLDPE现货均价10860（+70），国产货价格10700-11000，进口货价格10750-11000

3、LLDPE东南亚到岸均价1329（-），进口成本10596，进口盈亏+266

4、石化全国出厂均价10665（+140），石脑油折合生产成本10450

5、交易所仓单136张（-）

6、主力基差（华东现货-1305合约）：903，持有年化收益17%

7、小结：

随着针对50种商品船货出口禁止令的颁布，伊朗海关于10月30日叫停了对PE出口船货的结算，但在之前已经完成海关结算的货物，都将被正常出口，并不会适用于经济特区和自由贸易区。未来1-2个月对中国PE进口量的实质影响有限，但不排除资金炒作，关注该事件的进一步发展。隔夜原油止跌回稳，今日盘面或继续反弹，1301关注10400压力，1305受制空头压力，昨日1-5价差已攀升至400点，后市仍有望扩大

燃料油：

1、布兰特原油期货周一跳涨近2%,中止五日连跌,因美国汽油期货上涨扶助原油价格,飓风桑迪席卷的美国东海岸地区仍在继续努力善后

2、美国天然气：截止10月26日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近7.1%（+0.1%），库存同比增速小幅上升。

3、亚洲石脑油价格周一触及约一个半月低位每吨930美元,裂解价差则跌至两个交易日低点每吨141.23美元。但目前裂解价差仍比10月均值高约10%。

4、Brent 现货月（12月）升水0.76%(+0.09%)；WTI原油现货月（12月）贴水0.57%(-0.06%)。伦敦Brent原油（12月）较美国WTI原油升水22.08美元（+1.26），1年高位区。

5、华南黄埔180库提价4905元/吨（+0）；上海180估价4985（-10），宁波市场4995（-10）。

6、华南高硫渣油估价4245元/吨（+0）；华东国产250估价4715（+0）；山东油浆估价4500（+0）。

7、黄埔现货较上海燃油1月升水28元（+20）；上期所仓单19750吨（+0）。

小结：Brent近月升水处于半月低位； EIA公布上周美国原油库存意外减少；汽油库存增幅大于预期,馏分油库存降幅低于预期。纽约汽油（12月）裂解差（Brent）处于10个月低位；纽约取暖油裂解差（Brent）和伦敦柴油裂解差均回落至1个半月低位。截止10.26日天然气库存同比增速小幅上升。

棉花：

1、3日主产区棉花现货价格：229级新疆20023，328级冀鲁豫18864，东南沿海18774，长江中下游18626，西北内陆18484。

2、3日中国棉花价格指数18726(+5)，2级19640 (+3)，4级18110(+6)，5级16452(+4)。

3、3日撮合11月合约结算价18790(-55)；郑棉1301合约结算价19455（-75）。

4、3日进口棉价格指数SM报87.16美分(+0)，M报84.11美分(+0)，SLM报82.49美分（+0)。

5、3日美期棉ICE1212合约结算价70.4（+0.05）, ICE库存12238(+474)。

6、3日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25760（+10），30710（+0），20650（-5）。

7、3日中国轻纺城面料市场总成交676（+22）万米，其中棉布为114万米。

下游订单及销售环比有所改善，棉花现货企稳回升，但纱线价格有所企稳；外棉方面，交投缺乏方向，ICE期棉微幅收高；下游消费略有好转，抛储虽已结束，但50万吨的抛储量和仓单流出缓慢亦会对棉花价格上行造成一定影响。期货价格能否企稳，因视收储量及现货价格能否跟涨而定，郑棉短期或将以震荡偏弱为主。

白糖：

1：柳州中间商暂无报价，12114收盘价5608（+123）元/吨，13013收盘价5310（+35）元/吨；昆明中间商暂无报价，1211收盘价5616（+100）元/吨，1301收盘价5218（+43）元/吨；乌鲁木齐一级白砂糖5600-5620元/吨；柳州现货价较郑盘1211升水45（-116）元/吨，昆明现货价较郑盘1211升水-100（-116）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-22（-16）元，昆明1月-郑糖1月=-114（-8）元；注册仓单量312（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存0（+0）。2：ICE原糖3月合约下跌0.62%%至19.33美分/磅；泰国原糖升水0.8（+0），完税进口价4795（-23）元/吨，进口盈利1070（+23）元，巴西原糖完税进口价4810（-23）吨，进口盈利1055（+23）元，贴水0.75（+0）。3：2011/12年制糖期食糖生产已全部结束，全国共生产食糖1151.75万吨（同比增加106.32万吨），截至9月底，累计销糖1067.615万吨（同比增加66.615万吨），累计销糖率92.7%（同比下降3.05%），工业库存余额84.135万吨（同比增加39.715万吨）。

4：多头方面，华泰增仓3486手，光大减仓2767手，万达减仓7296手，北京中期减仓1249手，中国国际减仓4349手，广发减仓5042手，空头方面，光大减仓1991手，中国国际减仓5695手，永安减仓4867手，南华减仓2401手。

5：（1）10月巴西出口原糖317.2万吨，精炼糖76.2万吨，出口乙醇4.92亿升，食糖和乙醇出口都创单月出口最大量；

（2）据乌克兰（Ukrtsukor）公布的数据，到10月29日，乌克兰已产甜菜糖108万吨，同比下降16.8%，共收到甜菜1020万吨，已加工858万吨，出糖率为12.59%；

（3）USDA驻菲律宾参赞表示，因雨季延长，2011/12年度（9月-8月）菲律宾产量下滑至224万吨，2012/13年度糖产量或增加5%至236万吨，因2011/12年度库存充足且出口需求强劲，2012/13年度年初库存显著下滑，预计2012/13年度菲律宾出口量总计为29.5万吨，低于2011/12年度的54.5万吨，关税配额体系下，2012/13年度菲律宾向美国出口量设定为144901吨。

6：（1）截至11月4日，广西开榨糖厂为4家，占全区104家糖厂总数的3.84%，已开榨糖厂的日榨产能为3.65万吨，占全区糖厂设计总产能67.1万吨/日的5.43%，预计整个11月份，广西大部分的糖厂产能都将会投到榨季生产当中，到11月下旬，广西将进入密集开榨的高峰期，总的来看，12/13榨季广西糖厂整体生产的进度将明显提前于上榨季同期；

（2）截至10月底，新疆累计入榨甜菜120.42万吨，产糖13.06万吨，销糖6.76万吨，产销率51.76%，库存6.3万吨，目前新疆14家糖厂全部开榨，甜菜收购价格与去年持平，为470元/吨左右；

（3）截至10月25日，云南累计销糖192.89万吨，其中10月单月销糖17.3万吨，产销率95.79%，工业库存8.48万吨，预计新榨季生产开始前，工业库存糖可以全部销售完毕；

（4）10月份广西食糖铁路外运量达10.6万吨，与去年同期相比减运4.6万吨，与9月份相比减运5.4万吨，今天1-10月广西食糖铁路外运总量为167.6万吨，与去年同期相比减少10.1万吨。

小结

A．新榨季伊始，外盘关注北半球主产国食糖产量，在新糖上市前，关注巴西天气及食糖、乙醇的出口情况，10月巴西食糖和乙醇出口均创新高；

B．糖价目前是季节性供给压力和收储政策的博弈，今年开榨提前，且单产高，出糖率高，季节性的供给压力大，政策目前还不明朗，收储数量和价格都未定，甘蔗收购价格将于近期公布；在新糖没大量上市之前，产区现货偏紧，昨日广西集团现货报价上调，虽然有价无市，但仍支撑着盘面，柳州电子盘近月合约出现大幅上涨，不过现货趋紧的局面将随着新糖的上市转为供给过剩；长期来看，随着糖厂的开榨，食糖供给充裕，食糖市场面临着长期的供给压力。

玉米：

1．玉米现货价：济南2440元/吨（0），哈尔滨2280元/吨（0），长春2310（0）元/吨，大连港口新作平舱价2360元/吨（-20），深圳港口价2450元/吨（0）。南北港口价差70元/吨；大连现货对连盘1301合约升水28元/吨，长春现货对连盘1301合约贴水22元/吨。

2.玉米淀粉：长春2950元/吨（0），沈阳2900元/吨（0），秦皇岛3050元/吨（0），石家庄3050元/吨（0），邹平3080元/吨（0）； DDGS：四平2000元/吨（-150），广州2560元/吨（0）；酒精：四平6250元/吨（0），松原6200元/吨（0）。

3．大连商品交易所玉米仓单5264（0）张。

4. 昨日玉米合约成交量325552手，持仓562972手（+2840）；持仓方面，多头持仓前三：国投期货39590（-1313）、新湖期货17249（+1185）、上海中期16385（+92）；空头持仓前三：格林期货17477（-343）、东证期货17215（+227）、国投期货18160（+3715）。

小结：

今年华北玉米品质较好，受销区饲料企业欢迎，东北玉米上市情况仍需关注，南北港口库存较大及新粮上市压制行情，深加工低迷，关注收储价

早籼稻：

1．稻谷价格，早籼稻：长沙2660元/吨（0），九江2620元/吨（0），武汉2620元/吨（0）；中晚稻，长沙2680元/吨（0），九江2680元/吨（-20），武汉2620元/吨（0）；粳稻价格：长春3150元/吨（0），苏州2960元/吨（0）；长沙早籼稻价格对郑盘1301合约升水16元.

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3790元/吨（-30），广州3850元/吨（0）；晚籼米，长沙3960元/吨（0），武汉3920元/吨（0），广州4120元/吨（0）；粳米：长春4430元/吨（0）。

3．注册仓单1811（0），有效预报0（0）。

4．郑盘全天成交11070手，持仓38754手（-2544）；持仓方面，多头前三：江西瑞奇3,489（-242）、安粮期货2030（-30）、金信期货1,751（-99），空头前三：华泰长城3175（-5），安粮期货2,241（+41）、浙江永安1483（-18）。

小结：

新季中晚籼稻集中上市及苏皖东北新季粳稻陆续上市，关注后期收购情况

小麦：

1．菏泽普麦价格2280元/吨（+10），石家庄普麦2300元/吨（0），郑州普麦2280元/吨（0），菏泽普麦较郑盘1301贴水63元/吨。

2. 石家庄优麦（8901）价格2430元/吨（0），郑州优麦（豫34）价格2370元/吨（0），潍坊优麦（济南17）价格2400元/吨（0），深圳河北优麦CIF价2640元/吨（0），深圳山东优麦CIF价2600元/吨（0）。