【宏观分析】

工弱农强

美国商务部公布9月新屋销售年化，公布值为38.9万，前期值为36.8万。该数据主要统计上个月美国房地产市场卖出的新屋数量，是衡量经济健康状况的领先指标，从公布结果来看，公布值大于前期值，说明目前美国经济正在缓慢复苏。除了房地产数据，美联储公布了最新的利率决议，公布值为0-0.25%，同时继续预计FOMC很可能在2015年中期以前将基准利率维持不变。这与前期保持一致。美联储官员表示，将坚定的支持和落实货币宽松政策，当前经济形势虽然好转，并且有加速的迹象，但是不会立即改变货币政策。这一点让市场有些失望。之前市场一部分投资者认为美联储可能会增加货币宽松规模，但是事实与实际总是不一样。近期由于缺乏能对整个市场造成影响的风险事件，工业品和股指做多兴趣不浓，商品显示分化走势。

 

 

 

【品种研究】

大豆：适量做多

今日豆类小幅波动，目前东北产区大豆价格稳定。其中油厂收购均价4415元/吨，粮点收购均价4718元/吨，均与昨日持平。目前黑龙江地区大豆价格相对平稳。各地筛粮收购价格普遍集中在4600-4800元/吨之间，村屯收购价集中在4400-4600元/吨。尽管最近个别地区有小幅走低现象，但难以获得农民认可。油厂报价介于4300-4560元/吨，主流收购价为4400-4500元/吨，成交寡淡。而目前美国大豆供应吃紧，需求旺盛，多头继续逢低吸纳，新出口消息带动豆价继续反弹。后市国内豆类震荡向上格局不变。

 

玉米：多单减持

 今日国内玉米大幅上涨。近期，除黑龙江以外的东北产区收割基本接近尾声，多数玉米处于烘干、晾晒期。目前供应量处于稳步上升阶段。企业对北方粮源的需求虽没有充分回暖，但开工率的回升给东北玉米的销路提供了必要保障。现阶段的市场行情处于混乱阶段，报价相差甚远。一方面成本推动农户看涨预期；另一方面企业需求缓慢回暖。但由于销区市场需求有限，短期期价再度大涨有一定难度。投资者可在2450附近减仓多单。

 

贵金属：宽松环境变化忧虑打压金价 短期风险敞口有所减小

应该说黄金向1700美元支撑位测试的速度非常快，到昨天盘中，黄金期货12月合约最低创出1698.8美元，随后在这一线得到一定的支撑走出反弹，但反弹力度也并不强，我们从小时线来看的话，就连昨天最后一轮下跌启动的平台1710美元也没有被收复。

如果把时间段拉长到自见顶于1798美元至今的整体情况来看，则黄金市场处于下跌压力的格局就更加明显。

如果与周边市场做比较，我们看到昨天道琼斯工业指数的跌幅相比起黄金来说更大，但另一方面，美国10年期国债的收益率并没有下跌，反而还是略微有所上升的，这也就解释了美元指数昨日并没有走出强劲的上涨，表现实际上非常温和。出现这样的情况，只能解释为，昨日风险资产的下跌并不是由于市场的避险需求突然之间又有所增加，而是因为市场对于宽松的货币环境预期发生了一些变化，因而才会出现风险资产价格下跌的同时，避险资产价格也并未出现上涨。

而对于宽松货币环境与其的变化，也就是对黄金市场形成打击的一个重要原因在于，美联储昨日公布的公开市场委员会会议纪要显示，通胀近来有所上升，体现出能源价格上涨。尽管美联储对长期通胀预期维持稳定，但这依然是近几次的公开市场委员会会议上罕见的提到对于通胀的忧虑。另外，昨天美国公布的标普500公司第三季度财报也并不是非常乐观，财报公布后标普500指数就出现了下跌。

但是另外一方面来看，欧元区各经济体的CDS价格近两个交易日还在继续下跌，表明市场对于欧债危机的忧虑实际上还是处在一个减弱的过程中，并且在短期内，与流动性预期相关的消息面因素潜在风险会有所减少，因此，目前我们看到的这种下跌的速度会有所放缓，1690-1700美元的支撑依然是有效的。

 

沪锌：可在14600底部逐步建多单

昨日美国房地产数据好于市场预期，9月新屋销售38.9万幢，环比增加了5.7%，而中国、欧元区、美国的10月制造业PMI初值表现喜忧参半，西班牙是否申请救援问题也是目前投资者心中的一块心病，各种利空因子对压低工业品做多情绪，整体弱势震荡格局，国内受到政策预期影响，表现强于外盘，沪锌在14800元/吨附近抵抗较强，但反弹动能尚不足，全日宽幅震荡，现货方面， 1号锌因市场货源偏少成交寥寥，成交于14700-14720元/吨区间，迫于月末资金压力，今日少数冶炼厂开始出货，但下游接货意愿不高。操作方面，经过前期回落，沪锌在14650-14700附近支撑较强，可在14600底部逐步建多单。

 

股指：面临方向选择

由于资金市场的需求再度吃紧，今日央行公开市场操作重启天量逆回购，分别是1400亿元7天期逆回购和850亿元14天期逆回购，本周公开市场操作累计净回笼700亿元。央行通过逆回购投放的流动性，在十月份高峰时一度超过9000亿元，经过最近两周的净回笼，已经回收了近3000亿元的流动性，市场预计下一周将是降准最后的窗口时间。

 股指今天冲高回落。沪深300指数全天最高价2322.92点，最低价2288.6点，最终收盘价2291.24点，跌幅0.72%，成交量较前几个交易日增加。

 期指市场今天升水稳定。主力合约IF1211全天最高价2334.4点，最低价2304点，最终收盘价2307.4点，跌幅0.65%，IF1211合约收盘持仓量74691手，成交量454627手。IF1211合约全天期现价差在11至19点之间。

 股指面临方向选择，建议暂时观望。

 

铜：建议暂观望

今日沪铜继续小幅收低，主力1302合约于57510元/吨处开盘，盘中最高57610元/吨，最低57110元/吨，终盘收于57200元/吨，较上日收盘价下跌320元/吨。当日长江有色上午货铜价57110~57310元/吨，贴水310元/吨~贴水110元/吨。数据编撰机构Markit周三(10月24日)公布的调查结果显示，美国10月制造业采购经理人指数(PMI)仅小幅回升，暗示该国制造业环境的改善仍属温和。调查数据显示，美国10月Markit制造业采购经理人指数初值为51.3，仅比9月创下的3年低点51.1小幅上升，预期为51.5。Markit对欧元区约5,000家企业进行的调查显示，欧元区10月Markit综合制造业采购经理人指数(PMI) 从9月的46.1降至45.8，创2009年6月以来最低，不及市场预期的46.4。LME铜市缺乏有利消息支撑，处于弱势整理。建议暂观望。

 

天胶：建议适量持多

今日沪胶继续反弹，主力1301合约盘中最高25050元/吨，最低24460元/吨，终盘收于24880元/吨，较上日收盘上涨450元/吨。10月24日，11月/12月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤313-315美分，上一交易日报每公斤313-315美分。11月/12月装船的泰国轮胎级标准胶报每公斤299-300美分，上一交易日报每公斤298-300美分。11月/12月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤281-283美分，上一交易日报每公斤283-284美分。11月/12月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤291-292美分，上一交易日报报每公斤291-293美分。建议适量持多。

棉花：震荡格局难改

         美棉周三下挫2.2%，因突破100日移动均值后技术性卖盘加速，回吐上日全部涨幅。国内农业部有关负责人表示，虽然全年棉花面积比上年减少，但由于气候条件总体有利，亩产提高5%左右，总产与上年基本持平，总体表现为基本稳定。新年度总体供应充足令棉价长期受压，下游需求疲弱，纺织行业出口数据衰退，且内外棉巨大的价差使得下游企业更多地选择使用外棉，在收储政策下国内棉价相对美棉表现较为稳定，短期内在缺乏多空消息刺激的形势下，郑棉或将维持震荡格局，CF1301压力位 19750—19800，支撑位19550—19500，操作上建议回调19500附近可建多单。

 

LLDPE：日内：趋势震荡，日间（周线级别）：趋势震荡，谨慎参考支撑阻力分析！

现货报价：中国塑料价格指数报收于:947.26，涨跌：0.64.中塑仓单指数报收于:871.47，涨跌：2.68.中塑现货指数报收于:1144.63，涨跌：0.5.期货报价：L1301开盘价:10370，最高价:10380，最低价:10295，收盘价:10335.成交量和持仓量情况：L1301上一交易日成交量：595618，持仓量：250036；今日成交量：356738，持仓量：222396；持仓量变化：-27640.技术面与操作:日内操作:趋势震荡，宜观望；日间操作（周线级别）:趋势震荡，宜观望；阻力区间:[10380,10410],支撑区间:[10260,10280].日内止损不宜超过50点，日间止损不宜超过190点。