每日宏观策略观点：

1、欧洲：

（1）德国总理默克尔所在政党的高级议员周一表示，如果希腊的国际贷款方暗示愿意给该国更多时间完成改革进程，那么德国将对此绿灯放行，三方集团对于希腊救助计划的最新评估报告将于近期公布，该报告料将显示希腊财政缺口较之前预期的更大，希腊将需要更多的时间改善该状况。

（2）穆迪下调西班牙5个地区评级，市场对此反应较为冷淡。

2、美国：

（1）北京时间周四凌晨2：15将公布美联储决议。隔夜据媒体报道，美联储本周将商讨扩大QE3规模、并通过更好的途径来向市场传递未来政策动向的指引。

（2）海外知名媒体周一公布的一项调查显示，美国现任总统奥巴马与其共和党竞争对手、总统候选人罗姆尼在美国民众中获得的支持率基本持平。目前为止，两名总统候选人的支持率之差均在3%之内波动，从未形成一边倒的局面。

3、中国：报道称中国最高领导层求政策智库起草几十年来最激进的改革建议.这些建议可能限制国有企业，并加大利率和汇率自由化力度。值得注意的是,国务院成员已暗示有意寻求北京以外省份的政策顾问提出建议,表明当局正就改革的内容和时间表寻求全国性共识。

4、今日重点关注前瞻：

周二（10月23日）：

香港、泰国休市；

加拿大央行公布利率决定，目前利率1%；

欧元区10月消费者信心指数初值，上月值-25.9，预期-25；

美国联邦公开市场委员会召开利率会议（为期两天）；

股指：

 1、宏观经济：9月宏观数据显示国内的投资和消费需求扩张动能有所恢复，加之外需增长有所好转，经济运行触底企稳信号逐渐明确。经济增长动能主要来源于出口反弹和基建投资带动的中上游行业，下游需求复苏有限。

2、政策面：CPI数据相对温和为政策放松提供了更大空间，但好于预期的经济数据降低了短期内出台较大力度放松政策的必要性。央行主要通过公开市场操作调节市场流动性，货币政策放松力度低于预期。十八大将于11月初召开，政策维稳预期对股指底部形成支撑。

3、盈利预期：三季报业绩预告不理想，预增公司占比达近年新低，沪深300成分股2012年一致预期利润增速近期有所下调。

4、流动性：

A、上周央行在公开市场累计净回笼资金2210亿元。本周公开市场到期资金净回笼3860亿元，到期资金压力较大。

B、昨日银行间市场质押式回购利率(R007) 2.72%，隔夜回购利率2.25%，资金面维持宽松状态。

C、10月和11月创业板和中小板相继迎来限售股解禁高峰，创业板大股东追加锁定期有利于缓解解禁压力，9月份以来IPO新股发行节奏明显放缓，10月份大股东减持力度有所减弱。

5、消息面：

郭树清：研究进一步降低市场成本办法

铁路新开工项目再增13个 投资计划追加千亿

438家公司公布三季报 超5成净利同增

小结：经济运行逐渐筑底企稳，十八大前政策维稳预期对股指底部形成支撑，三季报业绩压力形成约束，短期上行阻力加大，股指仍有望维持震荡上涨为主。

 

贵金属：

1、昨夜宏观无大消息，现货金窄幅震荡。较昨日3:00PM，伦敦金+0.1%，伦敦银+0.4%。

2、11 月份欧盟将召开欧盟预算谈判商讨未来七年共同财政预算，届时将就欧盟预

算、希腊援助、西班牙求援、欧洲央行购债计划、银行业统一监管等问题展开艰难

的商讨。

3、德国可能支持延长希腊赤字削减目标期限，条件是希腊同意修改后的救助条件。

4、美国10 年tips -0.70%（+0.01%）；CRB 指数303.51（-0.83%）；VIX 恐慌情绪

为16.62（-0.44）；

5、伦敦白银3 个月远期利率为0.646%（-0.01733%），黄金3 个月远期利率为0.42%

（-0.00833%）；铂3 个月拆借利率：-0.0342%（+0.0485%）；钯3 个月拆借利率0.0158%

（+0.0485%）

6、伦敦金银比价 53.31（-0.32）,金铂价差120.3（+35.83）,金钯比价 2.76（+0.08），

黄金/石油比价：19.28（+0.43）

7、国内 沪金12 月-黄金TD:2.37（+0.11）； 沪银12 月-白银TD：52(+24）； 沪

银1306 月-1212 月：177（-37);

8、SPDR 黄金ETF 持仓为 1336.904 吨（+3.015 吨）；巴克来白银ETF 基金持仓为

9888.55 吨（+0.00 吨），纽约证券交易所铂金ETF 基金持仓为 50.64 万 盎司（-0

盎司），钯金ETF 基金持仓为 75.73 万盎司（+0.00 万盎司）

9、COMEX 银库存为1.41 亿盎司（-68.4438 万盎司），COMEX 黄金库存为1124 万盎

司(+160.75 盎司）； 上海期交所黄金库存 561kg （ -0KG ）； 白银库存

464223KG( +10004KG)；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)—多付空；

Ag(T+D)—多付空。

10、小结：等待周三开始的美国10 月份FOMC 会议有关QE3 的商讨。贵金属近期ETF

基金低位买入积极，短期内美国10 年期TIPS 有上升动力，而通胀预期尚无压力故

压制贵金属，但随需求好转，通胀上行只是时间问题，贵金属逢低仍可买入。白银

国内库存持续增加，全球库存在高位。

铜铝锌：

1、伦铜C/3M贴水-3.5（昨-2.5）美元/吨，库存+1525吨，注销仓单-950吨。伦铜现货贴水维持，LME仓单集中度 依然较高,近期伦铜注销仓单降库存增，有所转弱。沪铜库存+15196吨，现货贴水40元/吨，现货近期平稳，下游 需求未有明显改善，国内库存压力明显，据悉近期加工费又有所走高，沪铜基本面压力较大。

2.LME铝C/3M贴水-24（昨-23.5）美元/吨，库存+23750吨，注销仓单+16475吨。伦铝现货贴水持稳，注销仓单异 动明显。沪铝现货贴水-75元/吨，交易所库存+24172吨，沪铝的库存压力没变，逢高空。

3、LME锌C/3M贴水-38（昨-38）美元/吨，库存-1650吨，注销仓单-1725吨，近期伦锌贴水维持较高水平，注销仓 单异动和库存波动明显，伦锌短期回调幅度较大，会有反复。沪锌库存-2589吨，现货贴水-110元/吨，现货贴水 略有缩减，锌弱势格局未变，短期回归震荡格局。

4.LME铅C/3M贴水-8（昨-3.25）美元/吨，库存+6500吨，注销仓单-1525吨。伦铅贴水有所扩大，注销仓单库存单 日变化显示弱势明显，伦铅又将进入季节性调整期，继续调整可能性大。沪铅交易所库存+2195吨，国内库存压力 明显，现货贴水-150元/吨，下游需求增速放缓，现货贴水较大，沪铅逢高空。

5.IAI:全球9月原铝日均产量6.7万吨，较8月份回升，今年以来中国以外地区日均产量均以逐月下滑为主，9月环 比增加。

6.9月份精炼铜产量51.1万吨，环比持平。原铝产量167.3万吨，上月175万吨。精炼锌产量38.5万吨，上月39.7万 吨。精炼铅产量46.1万吨，上月45.7万吨。除了铅以外，9月份统计局数据显示产量环比均有下降，与调研的情况 有所差异。

结论：市场因需求忧虑全线大跌，外盘金属数据平稳，国内金属库存压力明显，弱势保持。

钢材：

1、现货市场：国内部分地区钢材市场小幅上涨，总体成交量一般，现货市场的库存压力并不大，商家心态一般。

2、前一交易日现货价格：上海三级螺纹3830（-），二级螺纹3720（-），北京三级螺纹3720（+40），沈阳三级螺纹3840（-），上海6.5高线3560（-），5.5热轧3780（-），唐山铁精粉1025（-），澳矿920（+10），唐山二级冶金焦1385（-），唐山普碳钢坯3260（+10）

3、三级钢过磅价成本3595，现货边际生产毛利10.4%，期盘利润3.8%。

4、新加坡铁矿石掉期：十一月价格116.17（+2.54），Q4价格114.78（+1.65）。

5、持仓：永安减持空单，中钢增持空单。

6、小结：利润高企，钢厂复产，季节性逐渐转弱后行情有回调风险，但短期来看库存压力不大，期货贴水较大，也对行情构成支撑。

钢铁炉料：

1、国内炉料市场平稳，钢材价格小幅上涨，煤炭端成交好，焦炭价格继续上调      。 

2、国内铁精粉市场主流成交价保持平稳，部分地区受资源偏紧影响价格趋涨。进口矿期货稳中有升。

3、焦炭市场稳中上涨，成交好。

4、国内炼焦煤市场整体持稳，成交良好。

5、天津港焦炭场存211.68万吨（+2），秦皇岛煤炭库存517.91万吨（-8），焦炭期货仓单0张（0），上周进口炼焦煤库存538.5万吨（-38），上周进口铁矿石港口库存9001万吨（-76）

6、天津港一级冶金焦出厂价1410（0），旭阳一级冶金焦出厂价1380（+60），渤海连焦1436（+16），柳林4号焦煤车板价1170（0），唐山焦精煤出厂价1310（0），（注：焦炭、焦煤现货价格以一周变动一次），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价675（0），澳大利亚主焦煤1300（0），63.5%印度粉矿119.5（+2），唐山钢坯3260（+20）

7、由于下游钢厂利润好，原材料端成交火爆，价格企稳上涨。昨日旭阳继续上调焦炭出厂价，涨幅60元，期现价差收敛。期货端，1305与1301合约价差扩大，市场看好后市。

 

 

橡胶：

1、现货市场方面，华东国产全乳胶报价24000/吨（-450）。交易所仓单38980吨（+2520）。

2、SICOM TSR20结算价283.4（-4.3）折进口成本21411（-311），进口盈利2589（-139）；RSS3结算价308.4（-4.1）折进口成本25227（-296）。日胶254.4（-1），折美金3186（-33），折进口成本25977（-237）。

3、青岛保税区价格：泰国3号烟片胶报价3135美元/吨（-45）；20号复合胶美金报价2940美元/吨（-40），折人民币价21695（-289）

4、泰国生胶片81.04（-4.76），折20号胶美金成本2800（-165）

5、丁苯华东报价19050/吨（-300），顺丁华东报价20800元/吨（-150）。

6、9月份中国重卡销量42814辆，环比增长11.87%，同比下降29.43%；1-9月累计同比下降30.9%。

7、泰国农业部副部长10月11日表示，泰国政府橡胶库存已经自9月中旬的10万吨跳增一倍至20万吨。

8、据金凯讯10月15日调研，山东地区轮胎厂全钢开工率回升0.3至67，半钢下降3.7至72.5。

9、截至10月15日，青岛保税区天胶+复合库存约20.9万吨，较半月前回落1800吨。橡胶总库存25.39万吨，略降300吨。

 

小结：期现价差845，仓单大幅增加，进口盈利高位。10月中旬保税区库存小幅下降；全钢开工率略升，半钢降幅较大。泰国政府橡胶库存大幅增长；泰国和印尼计划第四季将开始削减橡胶出口，总计25万吨。11月1日欧盟轮胎标签法将生效。

 

甲醇：

1. 布伦特原油109.44（-0.7）；秦皇岛山西优混（Q5500K）650（+0）； 

2. 江苏中间价2800（-10），山东中间价2715（-35），西北中间价2360（+0） 

3. CFR中国价格363（+0），人民币完税价2861.016：CFR东南亚价格371（-1） 

鹿特丹中间价332.（+0），FOB美湾价格438.73（-13.68） 

4. 江苏二甲醚价格4300（+0）；    

5. 华东甲醛市场均价1335（+0）；   

6. 华北醋酸价格3000（+0），江苏醋酸价格3100（+0），山东醋酸价格3000（+0)；   

7. 张家港电子盘收盘价2845（+5），持仓量14956； 

8. 截止10月27日，华东库存44.3万吨（+0.7）；华南库存11.8（+0.1）；  

9. 8月甲醇进口量42.45万吨（+16.53），出口量0.02万吨 

10. 昨日期市，低开高走，弱势回调，从整个运行区间分析向上依旧动力不足，处于短期震荡之中。基本面看，一方面原因 是现货市场，华南江苏山东等地区价格疲软走低，形成了一个阻力。另一面是下游市场供求还是充足，开工率没有前期预想的良好。外盘市场，欧美等地与前期相比波动较大，而CFR中国基本变化不大，进口成本有支撑。原油方面，涨跌幅度不大。总体看，期市短期内可能向下。

LLDPE:

1、日本石脑油到岸均价944（-23），东北亚乙烯到岸价1370（-）

2、 华东LLDPE现货均价10710（-30），国产货价格10500-10850，进口货价格10650-10850

3、LLDPE东南亚到岸均价1355（-），进口成本10799，进口盈亏-86

4、石化全国出厂均价10555（-25），石脑油折合生产成本10667

5、交易所仓单770张（-）

6、基差（华东现货-1301合约）：498，持有年化收益20%

7、小结：

原油下行破位，短期或给疲软的化工品市场再施压，LLD生产成本下行或引发价格进一步回落，但期盘面上有买盘持续介入，今日关注60日均线支撑

 

pvc：

1、PVC现货市场均价：华东电石料6480，华东乙烯料6850

华南电石料6530，华南乙烯料6850

2、东南亚PVC到岸均价：1010美元，完税价8058，进口盈亏-1208

3、电石价格：华中3500，西北3125，华北3450，西南3525

4、远东VCM报价：805美元

5、32%离子膜烧碱价格：华东855，华北795，西北755，华中900

6、液氯价格：华东425，华北475，华中200，西北100

7、1301合约期限年化收益：华南市场-0.9%，华东2.2%

8、交易所仓单：3997张

小结：

烧碱与电石继续下跌，液氯暂停涨势，PVC 整体氛围弱势加剧。1301合约昨日空头仍有增持，但平水格局或给予价格支撑，建议低开6400附近买入

 

燃料油：

1、油价周一走低,因经济忧虑和油田复工和输油管道重开的预期令油价承压,但对中东动荡可能威胁该地区供应的担忧提供支撑

2、美国天然气：截止10月12日一周库存(每周四晚公布)高于5年均值近7.1%（-0.7%），库存同比增速下降。

3、周一亚洲石脑油价格持于约两周半低位每吨956美元,裂解价差下跌1.4%至两日低位129.43美元,当前水准较上年均值高出近14.5%

4、Brent 现货月（12月）升水0.69%(+0.01%)；WTI原油现货月（12月）贴水0.60%(-0.01%)。伦敦Brent原油（12月）较美国WTI原油升水20.79美元（+1.09），1年高位区。

5、华南黄埔180库提价5020元/吨（+0）；上海180估价5040（+0），宁波市场5055（+0）。

6、华南高硫渣油估价4280元/吨（+0）；华东国产250估价4760（+0）；山东油浆估价4650（+0）。

7、黄埔现货较上海燃油1月升水111元（+30）；上期所仓单19750吨（+0）。

小结：Brent近月升水处于1个月低位。EIA公布上周原油汽油库存增幅超预期，馏分油库存降幅超预期。纽约汽油裂解差（WTI）降至9个月低位；纽约取暖油裂解差（WTI）和伦敦柴油裂解差均降至1个月低位。截止10.12日天然气库存同比增速下降。

 

 

玉米：

1．玉米现货价：济南2440元/吨（0），哈尔滨2280元/吨（-20），长春2310（0）元/吨，大连港口新作平舱价2400元/吨（0），深圳港口价2470元/吨（0）。南北港口价差70元/吨；大连现货对连盘1301合约升水56元/吨，长春现货对连盘1301合约贴水34元/吨。

2.玉米淀粉：长春2950元/吨（0），沈阳2900元/吨（0），秦皇岛3050元/吨（0），石家庄3050元/吨（0），周平3080元/吨（0）； DDGS：四平2200元/吨（0），广州2560元/吨（0）；酒精：四平6250元/吨（0），松原6200元/吨（0）。

3．大连商品交易所玉米仓单5264（0）张。

4. 昨日玉米合约成交量102,616手，持仓593,098手（+9,714）；持仓方面，多头持仓前三：国投期货43,314（+579）、东证期货18,759（-14）、上海中期17,358（-20）；空头持仓前三：新湖期货17,167（-101）、格林期货16,480（-4）、国投期货16,164（-110）。

小结：

交易所仓单不变。国家粮油信息中心预估2012年中国玉米产量2.01亿吨，教上月上调4.3%。预计在国家新收储政策出台前，玉米价格以弱势调整为主。

早籼稻：

1．稻谷价格，早籼稻：长沙2660元/吨（0），九江2620元/吨（0），武汉2620元/吨（0）；中晚稻，长沙2680元/吨（0），九江2700元/吨（0），武汉2620元/吨（0）；粳稻价格：长春3300元/吨（0），苏州2960元/吨（-10）；长沙早籼稻价格对郑盘1301合约升水1元.

2.稻米出厂价：早籼米，长沙3820元/吨（0），广州3850元/吨（0）；晚籼米，长沙3960元/吨（0），武汉3920元/吨（0），广州4120元/吨（0）；粳米：长春4400元/吨（0）。 

3．注册仓单1811（0），有效预报0（0）。

4．郑盘全天成交8,496手，持仓47072手（+ 4）；持仓方面，多头前三：江西瑞奇4,174（+40）、安粮期货2,385（-19）、金信期货1,667（+19），空头前三：安粮期货2,971（+71）、大连良运2,551（+54）、北方期货1,611（+182）。

小结：

交易所仓单不变，预报仓单不变，现货市场稳定。

麦子：

1．菏泽普麦价格2270元/吨（0），石家庄普麦2300元/吨（+10），郑州普麦2280元/吨（+10），菏泽普麦较郑盘1301贴水B77元/吨。

2. 石家庄强麦（8901）价格2410元/吨（0），郑州强麦（河南34）价格2330元/吨（0），潍坊强麦（济南17）价格2360元/吨（0），深圳河北强麦CIF价2620元/吨（0），深圳山东强麦CIF价2580元/吨（0）。

3．济南面粉价格2780元/吨（0），石家庄面粉2800元/吨（0），郑州面粉2760元/吨（0），麸皮均价1688.5元/吨（0）。

4．强麦仓单50528（0）张，其中2011年度23076（0）张，2012年度27452（0），仓单预报4751（0）张。

普麦仓单：0（0）张，仓单预报0张，其中2011年度0（0）张，2012年度0（0）张。

5．成交持仓方面，强麦总成交量101190手，总持仓47132张（-2552），多头前三：国海良时18,634（+ 212）、浙江永安14,286（-302）、浙商期货12,448（-755）；空头前三：浙江永安25,572（-932）、大地期货22,126（+170）、国投期货20,036（+233）。

普麦总成交量2手，总持仓204张，多头前三：中银国际50、国投期货21、西部期货10；空头前三：浙商期货24、江苏弘业21、西部期货12。

小结：

交易所强麦仓单不变，仓单预报不变，普麦仓单0张。发改委提高2013年最低收购价水平。据悉，2013年生产的小麦(三等)最低收购价提高到每50公斤112元，比2012年提高10元。

 

 

豆类油脂：

一．行情概况：

1. 利多因素：

A、10月报告表明供应紧张有所缓解，但是仍需需求配给；

B、美国压榨利润尚可；

C、美豆出口进度；

2. 利空因素：

A、国家抛储

B、油脂库存充裕

C、基金减仓

3. 关注要点：南美种植天气与油脂间价差

二．现货概况：

1、按电子盘昨日下午三点价格计算，1305月期货压榨利润为－7.19％（对应美豆3月期货）；1301月期货压榨利润－3％（对应美豆11月合约）。豆油1月进口亏损41（昨日进口亏损51）。棕榈油1月进口盈利178（昨日进口盈利126）；

2、广州港棕榈油现货报价6530(-50)；华东四级豆油现货报价9080（-50)；华东43％蛋白含量豆粕现货报价为3980(0)；南通菜籽油现货报价11000(0)。青岛港进口大豆分销价4800(0)。

3、国内港口棕榈油库存65.8万吨，去年同期54.1万吨。国内进口大豆库存总量589.55万吨（上周608.51万吨，2011年同期551万吨），10,11，12,1月到港量预估分别为425,540,560,530万吨.

三．外盘概况：

芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一升至一周高位,交易商说,受现货市场走强提振,美国大豆出口步伐强劲也继续提振市场.

内外新闻：

1. USDA公布,最新一周出口检验大豆6,142.2万蒲式耳,远高于市场预期的4,600-4,900万蒲式耳.玉米出口检验量960.5万蒲式耳，低于市场预期的1600-2100万蒲式耳

2. usda公布，截至10月21日当周，美豆收割率为80%，上周为71%，去年同期为77%；美玉米收割率为87%，上周为79%，去年同期60%

3. 巴西分析机构Safras e Mercado将其2012/13年巴西大豆收成预估上调至创纪录的8,250万吨,其7月时的预估为8,230万吨,因大豆种植面积超过预期.

4. Somar周一表示，巴西南部大豆未来几天料出现降雨，而中西部地区10月降雨量仍低于均值

5. SGS显示,10月1-20日马来西亚的棕榈油出口105万吨，较上月增长16.7%,ITS上周六公布,10月1-20日棕榈油出口扩增14.1%至106万吨

 

棉花：

 1、22日主产区棉花现货价格：229级新疆19996，328级冀鲁豫18856，东南沿海18769，长江中下游18625，西北内陆18484。

2、22日中国棉花价格指数18696(+0)，2级19614 (+1)，4级18067(+2)，5级16405(+3)。

3、22日撮合11月合约结算价18851(+29)；郑棉1301合约结算价19710（-10）。

4、22日进口棉价格指数SM报90.56美分(-0.48)，M报87.22美分(-0.28)，SLM报85.77美分（-0.04)。

5、22日美期棉ICE1212合约结算价76.93（+0.05）, ICE库存8433(+0)。

6、22日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至25655（-5），30670（+0），20675（+0）。

7、22日中国轻纺城面料市场总成交636（-54）万米，其中棉布为117万米。

 

 

 下游订单及销售环比有所改善，棉花现货企稳回升，但纱线价格有所下降；外棉方面，因可交割棉库存缺乏，近月有逼仓忧虑，ICE期棉微幅收高；下游消费略有好转，抛储虽已结束，但50万吨的抛储量和仓单流出缓慢亦会对棉花价格上行造成一定影响。期货价格能否企稳，因视收储量及现货价格能否跟涨而定，郑棉短期或将以震荡偏弱为主。

白糖：

  1：柳州中间商报价5920（-130）元/吨，12104收盘价5761（+23）元/吨，13013收盘价5375（+17）元/吨；昆明中间商报价5790（-25）元/吨，1211收盘价5649（+69）元/吨，1301收盘价5277（+33）元/吨；乌鲁木齐新糖报价5640-5680元/吨；柳州现货价较郑盘1211升水250（-217）元/吨，昆明现货价较郑盘1211升水120（-112）元/吨；柳州1月-郑糖1月=-24（-34）元，昆明1月-郑糖1月=-122（-18）元；注册仓单量312（+0），有效预报0（+0）；广西电子盘可供提前交割库存3060（+1000）。2：ICE原糖3月合约下跌0.84%至20.06美分/磅；泰国原糖升水2.75（+0），完税进口价5342（-32）元/吨，进口盈利578（-98）元，巴西原糖完税进口价4984（-32）吨，进口盈利936（-98）元，贴水0.65（+0.2）。3：2011/12年制糖期食糖生产已全部结束，全国共生产食糖1151.75万吨（同比增加106.32万吨），截至9月底，累计销糖1067.615万吨（同比增加66.615万吨），累计销糖率92.7%（同比下降3.05%），工业库存余额84.135万吨（同比增加39.715万吨）。

4：多头方面，华泰减仓1080手，海通增仓2917手，东兴增仓3636手，空头方面，万达增仓3918手，光大减仓1130手，华泰增仓5005手，永安增仓2136手，道通增仓8316手。

5：南非糖业协会公布的数据显示，南非2012/13年度糖产量或为210.1万吨，微幅低于之前预估的214.2万吨，甘蔗压榨量或为1794.9万吨，之前预估为1816.2万吨；泰国原糖升水本周或疲软，因来自巴西的竞争加剧；USDA驻中国的参赞报告显示，中国2012/13年度糖产量预计增加18%至1460万吨（原糖值），大幅增产的原因是甘蔗和甜菜单产及种植面积增加。

6：9月份我国食糖进口58.57万吨，同比增加11.69万吨，增幅25%，1-9月累计进口301万吨，同比增加134万吨，增幅80.5%，11/12榨季累计进口426万吨， 同比增加220万吨，从进口来源看，从巴西进口了56万吨，从进口企业看，凌云海、中粮和中商糖酒进口量分别在10万吨级别以上。

小结      

A．新榨季伊始，外盘关注北半球主产国食糖产量，在新糖上市前，关注巴西天气及食糖、乙醇的出口情况；

B．白糖进入政策与供给的拉锯期，现货价格今日下调，但仍相对坚挺，期货价格小幅反弹目前短期方面不明朗，关注政策指引，收储政策和甘蔗收购价对糖价有重大指引意义；长期来看，随着北方甜菜糖的开榨，新糖即将上市，食糖供给充裕，食糖市场面临着长期的供给压力。

 

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