每日宏观策略观点：
1、中国：商务部15日发布的FDI数据显示，2月份实际使用外资金额77.26亿美元，同比下降0.90%，自2011年11月起我国吸收外资连续四个月下降，2月外汇占款增量或仍将处于低位，甚至不排除再次出现下降的可能，因此下调存款准备金率仍有必要。
2、美国：美国劳工部宣布美国上周初请失业金数据为35.1万好于预期；纽约联储宣布3月纽约州制造业指数为20.21点大超预期，费城联储报告称，该行辖区3月份的商业状况指数从10.2攀升至12.5。
3、欧洲：国际货币基金组织(IMF)周四(3月15日)宣布批准希腊280亿欧元(约合367亿美元)贷款方案，作为对该国的国际援助计划的一部分。
本周市场重点关注前瞻：
周五（3月16日）：美国2月消费者物价指数，上月值0.2%，本月预期0.4%；美国2月工业产值，上月值0%，本月预期0.4%；美国2月产能利用率，上月值78.5%，本月预期78.8%；
美国3月密歇根大学消费者信心指数初值，上月75.3，本月预期75.7。

股指：
1、基准上证综合指数收盘跌17.46点，至2373.77点，跌幅0.7%；该指数周三收盘跌2.6%。深证综合指数收盘跌8.16点，至960.96点，跌幅0.8%。股指期货主力合约收盘跌1.1%，至2600.4点。
2、由于美国经济数据利好提振投资者情绪，15日纽约股市继续上涨，标普500指数涨0.60%，四年多来首次收于1400点以上。
3、美国财政部昨日晚间公布数据显示，截至2012年1月，中国持有美国国债共计1.1595万亿美元，较去年12月末的1.1519万亿美元增持76亿美元。而1月份的增持打破了持续半年的对美债的减持局面。
4、在公开市场，央行昨日进行了200亿元91天期正回购操作，中标利率意外落在3.14%，较前期下跌2个基点。去年8月18日以来，91天正回购利率一直稳定在3.16%。周四央票继续暂停发行，延续了今年以来的持续缺席状态。
5、多家机构监测的最新数据显示，三地原油变化率已突破10%。有机构透露，发改委15日向中石油、中石化紧急征求成品油价格发布形式，并要求16日上报方案。
6、昨天，全国社会保障基金理事会发布数据显示，社保基金8年投资股票累计获得投资收益1326亿元，年化收益率达到18.61%。

橡胶：
1、ANRPC预测，受益于中印两国政策宽松的趋势，本年度供应缺口预测值从之前的5.1万吨调整至18.6万吨，去年过剩15.3万吨。
2、现货市场方面，华东国产全乳胶报价29500元/吨（-50），泰国3号烟片报价30000元/吨（-300）。交易所仓单19865吨（+1215）。
3、SICOM TSR20进口折算成本28356（-112），进口盈利1144（+62）；RSS3进口折算成本31151（-334）；
4、青岛保税区：泰国3号烟片胶报价3935美元/吨（-20）；20号复合胶美金报价3835美元/吨（-25），折人民币价28430。
5、泰国生胶片109.05（-1.55），折20号胶美金生产成本3700（-70）。国内乳胶市场方面，黄春发报价19900元/吨（-100）。
6、丁苯华东报价24000元/吨（-300），顺丁华东报价27750元/吨（+0）。
7、截止3月2日青岛保税区橡胶（天胶+复合）库存20.43万吨，较2月20日下降2732 吨。通常3月份轮胎产量有较大增加。
小结：ANRPC上调供应缺口预测。现货跌幅较小。1-2月中国轮胎产量同比增8.4%，同时进口同比增长13%,使得保税区库存下降较慢。3、4月份交易所库存通常下降，目前交易所库存处于8年同期最低点，关注5，9价差。全球主要产胶国产量通常于3月份见底。

铜铝：
1、LME铜成交13.24万手，持仓27.96万手，增2155手。铜现货对三个月再次转为升水B14.5，库存减 2875吨，注销仓单增1075吨。美国库存继续下降，伦铜现货升水攀升，注销仓单高位提振外盘。沪铜本 周库存增3294吨。沪铜现货对主力合约贴水755元/吨，贴水大，废精铜价差也在相对高位，沪铜库存压 力大，国内铜价涨幅受限。
2.LME铝成交13.3万手，持仓73万手，增336手。现货对三个月贴水C42.5美元/吨，库存增1675吨，注销 仓单减6350吨。伦铝库存和注销仓单都是高位。沪铝现货贴水5元/吨，本周库存增15242吨，国内下游 消费恢复依然慢于预期，且1-2月产量增加明显，沪铝的弱势格局依旧没有改变。
3、LME锌成交6.76万手，持仓27.75万手,增849手。现货对三个月贴水C15.5美元/吨，库存增1525吨， 注销仓单减575吨，伦锌贴水幅度下降明显。沪锌交易所库存本周继续增加3709吨，现货贴水250元/吨 ，贴水依然较大。1-2月精炼锌产量同比下降，大库存格局，沪锌整体依然偏弱，近期关注社会库存略 减可能使价格略偏强。
4.LME铅成交4.8万手，持仓11.48万手。现货对三个月贴水C30.5美元/吨，库存减125吨，注销仓单减 125吨。伦铅下跌后预计有支撑。沪铅现货贴水30元/吨，交易所库存本周小幅下降1332吨，沪铅库存整 体看略降，维持逢回调后买入的思路。
5.5万吨电解锌项目在汉源万里工业园投产。
6.香港3月14日消息，中国本月精炼铅消费量已经增加，因铅酸蓄电池产量提高，铅酸蓄电池制造商是 中国最大的铅使用者，同时业内消息人士预期需求在未来三个月将增加。
结论：铜外强内弱的基本面维持，大库存压力下沪铜上涨空间有限。沪锌总体维持偏弱格局。铅的内外 数据均显示有支撑，可逢低短多。

钢材：
1．东北、华东、华南、西南、西北各主要市场既然均表现出持稳观望态势，同时从各地商家反映来看，除了京沪两大主导市场外，多数二线城市的工地开工面积仍然较小，采购周期较长导致商家在一段时间内很难将出货量保持在较高位置。
2. 巴西矿业贸易组织Sinferbase在本周三对外发布的一份最新数据显示，在今年1月，巴西铁矿石出口从上年同期的1970.7万吨下滑至1237.6万吨。
3.澳大利亚遭遇台风，铁矿石港口发运将暂停，预期半个月左右。
4.机构方面，永安减持空单，中钢增持空单。
5. 前一日现货价格：上海三级螺纹4210（-），二级螺纹4100（+10），北京三级螺纹4400（-50），沈阳三级螺纹4410（-），上海6.5高线4200（-），5.5热轧4310（-30），唐山铁精粉1205（-），澳矿1095（+10），唐山二级冶金焦1920（-），唐山普碳钢坯3810（-）
6. 宏观波动及现货涨势趋缓令行情高位受阻，南方又将迎来降雨影响现货市场，但仍处季节性去库存阶段，且矿石短期利好，近日或将趋于盘整。
黄金：
1、黄金温和上涨，终结连续3个交易日的下行趋势。主要获美元走弱以及技术性买盘的支撑
2、美国3月10日当周初请失业金人数下降1.4万人，至35.1万人，预期为35.6万。
3、金价三日5%的跌幅吸引大量技术性逢低买盘入市。亚洲实物需求升温。
4、SPDR黄金ETF持仓为1293.27吨（0）；巴克来白银ETF基金持仓为9752.67吨（0），纽约证券交易所铂金ETF基金持仓为50.33万盎司（0万盎司），钯金ETF基金持仓为76.00万盎司（0万盎司）
5、美国十年期实际利率为-0.07%（+0.13）；VIX恐慌情绪为15.42（+0.11）；COMEX银库存为1.32亿盎司（+143万盎司），COMEX黄金库存为1140万盎司（-0.7万盎司）。伦敦白银3个月远期利率为0.54%（-0.02），黄金3个月远期利率为0.54%（0），上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)--空付多；Ag(T+D)--多付空。
6、因为美国QE3预期下降，美元强势，但是国外资金仍旧宽松，黄金将处于高位震荡。白银因为风险偏好下降以及其基本面差并不乐观，后市相对不被看好。铂金和钯金因为汽车工业数据较好受益，供需两端均有利于铂族金属。排序上：钯金>铂金>黄金>白银
焦炭：
1、国内焦炭市场整体弱势运行。虽然近期上海等部分地区的价格略有浮动，但焦化企业库存过剩与钢厂需求不旺的格局依然存在。致使焦煤市场依旧保持低迷态势。综合来看，后期焦炭市场仍以观望为主。
2、国内炼焦煤市场弱势维稳，成交稍有好转。
3、天津港焦炭场存163万吨（+1），秦皇岛煤炭库存708万吨（-8）
4、唐山二级冶金焦出厂价格1900（0），唐钢一级冶金焦到厂价2040（0），天津港一级冶金焦A<12%,S<0.6%, 出厂价2050（0），秦皇岛5800大卡动力煤平仓价830（0），临汾主焦精煤车板价1600（0），澳大利亚主焦煤1700（0）
5、钢材需求表现疲弱，，焦炭亦受到拖累，焦炭面临成本下降以及需求下降的不利影响。
豆类油脂：
1、芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四收高,因美国大豆出口旺盛,其中包括对中国的大量出口,另外亦受美元疲弱以及南美收成前景下降影响.豆粕和豆油期货亦收高..
2、按电子盘下午三点价格计算， 1301月期货压榨利润为-1％（对应美豆）；9月期货压榨利润-2.6％（对应美豆）。豆油9月进口亏损395(昨日426)。棕榈油5月进口亏损880（昨日926）；
3、广州港棕榈油现货报价8080(+10)；张家港大厂四级豆油现货报价9300(0)；张家港43度蛋白豆粕现货报价为3200(0)；南通菜籽油现货报价10350(+300)。青岛港进口大豆分销价4050(+50)。
4、国内港口棕榈油库存85.4(0)万吨。近期大豆港口库存下降至550万吨以下，但是未来3个月大豆开始陆续集中到达国内港口。
5、全美油籽加工商协会(NOPA)月度压榨数据显示,美国2月压榨1.3635亿蒲式耳大豆,低于1月的1.42813亿,但高于分析师预估的平均值1.345亿.
6、NOPA表示,美国2月出口豆粕658,542吨,1月出口585,623吨.2月豆油结转库存为22.42亿磅,1月结转库存为20.98亿磅.
7. 马来西亚原棕榈油期货周三涨至九个月高点,因出口复苏改善了需求前景,而且乐观美国经济数据也提振投资者信心.
小结：关注中国对豆类需求的可持续性，宏观稳定的情况下全球大豆减产奠定豆类底部。策略上建议逢低买入豆类为主。
棉花：
1、15主产区棉花现货价格：229级新疆21305，328级冀鲁豫19638，东南沿海19629，长江中下游19550，西北内陆19414。
2、15日中国棉花价格指数19577(+2)，2级20896(+7)，4级18757(+2)，5级16949(+4)。
3、15日撮合3月合约结算价19811(-97)；郑棉1209合约结算价21340（-160）。
4、15日进口棉价格指数SM报103美分(-0.76)，M报98.39美分(-0.8)，SLM报97.27美分（-0.73)。
5、15日美期棉ICE1205合约结算价87.34美分(+0.2), ICE库存98734(-5780)。
6、15日下游纱线CYC32、JC40S、TC45S价格分别至26410（-20），31370（-20），21760（-30）。
7、15日中国轻纺城面料市场总成交量436(-64)万米，其中棉布54(-9)万米。
8、15日收储成交23090吨；本年度收储累计成交289.451万吨。
  现货小幅上涨，但纱线销售清淡，库存压力仍然较大；外棉方面，受助于投资者需求以及外围市场扬升，ICE期棉收高；  郑棉加速下滑，市场信心溃退，短期仍有惯性下滑的可能。
PTA：
1、原油WTI至105.89（+0.46）；石脑油至1082（+2），MX至1355（-34）。
2、亚洲PX现货至1584（-24）美元，折合PTA成本9055元/吨。
3、现货内盘PTA至8700（-50），外盘1165（-8），进口成本9139元/吨，内外价差-439。
4、PTA装置开工率96（+2）%，下游聚酯开工率86.2（-0）%，织造织机负荷61（+0）%。
5、江浙主流工厂涤丝产销回落至偏低水平，多数在5-7成；涤丝价格多有50元下跌。
6、中国轻纺城面料市场总成交量约436（-64）万米，其中化纤布约382（-55）万米。
7、PTA 库存：PTA工厂0-3天左右，聚酯工厂5-15天左右。
下游需求不振涤丝产销回落，聚酯亏损边缘负荷略有下滑，PTA成本平台继续大幅下降，PTA弱势有持续动力，继续振荡偏弱为主。
LLDPE：
1、连塑现货开始改善，外盘价格保持坚挺，预计现货价格仍有抬升空间。
2、华东LLDPE现货价区间10500-10800。LDPE华北市场价11350（+0)，HDPE华北市场价11600（+150），PP华北市场价11050（+0）。石脑油折合连塑生产成本约11756。
3、隆众报东南亚进口LLDPE中国主港价1360（+0)，折合进口成本10866。华东进口的LLDPE价格为10450-10600元/吨。近期乙烯价格大涨，国外生产亏损将限制进口量，有利于去库存。
4、交易所仓单量2057（-619）。
5、从全年角度来看，目前连塑亏幅过大，连塑亏损有一定的回归需求，且现货库存偏低，加之生产商3-4月减产力度较大，驱动现货价格水位抬升，需关注等价格到10000附近的支撑位，10300价位附近中长期将具备买入价值， 1205合约价格将逐步抬升至10800-11000一线。
pvc：
1、东南亚PVC均价1040美元(+0)，折合国内进口完税价为8207。
2、远东VCM报价870美元(-0)。
3、华中电石价3725（+0），西北电石价3450(+0)，华北电石3750(+0)。
4、电石法PVC：小厂货华东6638-6662，大厂货华东价6662-6688；
乙烯法PVC：低端华东市场价6700-6900，高端华东市场价7000-7150。
5、华东32%离子膜烧碱800（-0），华北离子膜烧碱775（-0）。
6、华东液氯1050（-0），华北液氯800（+0），华中液氯450（-25），西北液氯300（+150）
7、折合成月均期限价差，1205合约（PVC1109-广州电石法市场价）+87.93
8、交易所仓单4321张，减50张。
9、12 月份PVC 产量117.2 万吨，电石产量114 万吨，同比增4.6%。烧碱产量（折成100%）208.8 万吨，同比增12.4%
10、现货方面，下游需求逐步恢复，近期价格有探涨之势，但是基于需求无明显放大，投交气氛并不积极，多数还是在低位成交。电石企业心态不一，部分企业的逐步开工缓解了供应紧张的局面，预期电石价格难以再涨。昨日基于房地产方面的政策利空影响，PVC期货价格下跌，现货跟涨乏力的情况下，投资者仍可等期现价差拉大关注抛空机会。
甲醇：
1、布伦特原油123.55（-1.42）；
2、江苏中间价2875（-30），山东中间价2740（-0），西北中间价2410（+0）
3、CFR中国381.5（-1），完税3018.6；
CFR东南亚384（-2），FOB鹿特丹均价290（-1）；FD美湾113.75（-1.25）
4、江苏二甲醚价格4650（+0）；
5、华东甲醛市场均价1285（-20）；
6、华北醋酸价格2800（-0），江苏醋酸价格2850（+0），山东醋酸价格2700（+0）；
7、张家港电子盘收盘价2875（-20），持仓量1；
8、截止3月8日，华东库存52万吨（+0）。
9、据不完全统计，2月份实际到货量近47万吨，比1月增10%。
10、下游需求疲软，下游产品跟涨乏力，随着期货走跌，现货跟跌顺畅。短期ME1205上行空间相对有限。但是另一方面，外盘价格小幅下行，但幅度有限，此或将限制下行空间。操作建议短期空单谨慎持有。
燃料油：
1、美国原油期货周四下跌,因消息称英国决定和美国合作,预料在未来几个月释放战略原油库存,这盖过了数据显示美国初请失业金人数下降及制造业升温的影响。
2、美国天然气：上周库存高于近5年均值近51.7%（+3.4%），供需进一步恶化，暖冬需求弱，虽然有公司宣布减产但是供给压力依然较大。
3、亚洲石脑油价格周四持坚，因台湾的需求依旧良好,而供给因炼厂检修而持续紧张。
4、WTI原油现货月（4月）贴水0.51%(+0.02%)； Brent 现货月（4月）升水0.31%（-0.00%）。伦敦Brent原油（4月）较美国WTI原油升水18.44美元（-1.1）。
5、华南黄埔180库提价5405元/吨（+0）；上海180估价5525（+0），宁波市场5535（+0）。
6、华南高硫渣油估价4150元/吨（+0）；华东国产250估价5150（+0）；山东油浆估价4800（+0）。
7、黄埔现货较上海燃油5月贴水63元（+2）；上期所仓单44300吨（+0）。
小结：消息称英国将同意美国释放原油储备的提议。WTI现货月贴水处于8个月低位；Brent 现货月升水处于1个月低位；伦敦柴油和纽约取暖油现货月贴水有所收窄，美国汽油现货月升水略走强。美国天然气虽有减产，但上周库存数据进一步恶化。石脑油近月升水持稳。近期华南和华东燃料油现货稳中有涨，近期仓单增加较大。
白糖：
1：柳州中间商新糖报价6465元/吨; 12034收盘价6545（+10）元/吨，12054收 盘价6634（+16）元/吨；
 
柳州现货价较郑盘1205升水-145（+2）元/吨，昆明现货价较郑盘1203升水-200 （-3）元/吨 ；柳州5月-郑糖5月=24（+13）元，昆明5月-郑糖5月=-95（+0）元 ；
 
注册仓单量1257（-10），有效预报131（+0）；广西电子盘可供提前交割库存 28730（+0）；
 
2：ICE原糖5月合约上涨4.34%收于25.5美分，泰国进口糖升水0.9（-0.05）， 完税进口价6353元/吨，进口盈利112元，巴西白糖完税进口价6666吨，进口盈利 -201元，升水0.75（+0.5），分月盘面进口盈亏见每日观察；
 
3：根据中糖协公布的截至2月末的产销数据 ，全国累计产糖847.165万吨，同 比增加44.015万吨，累计销糖327.335万吨，同比减少17.035万吨，产销形势依 然比较严峻；
 
4：Datagro预估2012/13年度巴西中南部甘蔗收成料为5.183亿吨；
 
5：多头方面，华泰增仓3483手，中粮减仓2120手，摩根减仓2021手，空头方面 ，华泰增仓1977手；
 
6：截至3月10日，云南产糖120.41万吨；相关部门也加大了走私糖的打击力度 ；打击食糖走私列入2012年云南省缉私工作重点；
 
小结：
 
A：国际市场未来两个月压力仍较大；
 
B：国家托市态度坚决，政策底部确立，目前价格主要承受季节性压力；

永安期货研究中心咨询电话：0571-88388014（铜铝锌），88398227（橡胶 燃料油），88370927（大豆油脂）,88398203（塑料、PVC），88373212（PTA），88398217（黄金），88370937（白糖 谷物）