宏观与产业

美联储理事沃勒表示，如果即将公布的数据确认通胀压力正在降温，他倾向于在美联储下一次货币政策会议上支持维持利率不变。但他同时警告称，如果通胀数据表现火热，9月进一步加息仍然是一种可能。沃勒讲话发布后，交易员降低了对美联储9月加息押注。

资本市场

1、A股、港股市场

周四A股窄幅震荡，上证指数收涨0.02%报3942.09点，创业板指涨0.01%，深证成指涨0.10%，万得全A指数涨0.11%，市场成交额1.78万亿元。中航运、保险、有色金属、培育钻石、液冷服务器板块涨幅居前，农业、传媒、教育、光伏板块调整。银行股早盘批量创出新高后回调，国有六大行集体收跌。

港股高开低走，恒生指数收跌0.39%报25213.31点，恒生科技指数跌1.08%，恒生中国企业指数跌0.77%。银行、煤炭板块走弱，生物科技、地产、有色金属、交通运输板块走强。南向资金净买入近34亿港元。

2、美股、美债与汇率

美国三大股指全线收涨，道指涨1.18%报53686.11点，标普500指数涨1.06%报7747.71点，纳指涨1.4%报26584.06点。加密货币概念股走强，Circle涨超16%，Coinbase涨超10%。黄金矿业股走强，金田涨超7%，哈莫尼黄金涨超6%。万得美国科技七巨头指数涨2%，特斯拉涨超5%，脸书涨逾3%。SpaceX涨超6%。纳斯达克中国金龙指数跌0.81%，携程集团跌超5%，BOSS直聘跌逾2%。

美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌3.09个基点报4.338%，3年期美债收益率跌2.85个基点报4.409%，5年期美债收益率跌2.12个基点报4.513%，10年期美债收益率跌1.4个基点报4.766%，30年期美债收益率跌0.95个基点报5.249%。

纽约尾盘，美元指数跌0.56%报99.00，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.32%报1.1626，英镑兑美元涨0.29%报1.3524，澳元兑美元涨0.42%报0.7200，美元兑日元跌1.84%报155.8075，美元兑加元跌0.37%报1.3793，美元兑瑞郎跌0.65%报0.8076，离岸人民币对美元持平报6.7178。

▌今日提示

20:30 美国8月季调后非农就业人口

▌商品相关信息和夜盘动向（按上周四结算价）

1、商品相关信息：

国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨2.39%报4520.30美元/盎司，COMEX白银期货涨3.24%报67.58美元/盎司。美联储官员释放偏鸽信号，市场下调加息预期，多国央行增持黄金分散风险，叠加市场多空筹码逐步出清，支撑本次贵金属上涨。

▌策略参考和回顾

【期指和期债】

大盘： 三大指数高开回落、午后剧烈波动，尾盘略收涨。上证指数涨0.02%报3942.09点，深证成指涨0.10%报13625.12点，创业板指涨0.01%报3312.54点，科创50跌0.40%，北证50跌1.61%。非银金融（+1.33%）、有色金属（+1.24%）、交通运输（+1.16%）领涨，航运港口、保险、贵金属、培育钻石、液冷服务器等活跃；社会服务（-0.89%）、美容护理（-0.85%）、建筑材料（-0.85%）领跌，房地产服务、饲料、地面兵装跌幅居前。沪深两市成交额约1.76万亿元（含北交所约1.78万亿元），较前一交易日缩量约323亿至400亿元。全市场约1846只上涨、3570只下跌，涨跌比约1:2， 呈典型“指数红、个股绿”格局。

股指期货：四个主力合约全线收涨，中证500（IC）涨0.41%，中证1000（IM）涨0.18%，沪深300（IF）涨0.14%，上证50（IH）涨0.26%。

国债期货：四个主力合约全线上涨，30年期涨0.41%，10年期涨0.12%，5年期涨0.05%，2年期涨0.02%，长端利率明显走强。

美股：美国三大股指全线收涨，道指涨1.18%报53686.11点，标普500指数涨1.06%报7747.71点，纳指涨1.4%报26584.06点，特斯拉涨超5%，脸书涨逾3%。SpaceX涨超6%。费城半导体指数上涨0.11%。美联储理事沃勒表示，如果即将公布的数据确认通胀压力正在降温，他倾向于在美联储下一次货币政策会议上支持维持利率不变。但他同时警告称，如果通胀数据表现火热，9月进一步加息仍然是一种可能。沃勒讲话发布后，交易员降低了对美联储9月加息押注，芝商所的 FedWatch数据显示，9月加息预期从之前的63%降低至50%，美元指数大跌。

分析：隔夜美股三大指数集体大涨，科技股领涨，叠加美联储理事沃勒释放偏鸽信号、美债收益率回落、美元走弱，离岸人民币升破6.72创三年半新高，外围风险偏好明显回暖。今日A股大概率高开修复，但受存量博弈（昨日成交仅1.76万亿）和周五避险情绪制约，注意量能能否放大，否则谨防再度冲高后震荡。关键看量能能否回升至1.85万亿以上，以及北向资金是否回流。受美股AI硬件、特斯拉等大涨提振，叠加十部门"十五五"规划支持硬科技，AI算力（液冷、服务器）、半导体先进封装、存储芯片有望迎来脉冲式修复，但属于情绪催化，持续性需观察资金接力。期指方面，IC和IM将维持高弹性，注意控制杠杆率。

【有色】

盘面：夜盘交易阶段，有色延续分化，铜铝锌锡上涨，铅镍下跌。沪铜高开后窄幅震荡，主力10月合约收109110元/吨，较昨日收盘上涨700元/吨，持仓总量增加1600余手；同期沪铝、沪锌和沪锡均有不同程度上涨。沪镍和沪铅均震荡下行，盘面再度走弱。

分析：昨晚美联储官员讲话偏鸽，触发美元大跌，美股大涨，宏观情绪利多铜铝等主要有色，沪铜支撑107000-108000元/吨支撑有效，后期若能进一步扩仓，有望再度向上测试每吨11万元整数关。白天盘关注A股表现对有色影响 。提示：今晚（北京时间20点30分）美国劳工部将公布8月非农和失业率数据。

【农产品】夜盘双粕走势分化，油脂震荡收跌。油粕市场在外盘美豆、美豆油以及马棕油回调的带动下涨势收窄。昨日白天油脂油料板块整体呈现冲高回落格局，三大油脂在连续大涨后遭遇高位获利了结，菜油因加拿大菜籽丰产预期升温回调力度最大，豆油则受美豆成本支撑相对抗跌，棕榈油受制于国内港口库存高位及马棕出口疲软而涨幅受限。夜盘油脂低开后跌势小幅收窄，短期内油脂市场或延续高位震荡走势。隔夜美豆震荡收涨或从成本端继续支撑双粕价格下方空间，但国内大豆、豆粕库存依旧充裕，或限制其上方空间，短期内双粕或偏强震荡，关注后续美豆产区天气情况变化。

注意事项

本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。

本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。

华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究 创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。

陈张晴

期货从业资格：F03133806

投资咨询资格：Z0024295

邮箱：chenzq@shhxqh.com