1、2025-2026年冬季甲醇气头装置停车总损失产量高于上一年度

2025-2026年冬季气头甲醇工厂供应损失总量相对上一年度增加。除了西北地区青海和内蒙地区部分装置维持长期停车，西南地区个别装置也出现了较长时间的停车，且部分装置重启时间略晚于往年，导致整体产量损失较2024-2025年冬季期间增加20万吨以上。

图表1：历年冬季气头装置产量损失估计

来源：新湖期货研究所

从装置的具体开停车信息的对比来看，西北地区内蒙古博源、青海格尔木和中浩等装置在2024-2025年冬季期间继续维持停车状态，仅咸阳石油等少数装置在非限气季节期间进行生产。西南地区方面，川维、卡贝乐、以及玖源装置维持往年的开停车节奏，不过卡贝乐装置较早停车，且推迟至3月下旬恢复，损失量大于市场预期。除此以外，华南中海油装置在冬季前后并未进行计划检修，维持正常生产。

从产量损失数据的季节性对比来看，12月至次年1月仍是2023-2024冬季期间气头装置产量损失最高的一段时间。

2025年11月东北大庆油田和陕西地区的部分装置在中下旬进入停车状态，符合往年规律，西北地区青海中浩等其他装置长期停车，此外西南地区卡贝乐等装置停车时间相对偏早，因此，2025年11月气头产量损失量高于2021-2024年。

2024年12月西南地区多个其他工厂也陆续进入停车状态，不过其中四川万华装置并无检修，月内损失量较2024年偏低，与2023年接近。

2025年1月，西南地区气头装置重启时间集中在下旬，晚于历史同期，月内损失量同比走高。

2025年2-3月，卡贝乐装置推迟至3月上旬重启，西北地区企业也多推迟或长期停车，因此月度损失量持续高于上一年同期。

2025年4月，大部分气头装置恢复，月度损失量进一步下滑。

总体来看，相对于2024-2025年度，2025-2026冬季期间大部分月份的气头装置检修损失量更高，主要因为西南地区装置停车时间有所延长，西北地区长期停车的装置增加。

图表3：全国气头装置供应损失估算（万吨/月）

来源：新湖期货研究所

2、2025-2026年冬季西南地区气头装置检修损失及其影响

2025年11月至2026年4月期间，西南地区气头装置产量损失总量大幅高于历史同期，相对前一年度数据来看，11月至4月单月损失均有偏高，其中11月、1月和2月同比增幅更为明显，总产量损失增幅在20万吨以上。

图表4：西南地区气头装置供应损失（万吨/月）

来源：新湖期货研究所

从产量数据来看，2025年底西南产量下滑更早，且进入2026年初时，产量恢复偏慢，导致冬季期间产量整体呈现同比下滑趋势。

图表5：西南地区厂家产量估算

来源：新湖期货研究所

产量损失的同比变化也表现在地区价差的波动上。2025年底至2026年初损失量较往年显著增加，使西南甲醇市场供应更为紧缺，价格相对走强，港口-西南地区现货价差处于同比低位。这一情况一直维持到2026年2月底，在此之后中东冲突爆发，市场预期进口供应大幅减少，而内陆地区上游受外部因素影响相对小，价格上涨慢于港口市场，价差反弹。

图表6：江苏-川渝价差



来源：卓创资讯

3、西北气头装置产量损失维持高位

2025年至2026年冬季西北气头装置产量损失水平较高，但相对往年变化不大，目前青海和内蒙等地区大部分气头装置常年停车，仅陕西延长咸阳等少数几套装置有开停车，分月度来看，2025年11月至2026年4月期间月度损失波动并不明显。

图表7：西北地区气头装置供应损失（万吨/月）

来源：新湖期货研究所

近年来西北地区煤制或焦炉气制甲醇装置不断投产，2025年西北地区新增内蒙古宝丰和新疆中泰等总计560万吨的新产能，天然气制甲醇在西北市场占比已经非常低，冬季气头产量损失变化对西北地区产量的影响力逐年减小。

加之2025-2026年冬季期间，内蒙古等地区煤制甲醇盈利较好，开工处于高位，因此，与西南地区情况不同，少部分气头装置的开停车在西北地区总产量变化中并无显著表现，冬季期间西北地区甲醇产量维持同比增长。

图表8：西北地区煤制甲醇利润



来源：IFIND 新湖期货研究所

图表9：西北地区甲醇产量

来源：新湖期货研究所