| 日前,东方证券发布筹划重大事项的停牌公告,称公司正在筹划通过发行A股股份及支付现金方式收购上海证券100%股权事宜。 近年来,证券业并购已逐渐进入深水区:国泰海通、国联民生等多家券商完成合并之后,协同效应初步得到释放,业绩增长表现显著。从头部到区域领域的并购案例也在不断落地,如“中金三合一”、“东吴+东海”、“国信+万和”、“西部+国融”等多个并购重组项目仍在持续推进中。 两家上海本土券商迎整合 上海本土券商再度迎来整合进程。4月19日,东方证券发布筹划重大事项的停牌公告,称公司正在筹划通过发行A股股份及支付现金方式收购上海证券100%股权事宜。公司A股股票将于2026年4月20日开市起停牌,预计停牌时间不超过10个交易日。 公告显示,东方证券分别与百联集团、上海国际集团投资、上海国际集团、上海城投集团签署了《发行股份购买资产意向协议》,并与国泰海通签署了《发行股份及支付现金购买资产意向协议》(以下简称《意向协议》)。根据《意向协议》,公司拟通过发行A股股份的方式购买百联集团持有的上海证券50%股权、上海国际集团投资持有的上海证券16.3333%股权、上海国际集团持有的上海证券7.6767%股权、上海城投集团持有的上海证券1%股权;拟通过发行A股股份的方式购买国泰海通持有的上海证券18.74%股权,通过支付现金的方式购买国泰海通持有的上海证券6.25%股权。《意向协议》为协议各方就本次交易达成的初步意向,本次交易方案尚未最终确定。 公开资料显示,东方证券成立于1998年,于2015年、2016年先后实现A股与H股两地上市,第一大股东申能集团持股26.63%。其在全国设有170家分支机构,全资持有东证资管、东证期货、东证资本、东证创新、东方香港等专业子公司,并作为第一大股东参股汇添富基金。 从资产实力和财务状况来看,东方证券整体处于增长扩张阶段。日前披露的2025年年报显示,截至2025年末,东方证券总资产为4868.76亿元,较上年末增长16.55%。经营业绩方面,2025年东方证券共实现营业收入153.58亿元,同比增长26.18%;归属于上市公司股东的净利润56.34亿元,同比增长68.16%。 上海证券则成立于2001年,目前在境内设有分支机构80余家,主要分布于上海、浙江、江苏、广东、北京等地。 业内人士表示,本次合并重组将形成良好的业务互补与协同效应,推动合并后的东方证券综合竞争能力和行业地位持续提升,合并后的东方证券资产总额有望突破6000亿元,进入行业前十,净资产突破1000亿元,分支机构数量将增加至250家左右。此外,东方证券引入百联集团、上海国际集团等战略股东,有助于其在资本实力、产融协同与治理效能上不断夯实迈向一流现代投资银行的根基。 整合协同成效显现 近年来,在政策支持引领下,证券业并购重组节奏持续加快。从效果来看,多家券商完成合并之后,协同效应初步得到释放,业绩增长显著。 今年4月,合并后的国泰海通披露2025年业绩,这也是新“国九条”实施以来首个头部券商合并重组的案例。财务数据显示,国泰海通资产规模与经营业绩均迎来亮眼的“双增长”:2025年公司实现营业收入631.07亿元,同比增长87.4%;归母净利润278.09亿元,同比增长113.52%。截至2025年末,公司总资产21143.38亿元,较上年末增加101.8%;归母净资产3304.17亿元,较上年末增加93.48%,均跃居行业首位。 国泰海通党委书记、董事长朱健在公司最新的业绩说明会上表示,2025年,对国泰海通来说是不平凡的一年,在这一年我们完成了历史性的合并,初步释放了整合效应。公司有序推动整合融合,积极服务国家战略,做好金融“五篇大文章”,初步实现“1+1>2”的成效。 国联民生同样在重组后的首个完整经营年度——2025年交出亮眼成绩单。数据显示,国联民生证券2025年营收与净利润双双创下历史新高:实现营业收入76.73亿元,同比大幅增长185.99%;净利润20.09亿元,同比大增405.49%。五大业务板块协同发力,IPO保荐家数、新三板挂牌项目数量等指标跻身行业前列,成功获取多项关键业务资质,印证了兼并重组的战略价值。 多项券业并购仍在推进中 进入2026年以来,券业并购案例仍在如火如荼地落地中。 今年3月,东吴证券发布关于筹划重大事项的停牌公告。公告显示,东吴证券正在筹划通过发行A股股份的方式收购东海证券控制权。根据东吴证券与常州投资集团有限公司签署的《发行股份购买资产意向协议》,东吴证券拟通过发行股份的方式购买常投集团所持有标的公司26.68%股权,以获得标的公司的控制权。 此前的2025年11月,中金公司、东兴证券、信达证券发布《关于筹划重大资产重组的停牌公告》,三家公司正在筹划由中金公司通过向东兴证券全体A股换股股东发行A股股票、向信达证券全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并东兴证券、信达证券,同样受到市场广泛关注。完成合并后,有望成为证券行业第四家万亿级券商。 此外,还有“国信+万和”、“西部+国融”等并购案例也在推进中。 中航证券非银首席分析师薄晓旭认为,目前监管政策明确鼓励行业内整合,在政策推动证券行业高质量发展的趋势下,并购重组是券商实现外延式发展的有效手段。券商并购重组对提升行业整体竞争力、优化资源配置以及促进市场健康发展具有积极作用;同时,行业整合有助于提高行业集中度,形成规模效应。 中信证券金融产业首席分析师田良表示,“十五五”期间,证券行业格局有望深度重塑,推动行业实现错位发展。券商有望通过内生增长和兼并重组实现自身的长足发展,资产配置、综合服务和国际化能力将成为行业分化的决定因素。 责任编辑:七禾编辑 |
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