你是否也有过这样的时刻？

市场在涨，基金在涨，但是我们自己，却没赚到钱。

我们追涨杀跌，我们高抛低吸，我们试图预测每一次市场的涨跌，我们在贪婪和恐惧之间反复横跳，最后却发现，我们越努力，反而离赚钱越远。

这种无力感，或许正是当下许多投资者的真实写照。“长期持有”这四个字，知易行难。我们看了很多道理，却依然做不好投资。问题究竟出在哪里？

这些问题，让我想起了有知有行创始人孟岩的一句话：“未来无人知晓。”

这句话既是对市场本质的清醒认知，也是他写给所有投资者的“定心丸”。他用 8 年的时间，用自己的真金白银，给了我们一个答案。

如今，他把这20年的思考、教训和顿悟，浓缩成了一本新书——《投资中，我相信的事》。

这本书不是教你“炒股秘籍”，更不承诺“稳赚不赔”。它更像是一个老朋友，在市场的风雨中，陪你坐下来，聊聊那些无论市场如何变化，都值得相信的事。

8年时间，一场所有人见证的投资实验

很多人熟悉孟岩，是因为他的播客《无人知晓》。

这档没有固定更新周期、没有流量热点、甚至连更新时间都 “无人知晓” 的播客，却在中文互联网里，成了无数人的精神角落。更新随缘的它，靠着一期期真诚、通透的对话，做到了百万级的订阅，很多人说，每次焦虑的时候，就会翻出孟岩的播客来听，听完就能平静下来。

他曾经就职于Sun Microsystems、微软等公司；从2005年开始学习投资，先后创立了“财帮子”“且慢”“有知有行”等公司。

2017 年，孟岩做了一件看起来 “很笨” 的事：他开了一个公开的投资实证账户。他想做一个实验：一个普通人，如果不去预测市场，不去追逐热点，不把过多精力消耗在信息和情绪上，而只是尽量遵循一些当时看来并不讨巧甚至有些笨拙的投资常识，能不能在这个充满噪声的市场里，走得下去？

这个实验，一做就是 8 年。

他记录了自己的每一笔投资操作并撰写文章，坦诚分享自己在当时的市场环境下的思考、判断，乃至犹豫、恐惧和错误。这本书就凝结了孟岩这8年投资实证的经验与思考，是一份穿越周期，与时间合著的信念之书。

这不是一本事后诸葛亮的总结，更像是一场 8 年的 “现场直播”。

回头去看，我们经历的世界已变得面目全非。

一些曾被视为高度共识的叙事，在很短的时间内迅速反转；原本被认为是极端情况的波动，开始变得频繁而日常；市场情绪被更密集的信息、更短的反馈周期不断放大。

在这8年里，我们见证了“核心资产”的狂欢，也经历了它们变成“老登股”后的落寞；我们度过了新冠疫情的漫长寒冬，也感受过牛市的短暂躁动。投资实证的账户，曾被揶揄跑不过余额宝；曾在一个月之内出现过几十万元的回撤；也曾在很长一段时间里，几乎没有什么增长；我只能眼睁睁地看着市场的注意力一次次转移到别处。

截至2026年1月16日（孟岩撰写本书前言的时间），投资实证的年化收益率约为7.61%，在统计意义上，它跑赢了沪深300全收益指数（4.92%），也高于偏股型基金指数的平均水平（6.85%）。

他在书的前言中还写到“我并不想用这些数字去证明什么。它们只是那些‘投资中我相信的事’在这8年的实践中共同留下的一个切面。”

市场“无人知晓”，我们该信什么？

孟岩的播客名字叫“无人知晓”，起这个名字是奈飞（Netflix）的创始人马克·伦道夫的自传中，他写了一句话“我永远不知道第二天会发生什么事情”，他也经常引用一句话“Nobody Knows Anything”，中文翻译过来就是“无人知晓”。

这四个字，也基本代表了他对市场的看法。

孟岩曾与雪球创始人方三文有过一次对谈。方三文问他：“股市到底能不能涨？”孟岩回答得很坦诚：我不知道未来市场短期涨跌，但我可能知道一件事——长期市场是向上的，它反映了我们的经济增长、科技进步、制度创新等。

究竟什么是“投资中我相信的事”？

孟岩在前言中写到：

我相信常识，相信树木不会长到天上去，也相信冬天之后终有春天，价格终将回归价值，这些是万有引力般的规律。

我相信国运，相信这片土地上无数勤奋的人创造财富的渴望，这是我们所有投资回报的根本来源。

我相信长期主义，相信复利的力量需要时间的浇灌，相信“慢慢变富”才是最快的捷径。

我相信自知。投资最终是一场关于自我的修行、一场探索自身的向内之旅。

它是一面镜子，但照见的不是股票、基金、K线图甚至经济数据，而是我们内心的贪婪、恐惧与傲慢。

孟岩还写下了他相信的15件事。其中有几条，特别值得在当下反复咀嚼：

“投资是认知的变现。”

“站在时间一边。不上杠杆，不做空，不用短期内可能要用的钱来投资，否则就要准备好承担相应的后果。”

“市场价格包含了很多信息，我只知道其中很小的一部分。”

“做好大类资产配置，分散持仓。”

“计划你的交易，交易你的计划。” 

“投资是为了让生活更美好，而不是为了让自己更焦虑。”

这些不是高高在上的说教，而是他在一次次失败和痛苦中“摸爬滚打”出来的“保命法则”。

就像他帮妈妈管理养老金的故事。妈妈是老股民，从2001年到2012年底，账户从31万“成功”炒到了不到18万。2013年1月，孟岩接管了这个账户，8年时间，年化收益做到了18.32%，累计收益约为60万元。秘诀是什么？不是高超的择时，而是“好资产+好价格+长期持有”的投资理念。

这让我们明白，真正的投资，不是比谁更聪明，而是比谁更“稳”，更“信”。

投资是认知的变现，更是心性的修炼

投资是一个向内探索、向外求真的游戏。

表面上看，我们在讨论钱、股票、基金、公司等，但其实投资更像是一个磨炼心性的过程。它让我们审视和自己的关系、和他人的关系、和金钱的关系以及和世界的关系。

可能只有在投资领域，智力、体能、技术、经验、资源才不是最重要的，看起来虚无缥缈的个性、环境与行为，反而是影响成败的根本性因素。

在投资的过程中，我们磨炼自己的心性，面对自身的弱点，最终使自己成为一个更好的人。这个过程反过来对我们的投资收益产生了“天翻地覆”的影响。

大道相通，我们在投资中学到的这些道理、磨炼的心性，最终会对我们的工作和生活产生积极的影响。

在2022年伯克希尔—哈撒韦公司股东大会的问答环节中，一位股东问巴菲特：“如果仅选择一只股票来对抗高通胀，你会选择什么？为什么？”

巴菲特回答：“你能做的最好的事情就是，在某件事上做得特别好。人们会给你一些他们生产的东西来换取你能提供的东西或技能。最好的一项投资就是投资自己，做自己擅长的事情，成为对社会有用的人。这样就不用担心钱因高通胀而贬值了。”

交易的本质是能力的交换。对抗通胀的工具，其实是你自己的才华和能力。如果你在某个方面特别擅长，那么你总能找到需要这个能力的人去兑换一些价值。钱会受到通胀的侵蚀，但你的才能并不会。

在人生的“无限游戏”中，我们也可以把自己变成系统，从而在各种外界信息和随机事件的“刺激”下，由内而外，均衡、自然、专注地做出我们的应对。

这个系统由一些普适的原则和常识构成。原则和常识是做决策的基础，而“不为清单”保证了在漫长人生中发生的各种随机事件不会对我们造成致命的伤害。同时，我们通过工作、读书、交流不断提升自己的认知，让这个系统变得更好，从而做出更好的选择。

打造你的“复利人生”系统

如果说理念和心性是“道”，那么孟岩在书中也毫无保留地分享了“术”——一套简单、可行、让人安心的理财框架。

有知有行最核心的理念之一，就是“四笔钱”。他把钱分为：活钱管理（短期要用的）、保险保障（给生活兜底的）、稳健理财（中短期要用的）、长期投资（长期不用的） 。

第一笔钱，是随时要用的活钱

活钱就是随时可能会被用到的钱。比如日常花销、即将要交的保费、未来 6 个月的生活费等等。未来发生的事情很可能超过我们的想象，因此，预留一些「活钱」可以让我们更好地应对一些意外情况。

第二笔钱，是保险保障的钱

借用投资的术语，保险是用来降低个人生活质量的波动率，给我们的人生「托底」。

用一份小额的、确定的代价，去覆盖未来可能发生的、我们无力承受的开支。如果说投资理财是进攻，那么保险就是防守。它让我们在未来可能遇到的风险面前，少一份狼狈、多一份从容。

第三笔钱，是稳健理财

权益类投资的收益需要时间去兑现，时间越长，概率越能发挥作用。长期投资的钱，最好是 5 年以上都不会用到的钱。如果不需要随时动用，但在未来的 1～3 年内，有可预期的花销，比如买车、买房、旅游，那你要把这笔花销对应的钱留下来，放到「稳健理财」的策略里，根据要用到的时间搭配好合适的产品，获取比活钱更高的收益。「

第四笔钱，是长期投资的钱

在我们每个人的生活中，都有很多未来要花钱的场景。比如养老金、教育金等等。在如此长的时间里，我们将面对各种各样的风险。如果留好上面的三笔钱，同时选择一些底层投资逻辑坚实的长期投资产品，我们就更有可能穿越这些充满不确定性的周期，获得更好的回报。

这个框架看起来简单，但背后有一个很重要的前提：你得先想清楚，什么钱是你的"长钱"。

这个框架最大的价值，是解决了我们“拿不住”的问题。当你把“长期投资”的钱和其他钱严格分开，你就不会在市场下跌时，因为急需用钱而被迫卖出；也不会因为市场波动，而影响正常的生活质量。

最好的投资，是为了更好的生活

我们做投资，到底是为了什么？

你可能会说，投资是为了赚更多的钱。这当然没错，但进一步思考，我们会发现，作为普通投资者，最终所期望的是通过拥有更多的钱来解决生活中遇到的难题，过上更好的生活。

比如，攒钱买房的朋友，是为了让家人有更好的居住条件；正在准备养老金的朋友，是为了在没有收入的晚年依然能生活无忧；希望财务自由的朋友，大多是为了能够早日摆脱不喜欢的工作，追求自己真正热爱的生活。

钱是个工具，投资也是个工具，它们都不是目的。我们做投资，是为了让我们不用为钱发愁，是为了让我们能有底气，去做我们想做的事情，是为了让我们能安心地，过我们自己的日子。

归根结底，投资是为了更好的生活。最重要的不是买到收益率最高的产品，也不是一个具体的财富数字，而是学会用不同的产品组合为每一个重要的人生目标做好规划，从而提升对财富的掌控感。

这样，当目标来临时，我们可以安心地说：“我已经准备好了。”

愿我们都能不因理财而焦虑，更好地专注当下，安心工作，享受生活。

未来无人知晓，期待我们一起有知有行。

参考资料：

1.《投资中我相信的事》，孟岩

2.我手里有笔钱，该如何投资？，有知有行

3.面对市场的“无人知晓”，如何提升投资获得感？，中国基金报