报告品种：铝

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清明假期临近，三天的小长假又给电解铝库存累库的拐点添加了些许不确定因素。铝坯料企业的铝水采购及生产安排成为市场关注焦点。尤其是在当前铝价外强内弱、下游刚需采购的背景下，市场对初级加工品的铝水采购节奏能否维持稳定高度关注。针对这一问题，Mysteel铝板带箔团队对相关企业进行了专项调研。

企业正常生产，铝水转化率保持稳定

调研结果显示，铸轧卷企业清明假期期间的生产安排与日常基本一致，对上游铝水的采购量没有出现增减计划。这一情况反映出铝水转化率在节假日期间并未因需求节奏扰动而出现明显波动。企业表示清明假期期间产线保持正常运转，铝水采购量按日常节奏执行，未因假期因素调整排产计划。而且铝水合同的违约成本偏高，除非是订单大幅萎缩，亏损严重的时候才有可能双方进行协商，从而减少铝水采购量。

图一：部分铸轧卷企业清明假期间铝水采购计划

数据来源：Mysteel

大扁锭方面同样呈现稳定特征。从行业整体看，扁锭生产企业当前基本以销定产，假期期间未见订单骤减或采购收缩迹象。据客户反馈，扁锭产品主要配套热轧和铝箔加工，下游客户节日期间基本正常收货，因此没有特殊情况不会调整铝水采购量。

图二：部分大扁锭企业清明假期间铝水采购计划

数据来源：Mysteel

周度产量稳步回升，后市谨慎乐观

据Mysteel调研，截止到4月1日当周，大扁锭样本企业周度产量为65380吨，环比提升420吨；铸轧卷样本企业周度产量为64120吨，环比提升950吨。铝价上周高位回落之后，终端客户接受程度稍许好转，提货相对积极，从而传导至企业原材料的采购量环比增加。本周铝价高位震荡，因为中东地区的供应缺口，国内铝价重心稳步上移，呈现高位震荡。从本周的成交情况来看，整体提货节奏有所放慢，铝板带箔企业节前备货情绪一般，皆以消耗库存为主。展望后市，国内缺口最终只能靠中国产品出口进行弥补；尽管当前下游难以接受高铝价，但是一旦出口需求下达至国内，加工企业的订单将会激增，铝水消耗量因此而增大，届时将助力电解铝社会库存加速去库。

图三：大扁锭与铸轧卷周度产量统计

数据来源：Mysteel

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