一、铁矿石价格：整体下行

二、铁矿石供给：发运下降，到港增长

发运量远端供给：全球铁矿发运总量下降，澳巴发运总量下降。2026年3月23日-3月29日Mysteel全球铁矿石发运总量2472.4万吨，环比减少671.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量1875.1万吨，环比减少684.3万吨。澳洲发运量1033.8万吨，环比减少961.9万吨，其中澳洲发往中国的量839.2万吨，环比减少795.6万吨。巴西发运量841.4万吨，环比增加277.6万吨。

铁矿石到港量近端供给：到港总量增长，铁矿石近端供增长。2026年03月23日-03月29日中国47港到港总量2626.7万吨，环比增加243.6万吨；中国45港到港总量2426.3万吨，环比增加154.7万吨；北方六港到港总量1198.1万吨，环比增加147.7万吨。

铁矿国内供给下降，库存下降。截至4月3日，Mysteel统计全国186家矿山企业日均精粉产量46.14万吨，环比降1.07万吨，同比降2.87万吨。矿山精粉库存97.98万吨，环比降1.89万吨。

三、铁矿石需求：铁水产量恢复

日均铁水产量增长，钢厂盈利率回升。截至4月3日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.07%，环比上周增加2.04个百分点，同比去年减少0.06个百分点 ；高炉炼铁产能利用率88.99%，环比上周增加2.36个百分点 ，同比去年减少0.64个百分点；钢厂盈利率48.05%，环比上周增加4.76个百分点，同比去年减少7.36个百分点；日均铁水产量 237.39万吨，环比上周增加6.30万吨。Mysteel统计2月份全球高炉钢厂生铁产量9776万吨，环比上月下降932万吨，降幅8.7%，较去年同期增加0.7%；除中国大陆外，其他国家及地区样本产量3300万吨。

四、铁矿石库存：港口增长，钢厂下降

港口库存：本期47港铁矿石库存下降。截至4月3日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量17749.79万吨，环比增加82.96万吨；日均疏港量327.53万吨，降2.78万吨。分量方面，澳矿库存8661.65万吨，增164.27万吨；巴西矿库存5319.03万吨，降108.86万吨；贸易矿库存11638.61万吨，增8.85万吨；粗粉库存13673.98万吨，增47.09万吨。

钢厂库存：钢厂进口矿库存下降。截至4月3日，Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8933.92万吨，环比减44.64万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为 293.07万吨，环比增8.48万吨；库存消费比30.48天，环比减1.06天。

五、废钢：以稳为主

废钢废钢价格：本周富宝全国废钢价格指数下降。

废钢供需：根据钢联，受国际贸易及原油市场震荡影响，近期钢材价格窄幅波动。原料成本高企令钢厂盈利有限，控本意愿强烈，废钢因价高于铁水缺乏性价比，钢厂采购和使用意愿减弱。同时，废钢基地出货避险增加，钢厂库存上升，对价格形成压力。但电炉开工率回升带动需求，供应整体偏紧又支撑价格。综合来看，钢厂盈利未明显改善下，废钢仍处于被动控本阶段，预计近期价格主稳个跌。

六、总结与展望

产业来看，日均铁水产量 237.39万吨，环比上周增加6.30万吨，下游需求启动，钢厂利润率大幅回升，后续观察需求的成色。目前处于钢厂复产阶段，预计到4月中旬左右前都会有支撑逻辑，不过继续上行的驱动也不大，基本面以“高铁水产量”为矿价下方托底是更可能的情景，故清明节后至4月中旬铁矿预计高位震荡运行。另外，重点需要关注后续外部和宏观的扰动风险，例如地缘冲突缓和，中矿BHP谈判有实质进展均可能触发多头获利了结。