报告品种：铜

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3月即将结束，市场政策再起风云，加上近期地缘政治冲突持续升级，宏观消息一变再变。在此背景下，4月份再生铜加工企业将何去何从？为此Mysteel再生铜团队针对21家再生铜加工企业4月的生产计划以及增减产情况进行调研，调研结果如下:

数据来源：Mysteel

从调研的21家再生铜加工企业情况来看，4月份有接近4成的企业明确表示减产或是计划减产，且剩余的企业中仍有3家表示生产计划存在不确定性，会根据政策以及原料采购情况灵活调整。整体来看，4月份再生铜加工企业的生产计划偏向悲观，行业的产能利用率存在较大的下行压力，市场整体的观望情绪也较为浓重。

根据调研结果显示，政策的不确定性是影响再生铜加工企业制定生产计划的首要因素，也是目前减产或是计划减产的企业中，反馈最集中的问题。一是因为政策的变动会影响企业的成本核算，二是因为不合规的生产可能面临着高额的罚款，导致企业不得不规避潜在风险。除此之外，精废价差持续的窄幅运行，让再生铜对比电解铜的优势不再明显，过高价格的再生铜原料让企业面临较大的成本压力，进一步削弱了企业的生产积极性。

综上所述，当前部分再生铜加工企业的减产，是不可抗力因素造成的无奈选择。短期来看，若想要企业后续恢复生产，政策的调整落地是核心因素，如果不能及时明确，预计4月份再生铜加工产业的产能利用率会有较为明显的下滑。

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